IMF cảnh báo: Nợ toàn cầu chạm mức thời Thế chiến II

Nợ công toàn cầu đang tiến gần đến mức 100% GDP thế giới, mức cao nhất kể từ sau Thế chiến II.

IMF đang lên tiếng cảnh báo: khi nợ công tăng cao và chi phí vay ngày càng đắt đỏ, các chính phủ không còn có thể trì hoãn những quyết định tài chính khó khăn.

Cảnh báo nợ công của IMF qua các con số

Biểu đồ của IMF phản ánh một câu chuyện đầy kịch tính. Tỷ lệ nợ công toàn cầu so với GDP từng tăng vọt trong nhiều cuộc khủng hoảng lịch sử như Thế chiến I, Đại Suy thoái, Thế chiến II, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, và đại dịch COVID-19.

Tuy nhiên, xu hướng hiện tại lại khác biệt. Khác với sau Thế chiến II khi nợ công giảm mạnh, các dự báo hiện nay cho thấy nợ vẫn tiếp tục tăng. IMF dự đoán rằng nợ công toàn cầu sắp vượt qua mức đỉnh thời Thế chiến II.

Era Dabla-Norris và Rodrigo Valdes viết trên tạp chí F&D rằng “niềm tin hiện nay là yếu tố then chốt để cân bằng các ưu tiên cạnh tranh.” Nói cách khác, các chính phủ đang đứng trước những lựa chọn cực kỳ khó khăn giữa chi tiêu, thuế và trả nợ.

Thông tin thú vị: Sau Thế chiến II, nợ công toàn cầu giảm từ 150% xuống dưới 50% GDP chỉ trong hai thập kỷ. Dự báo hiện nay lại đi ngược lại xu hướng này.

Tại sao cảnh báo của IMF lại quan trọng với thị trường crypto

Cảnh báo của IMF về nợ công tác động trực tiếp đến thị trường crypto:

• Xu hướng phòng chống lạm phát: Khi các chính phủ không thể kiểm soát nợ, họ thường dùng biện pháp gây lạm phát để giảm gánh nặng nợ thực tế. Với nguồn cung cố định, Bitcoin trở thành lựa chọn an toàn trước nguy cơ tiền pháp định mất giá.
• Niềm tin vào đồng USD: Mức nợ của Mỹ tăng cao gây áp lực dài hạn lên niềm tin vào USD. Stablecoin và Bitcoin có thể được lựa chọn thay thế.
• Bất ổn tài khóa: IMF cảnh báo các quyết định tài chính khó khăn không thể trì hoãn thêm nữa. Trong lịch sử, những bất ổn chính trị xoay quanh các biện pháp thắt lưng buộc bụng đã khiến dòng tiền chảy vào các tài sản không liên quan đến thị trường truyền thống như crypto.

Bối cảnh lịch sử

Biểu đồ cho thấy nợ công toàn cầu tăng đột biến trong các cuộc khủng hoảng lớn thế kỷ 20. Tuy nhiên, mỗi lần tăng cao đều được nối tiếp bởi giai đoạn giảm mạnh. Xu hướng hiện tại đã phá vỡ quy luật này.

COVID-19 đã đẩy nợ công vượt quá 100% GDP. Thay vì giảm đi, các dự báo cho thấy nợ vẫn tiếp tục tăng. Đây là lần đầu tiên kể từ Thế chiến II, thế giới chưa tìm ra giải pháp để đưa tỷ lệ này về mức bền vững.

Với thị trường crypto, bối cảnh vĩ mô này càng củng cố lập luận về các hình thức tiền tệ phi tập trung thay thế tiền do chính phủ phát hành. Khi niềm tin vào chính sách tài khóa suy giảm, các hệ thống phi niềm tin càng được ưa chuộng hơn.