Mỹ: Sốc dầu làm phức tạp con đường của Fed – MUFG

Trưởng bộ phận Nghiên cứu của MUFG, ông Derek Halpenny, cho rằng giá dầu và xăng tăng do xung đột ở Trung Đông sẽ đẩy lạm phát Mỹ lên cao hơn, với CPI tháng 3 dự kiến sẽ tăng mạnh. Ông nhấn mạnh sự tăng vọt của chỉ số Giá dịch vụ ISM và sự suy yếu của các chỉ số việc làm. Mặc dù biên bản cuộc họp Fed có thể mang âm hưởng diều hâu hơn, MUFG vẫn dự đoán sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai do các yếu tố cơ bản về tăng trưởng vẫn yếu hơn.

Áp lực giá do xung đột gia tăng

"Việc lưu lượng giao thông qua Eo biển Hormuz được cho là đang tăng lên có thể giúp kiềm chế giá dầu thô trong ngắn hạn (và giải thích cho hiện tượng backwardation đó) nhưng các rủi ro về lạm phát và tăng trưởng sẽ tiếp tục gia tăng trong tương lai và tuần này sẽ cung cấp một số cái nhìn sâu sắc về tác động ban đầu của lạm phát với việc công bố báo cáo CPI tháng 3 vào thứ Sáu."

"Tỷ lệ CPI hàng tháng dự kiến sẽ tăng từ 0,3% trong tháng 2 lên 1,0% trong tháng 3 – đây sẽ là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2022 ngay sau khi Nga bắt đầu xâm lược Ukraine."

"Tác động lạm phát từ xung đột Trung Đông sẽ lan tỏa nhanh chóng và báo cáo ISM Dịch vụ ngày hôm qua đã cho thấy sự tăng mạnh của chỉ số Giá dịch vụ, từ 63,0 trong tháng 2 lên 70,7 trong tháng 3, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022. Mức thay đổi trong một tháng của chỉ số này là lớn nhất kể từ năm 2012."

"Giá xăng là một kênh lạm phát mà tác động của xung đột rất rõ ràng. Giá xăng hàng ngày của AAA tính theo gallon trong tháng 3 đã tăng 36,2% và giá trong tháng 4 cho đến nay vẫn tiếp tục tăng từng ngày. Những đợt tăng này chưa có tác động đáng kể đến niềm tin người tiêu dùng nhưng điều đó có khả năng sẽ thay đổi trong vài tuần tới khi tác động lạm phát lan rộng, đặc biệt nếu chỉ số việc làm của ISM Dịch vụ đang chỉ ra sự suy giảm trên thị trường lao động."

"Biên bản cuộc họp FOMC tháng 3 cũng sẽ được công bố trong tuần này (thứ Tư) và có khả năng sẽ tiết lộ sự chia rẽ về triển vọng chính sách trong tương lai. Điểm trung vị cho năm 2026 được công bố vào tháng 3 là 3,375% - ngụ ý một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Nhưng giả định được xây dựng trong điểm trung vị đó là thị trường lao động yếu và do đó nguy cơ trong ngắn hạn là các phát ngôn có thể nghiêng về phía diều hâu hơn sau dữ liệu NFP tuần trước."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)