AI memory tụt dốc làm Nvidia mất 9% giá trị: Biểu đồ cho thấy nguy cơ giảm tiếp

Cổ phiếu Nvidia (NVDA) đã đóng cửa trên 165 USD vào ngày 30/03, giảm hơn 9% kể từ ngày 25/03. Hiện tại, giá cổ phiếu này đang nằm ngay trên đường viền cổ của mô hình vai-đầu-vai và có thể giảm thêm 11% nếu không giữ được mức này.

Đợt giảm này đã đưa cổ phiếu Nvidia đến một thử thách kỹ thuật quan trọng nhất kể từ đầu năm 2026. Lúc này, biểu đồ giá theo ngày, dữ liệu dòng tiền từ các tổ chức lớn và vị thế hợp đồng quyền chọn lại cho thấy những tín hiệu khác nhau.

Bán tháo AI memory đẩy Nvidia về gần vùng hỗ trợ quan trọng

Nguyên nhân chính khiến giá NVDA giảm hơn 9% bắt nguồn từ ngày 24/03, khi Google công bố TurboQuant – một thuật toán nén bộ nhớ giúp giảm yêu cầu bộ nhớ cho các mô hình AI xuống còn 1/6 mà không làm ảnh hưởng đến hiệu suất.

Ngay sau thông tin này, nhiều công ty sản xuất bộ nhớ AI đồng loạt bị bán tháo mạnh. Cổ phiếu Micron giảm khoảng 20%, còn SanDisk cũng rớt gần 18% chỉ trong vài ngày sau đó.

Có thêm thông tin rằng OpenAI đang cắt giảm chi tiêu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu càng khiến áp lực tăng lên. Thỏa thuận của OpenAI vào tháng 10/2025 nhằm mua 40% nguồn cung DRAM toàn cầu vốn là cơ sở vững chắc cho kỳ vọng thiếu hụt bộ nhớ. Nếu họ thu hẹp cam kết này, nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao – yếu tố then chốt với dây chuyền sản xuất GPU của Nvidia – sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.

Kết hợp những yếu tố đó, giá cổ phiếu NVDA đã về mức 165 USD tính tới ngày 30/03.

Xét về mặt kỹ thuật trên biểu đồ ngày, đợt bán tháo cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ AI đã khiến NVDA suýt phá vỡ đường viền cổ mô hình vai-đầu-vai. Nếu điểm này bị phá, giá cổ phiếu NVDA có thể sẽ giảm tiếp khoảng 11% theo dự báo. Tuy nhiên, do đường viền cổ có xu hướng dốc xuống, việc giảm sâu hơn nữa để phá vỡ hoàn toàn sẽ khó xảy ra ngay lập tức, nhưng NVDA giờ chỉ còn cách mức này rất ngắn.

Chỉ báo Chaikin Money Flow (CMF), đại diện cho áp lực mua bán từ các tổ chức lớn, cho thấy diễn biến khá phức tạp. Khoảng từ 10/03 đến 16/03, CMF đã cố vượt lên mốc 0 – một dấu hiệu cho sóng mua từ các tổ chức, nhưng không thành công và hiện giảm xuống -0.24.

Tuy vậy, giai đoạn từ 05/02 đến 30/03, dù giá cổ phiếu có chiều hướng giảm nhưng chỉ số CMF vẫn duy trì mức cao hơn bình thường.

Chỉ số này hiện cũng chỉ trên mốc -0.25 một chút. Nếu CMF rơi dưới -0.25, điều đó xác nhận những nhà đầu tư tổ chức đang bán ra mạnh, và kịch bản giá NVDA phá vỡ đường viền cổ trở nên khả thi hơn rất nhiều.

Tỷ lệ Put-Call cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn đang mua vào khi giá giảm

Khi biểu đồ giá và dòng tiền từ các tổ chức cho thấy dấu hiệu suy yếu, thì tỷ lệ put-call của Nvidia lại kể một câu chuyện trái ngược. Vào ngày 25/03 – thời điểm bắt đầu đợt bán tháo, tỷ lệ khối lượng put-call là 0.89, tức gần như cân bằng giữa lượng quyền chọn bán (put) và mua (call).

