Thói quen uống cà phê 5 USD tăng trưởng kép 40,000% nhưng Phố Wall vẫn vui mừng trước làn sóng sa thải

Starbucks (SBUX) đã tăng trưởng hơn 40,000% kể từ khi IPO vào năm 1992, biến một khoản đầu tư 10,000 USD thành gần 4 triệu USD.

Vào thứ Sáu, công ty đứng sau thành tích ấn tượng này vừa thông báo cắt giảm thêm 300 nhân sự văn phòng, ghi nhận một khoản chi phí tái cấu trúc lên đến 400 triệu USD, nhưng giá cổ phiếu vẫn tăng. Phố Wall đánh giá đây là một quyết định đúng đắn.

Chặng đường tăng trưởng 408 lần dựa vào thói quen 5 USD

Starbucks lên sàn vào ngày 26/06/1992 với giá 17 USD/cổ phiếu. Sau sáu lần chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 2 đổi 1, giá điều chỉnh về khoảng 0.26 USD. Đóng cửa phiên thứ Sáu vừa qua, cổ phiếu SBUX ở mức xấp xỉ 106.79 USD, đẩy vốn hóa thị trường lên khoảng 121.7 tỷ USD.

Hiện tại, tỉ lệ giá trên thu nhập (P/E) đã tăng khoảng 408 lần so với thời điểm IPO, chưa kể tỷ suất cổ tức 2.32%.

Để dễ hình dung hơn, Bitcoin sẽ phải tăng trưởng khoảng 400 lần từ giá hiện tại thì mới bằng được thành quả mà Starbucks đã đạt được.

Kết quả tăng trưởng này đã vượt qua cả cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đại dịch COVID-19 và đợt lạm phát năm 2022. Doanh nghiệp cũng vượt qua hai lần thay đổi CEO và giai đoạn dài doanh số bán hàng cùng cửa hàng giảm sút.

Trong năm 2026 tính đến thời điểm viết bài, SBUX đã tăng 26% – nhắc nhở rằng đôi khi những tài sản nhàm chán lại cho kết quả tốt hơn những tài sản “hot” và cuộc tranh luận giữa crypto và chứng khoán hiếm khi kết thúc như kỳ vọng trên Twitter.

Yếu tố tạo nên kỷ lục mới

Chiến lược “Back to Starbucks” của Niccol cuối cùng cũng đã đem lại kết quả trong tháng trước. Doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 tăng 9% lên 9.53 tỷ USD, vượt dự báo của các nhà phân tích.

Doanh số bán hàng cùng cửa hàng trên toàn cầu tăng 6.2%, khu vực Bắc Mỹ tăng 7.1% nhờ số lượng giao dịch tăng 4.4%. Đây là quý đầu tiên sau hơn 2 năm mà cả doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng.

Ban lãnh đạo đã nâng mục tiêu tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng cho cả năm lên ít nhất 5% (trước đó là 3%) và khẳng định kế hoạch mở thêm 600 đến 650 quán cà phê mới trong năm tài chính 2026.

Hiện tại, Starbucks đã có hơn 41,000 cửa hàng trên toàn cầu. Việc bán liên doanh tại Trung Quốc cũng giúp công ty có thêm khoảng 3.1 tỷ USD tiền mặt – một ví dụ về chiến lược hạ tầng thầm lặng mà crypto vẫn luôn muốn học theo.

Đợt sa thải mà Phố Wall ủng hộ

Ngày 15/05/2026, Starbucks thông báo sẽ cắt giảm 300 nhân sự văn phòng tại Mỹ thuộc các bộ phận marketing, nhân sự và chuỗi cung ứng; đồng thời đóng cửa một số văn phòng hỗ trợ khu vực. Nhân viên phục vụ tại các cửa hàng không bị ảnh hưởng.

Động thái này sẽ khiến Starbucks ghi nhận chi phí tái cấu trúc 400 triệu USD, bao gồm 280 triệu USD chi phí giảm giá trị tài sản dài hạn và 120 triệu USD trợ cấp cho người lao động bị thôi việc.

Đây là lần thứ ba Niccol tiến hành cắt giảm nhân sự kể từ khi đảm nhận vị trí này, và theo Jim Cramer trên CNBC, đây là nước đi chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo.

“Ông ấy luôn nói là phải tái cấu trúc đúng quy mô. Và bây giờ, ông ấy đang thực hiện đúng lời hứa,” CNBC trích dẫn lời Cramer.

Hiện tại, thị trường vẫn định giá SBUX với hệ số lợi nhuận khoảng 81 lần, phản ánh niềm tin rằng “cỗ máy tăng trưởng” này sẽ tiếp tục vận hành.

Chặng đường tiếp theo của những câu chuyện thành công trên thị trường đại chúng, cũng đã kéo dài suốt 34 năm qua, phụ thuộc vào việc liệu việc cải thiện biên lợi nhuận của Niccol có tạo nên bước tiến thật sự, hay chỉ là một lần phòng thủ tốn kém cho thương hiệu đã quá nổi tiếng.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi các cuộc trò chuyện chuyên sâu cùng các lãnh đạo và nhà báo