SpaceX sẽ đạt giá trị 1.75 nghìn tỷ USD vào tuần tới nhưng S&P 500 sẽ không thêm công ty này

Elon Musk đã thay đổi hoàn toàn cách IPO truyền thống với SpaceX, nhưng S&P 500 vừa nhắc nhở ông rằng vẫn có những quy tắc không thể thay đổi.

Chỉ số S&P Dow Jones Indices xác nhận vào thứ Năm rằng họ sẽ giữ nguyên hoàn toàn các quy tắc xét duyệt, đồng nghĩa với việc SpaceX bị loại khỏi chỉ số chứng khoán quan trọng nhất thế giới.

Để được vào S&P 500, một công ty phải có lợi nhuận trong quý gần đây nhất và phải có lợi nhuận cộng dồn trong bốn quý trước đó. SpaceX đã báo lỗ ròng 4.94 tỷ USD trong năm 2025. S&P cũng nhấn mạnh rằng sẽ không có ngoại lệ nào, và không chấp nhận bỏ qua quy định chỉ vì vốn hóa thị trường lớn.

Ý nghĩa với các nhà đầu tư nhỏ lẻ và SpaceX

Các quỹ đầu tư bị động bám theo S&P 500 đang kiểm soát hàng nghìn tỷ USD tài sản và sẽ bị buộc phải mua cổ phiếu SpaceX một cách tự động nếu quy tắc được nới lỏng. Nhưng khi SpaceX không được vào chỉ số, dòng tiền mua tự động này từ các tổ chức sẽ không có, ít nhất là trong vòng 12 tháng tới.

Nasdaq lại đi theo hướng ngược lại, điều chỉnh nhanh các quy tắc để cho phép SpaceX vào Nasdaq 100 ngay sau khi niêm yết. Các quỹ theo dõi Nasdaq 100 sẽ buộc phải mua một lượng lớn cổ phiếu SpaceX khi hãng chính thức nằm trong chỉ số này. Điều này sẽ tạo ra nhu cầu lớn từ các tổ chức – trong khi S&P 500 lại không đem lại điều đó cho SpaceX.

Holy shit! They changed the rules for Elon again…They waved the profitability rule & are adding SpaceX to indices only 5 days after IPO… normally it's 90This forces 401k retirement & passive funds to buy SpaceX at elevated IPO pricing, holding the bags the entire way down https://t.co/qXQaRBZO96 pic.twitter.com/yEyrrl3gHs

— Financelot (@FinanceLancelot) May 28, 2026

SpaceX vẫn còn cơ hội vào các chỉ số ít nổi bật hơn. S&P thông báo sẽ thay đổi quy định cho chỉ số Total Market Index mở rộng hơn cùng chỉ số Dow Jones US Total Stock Market. Ngoài ra, FTSE Russell đã sớm cho SpaceX tham gia các chỉ số toàn cầu của họ nhờ quy định “fast-entry”.

Ảnh hưởng đến thị trường crypto

Đối với thị trường crypto, việc SpaceX bị loại khỏi S&P tạo thêm diễn biến đáng chú ý. Hồ sơ S-1 của SpaceX tiết lộ công ty đang nắm giữ 18,712 Bitcoin với giá vốn 661 triệu USD. Như vậy, bất kỳ ai mua cổ phiếu SpaceX đều gián tiếp sở hữu Bitcoin, dù có muốn hay không.

Khi Nasdaq 100 buộc phải mua còn S&P 500 lại vắng bóng, nhóm nhà đầu tư được hưởng lợi từ việc gián tiếp sở hữu Bitcoin này sẽ ít hơn so với kịch bản được vào chỉ số một cách nhanh chóng.

Với SpaceX, OpenAI và Anthropic dự kiến sẽ huy động hơn 240 tỷ USD trong năm nay, nhiều chuyên gia cho rằng các đợt IPO khủng này có thể hút thanh khoản khỏi các thị trường công nghệ, AI và crypto – và thậm chí có thể báo hiệu một đỉnh sóng theo chu kỳ.

Art Hogan, chiến lược gia trưởng thị trường tại B. Riley Wealth, ủng hộ quyết định của S&P.

“Việc cho phép ngoại lệ chỉ vì công ty lớn hoặc tư nhân lâu năm mà vẫn chưa có lãi thực sự không hợp lý,” ông nhận xét.

Đợt IPO lớn nhất lịch sử sẽ bắt đầu giao dịch vào thứ Sáu tới, ngày 12/06. Tuy nhiên, chỉ số biểu tượng của phố Wall sẽ không đưa SpaceX vào ít nhất là trong vòng 1 năm tới.