Các euro stablecoin lập đỉnh kỷ lục nhờ MiCA dù nhu cầu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đi ngang

Thị trường stablecoin neo theo đồng euro đã tăng lên khoảng 900 triệu USD vào giữa năm 2026, vượt qua mức đỉnh 721 triệu USD đầu năm 2022. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ việc chuẩn hóa quy định theo MiCA, không phải do số lượng nhà đầu tư nhỏ lẻ gia tăng mạnh.

Theo dữ liệu từ DefiLlama và CoinGecko, mảng stablecoin neo theo euro đã tăng gấp đôi chỉ sau một năm kể từ khi MiCA chính thức có hiệu lực vào tháng 12/2024. Sự phục hồi này diễn ra dù stablecoin euro hiện chỉ chiếm 0.3% trên tổng nguồn cung stablecoin toàn cầu trị giá 300 tỷ USD.

Quy định tái định hình thị trường

Quy định Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin euro phải giữ dự trữ tài sản tách biệt, công khai kiểm toán, và đảm bảo quyền đổi lấy tiền pháp định cho người dùng.

Các token không tuân thủ sẽ bị loại khỏi các sàn giao dịch trong EU, khiến thanh khoản tập trung vào các nhà phát hành được phê duyệt.

Tether đã dừng phát hành token EURT và bị loại khỏi các sàn giao dịch châu Âu trước hạn chót tháng 12/2024.

Sau thay đổi này, các đơn vị tuân thủ như Circle, với token EURC, đã hưởng lợi lớn và hiện chiếm khoảng 50% thị trường stablecoin euro.

“Đầu năm 2022, trước khi MiCA xuất hiện, vốn hóa stablecoin euro đạt 721 triệu USD. Đến tháng 04/2023, khi Nghị viện châu Âu thông qua MiCA, thị trường này đã giảm 73%. Tuy nhiên, kể từ khi MiCA có hiệu lực vào tháng 12/2024, các stablecoin euro đã lấy lại đỉnh vốn hóa trước đó,” theo DefiLlama chia sẻ.

EURCV của Société Générale, EURI của Banking Circle và EURS của Stasis là những đơn vị phát hành hàng đầu theo khung pháp lý stablecoin của MiCA.

Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu đã cấp phép cho 19 nhà phát hành token tiền điện tử (e-money token) ở 11 quốc gia thành viên.

Nhu cầu nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn hạn chế

So với stablecoin USD, thị trường stablecoin euro vẫn còn rất nhỏ. Tổng vốn hóa USDT của Tether và USDC của Circle vượt 300 tỷ USD, còn các stablecoin euro chỉ chiếm chưa đến 0.4% tổng thị trường.

Lãi suất âm ở khu vực euro trước năm 2022 cũng từng khiến việc phát hành stablecoin gặp nhiều khó khăn, khiến thị trường này phát triển chậm.

Báo cáo năm 2025 của Decta cho biết khối lượng giao dịch hàng tháng của stablecoin euro tuân thủ quy định đã tăng 899% sau khi MiCA được triển khai.

Điều này cho thấy các tổ chức đã bắt đầu sử dụng giải pháp stablecoin euro cho thanh toán và tất toán trên blockchain.

Tuy nhiên, sự phát triển của stablecoin euro được quản lý vẫn chưa lan rộng tới cộng đồng người dùng nhỏ lẻ.

Chín ngân hàng lớn ở châu Âu, bao gồm BBVA, ING và UniCredit, đã đồng ý hợp tác phát hành stablecoin euro đạt chuẩn MiCA.

Dự kiến stablecoin euro do ngân hàng hậu thuẫn sẽ được ra mắt vào cuối năm 2026 để cạnh tranh với Circle.

Liệu thị phần stablecoin euro có thể vượt qua mức 1% trong tổng thị trường stablecoin toàn cầu?

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi chúng tôi đăng tải

Trong lúc chờ đợi, các đồng stablecoin USD vẫn là công cụ chính cho thanh toán trên blockchain, trong khi việc ứng dụng stablecoin euro vào tài chính phi tập trung (DeFi) còn khá hạn chế.