TRY: Mong manh khi cú sốc dầu làm xấu đi triển vọng – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank cho rằng sự tạm lắng ngắn hạn của giảm phát tại Thổ Nhĩ Kỳ đã trở nên lỗi thời khi giá dầu cao hơn và các cú sốc bên ngoài chi phối. CPI chung đã chậm lại trong tháng 3, nhưng động lực lõi vẫn mạnh và các mối lo ngại về uy tín vẫn tồn tại. Chi phí năng lượng tăng, thâm hụt thương mại mở rộng, dòng vốn chảy ra và sự can thiệp mạnh mẽ khiến đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ ngày càng dễ bị tổn thương trước một sự điều chỉnh hỗn loạn nếu cuộc chiến khu vực không giảm căng thẳng sớm.

Câu chuyện giảm phát bị lu mờ bởi cú sốc năng lượng

"Số liệu CPI tháng 3 của Thổ Nhĩ Kỳ mang lại một khoảnh khắc tạm lắng vào thứ Sáu tuần trước, với lạm phát chung giảm xuống 30,9% so với cùng kỳ và 1,9% so với tháng trước – thấp hơn hầu hết các ước tính. Tuy nhiên, bất ngờ giảm này đã trở nên lỗi thời."

"Điểm cuối cùng và quan trọng nhất: sự tăng trở lại của chi phí năng lượng cho thấy một sự đảo chiều phía trước – do đó, dữ liệu tháng 3 mang tính nhìn lại không còn phù hợp."

"Sự thay đổi trong triển vọng do giá dầu không phải là giả định: các nhà hoạch định chính sách đã rõ ràng rằng cú sốc giá dầu sẽ tác động đáng kể, với Bộ trưởng Tài chính Mehmet Simsek ước tính tác động từ 3,6-4,4 điểm phần trăm lên lạm phát nếu giá dầu ổn định quanh mức 85 US$/thùng (chúng tôi cho rằng sẽ như vậy)."

"Tình hình tài khoản vãng lai đã xấu đi kể từ cuối năm ngoái khi lãi suất được cắt giảm – hiện triển vọng đã trở nên tiêu cực rõ ràng."

"Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng việc quản lý đồng lira ngày càng mong manh (dẫn đến việc rút nguồn lực đáng kể). Nếu cuộc chiến không giảm căng thẳng sớm, khả năng xảy ra một sự điều chỉnh hỗn loạn sẽ tăng lên đáng kể."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)