Đến ngày 30/03, tỷ lệ này đã giảm 16.8%, xuống còn 0.74. Điều đó có nghĩa là khi giá giảm, các lệnh call (đặt cược giá lên) lại gia tăng mạnh so với put. Chỉ báo này cho thấy thị trường rộng lớn đang kỳ vọng vào khả năng tăng giá của NVDA, theo các mục tiêu mà các chuyên gia Wall Street đưa ra.

Chuyên gia phân tích Timothy Arcuri từ UBS đã tái khẳng định khuyến nghị “Mua” cổ phiếu Nvidia với mục tiêu giá 245 USD vào ngày 20/03, nghĩa là tăng 48% so với hiện tại. Nhận định này được đưa ra 5 ngày trước khi chuỗi bán tháo cổ phiếu bộ nhớ AI bắt đầu, phản ánh niềm tin về sức cầu ổn định nhờ việc giao hàng GPU Rubin của Nvidia và xem tình trạng khan hiếm bộ nhớ hiện nay chỉ là trở ngại tạm thời.

Việc tỷ lệ put-call xuống dưới 0.80 trong khi cổ phiếu vừa giảm hơn 9% chỉ sau 5 phiên giao dịch là khá bất thường. Điều này cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn đang tận dụng đà giảm giá để tích lũy vị thế tăng giá (call) thay vì phòng vệ cho khả năng giảm sâu hơn.

Muốn xem thêm các phân tích như thế này? Đăng ký bản tin hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya về thị trường crypto tại đây.

Tỷ lệ open interest – cho thấy vị thế đặt cược dài hạn trên thị trường – vẫn giữ ở mức 0.89. Điều này đồng nghĩa các vị thế bán trước đó vẫn còn và chưa được đóng lại. Hoạt động giao dịch mới thể hiện khuynh hướng tăng giá, nhưng lực bán cũ thì chưa bị triệt tiêu.

Sự trái chiều giữa giá liên tục giảm nhưng lượng lệnh call lại tăng chính là điều trùng khớp với quan điểm từ phía các tổ chức lớn như UBS. Nếu NVDA bật tăng trở lại từ đường viền cổ, những lệnh bán khống ở thị trường quyền chọn có thể bị “ép giá lên” và kích hoạt đợt mua ròng mạnh. Ngược lại, nếu giá phá thủng đường viền cổ, người mua hợp đồng call sẽ phải chịu lỗ lớn, có thể dấn sâu thêm cho kịch bản giảm mạnh hơn nữa.

Những mốc giá cổ phiếu Nvidia quan trọng cần theo dõi

Giá cổ phiếu Nvidia hiện đang nằm dưới cả bốn đường Exponential Moving Average (EMA) chính. Đường EMA là chỉ báo xu hướng, ưu tiên các biến động giá gần đây để xác định hướng biến động chính của thị trường.

Đường EMA 20 ngày đang ở mức 177 USD, các đường EMA 50 ngày và 100 ngày ở mức 181 USD, và EMA 200 ngày ở 174 USD. Việc đường EMA 50 ngày cắt xuống EMA 100 ngày trong tuần cuối tháng 03/2024 gây áp lực giảm dài hạn cho giá. Áp lực này đã góp phần khiến giá NVDA điều chỉnh xuống.

Các mức kỹ thuật quan trọng đang đặt mức 0.618 tại 174 USD, gần trùng với đường EMA 200 ngày. Vùng 173-174 USD trở thành mục tiêu quan trọng cần lấy lại. Nếu giá NVDA quay lên trên 165 USD sẽ giảm bớt rủi ro thủng đáy ngắn hạn, còn nếu vượt lên 174 USD thì sẽ nằm trên đường EMA 200 ngày, mở ra cơ hội tiến lên vùng 183 USD và 188 USD. Nếu vượt qua 188 USD, mục tiêu giá mà chuyên gia của UBS đưa ra sẽ trở nên khả thi hơn.

Nếu giá đóng cửa hàng ngày trên 174 USD, mục tiêu tiếp theo là 183 USD và nguy cơ giảm giá sẽ yếu đi đáng kể. Ngược lại, nếu không thể lấy lại mốc 165 USD trong các phiên tới, mô hình vai đầu vai sẽ được xác nhận và giá có thể giảm thêm 11% về quanh 146 USD.