Bhutan giảm 60% lượng dự trữ Bitcoin – Liệu có bán toàn bộ số BTC còn lại?

Chính phủ Hoàng gia Bhutan đã bán ra khoảng 120 triệu USD Bitcoin kể từ đầu năm đến nay.

Động thái này đã đẩy nhanh chiến lược thoái vốn, khiến lượng dự trữ tài sản số của vương quốc trên dãy Himalaya này giảm hơn 60% so với đỉnh cao trước đó.

Tại sao Bhutan lại tích cực bán lượng Bitcoin mà họ đang nắm giữ?

Vào ngày 28/03/2024, nền tảng phân tích blockchain Arkham Intelligence đã báo cáo rằng giao dịch gần nhất diễn ra vào ngày 27/03/2024, khi chính phủ Bhutan đã chuyển 123.7 BTC—tương đương khoảng 8.5 triệu USD—đến một địa chỉ chưa từng dùng trước đó.

Lệnh chuyển này được thực hiện chỉ 48 giờ sau khi Bhutan bán ra 519.7 BTC với giá trị khoảng 36.75 triệu USD, một con số lớn hơn nhiều so với những lần bán trước đó.

Bhutan dường như đang tận dụng các sàn giao dịch OTC (over-the-counter) và các nhà tạo lập thị trường như QCP Capital đến từ Singapore để thực hiện các giao dịch này mà không ảnh hưởng lớn đến sổ lệnh trên các sàn giao dịch công khai.

Đợt bán mạnh trong năm 2026 cho thấy sự thay đổi trong tốc độ bán ra của quỹ tài sản quốc gia Bhutan, Druk Holding and Investments. Nếu trước đây các đợt bán chỉ diễn ra lẻ tẻ, thì gần đây, mô hình bán ra được triển khai khá đều đặn và mang tính hệ thống.

Kể từ ngày 01/01/2024, chính phủ Bhutan đã rút tổng cộng 158.57 triệu USD ra khỏi các ví chính, trong khi chỉ nạp lại 38.84 triệu USD.

“Bhutan bán các phần Bitcoin mỗi lần khoảng 5-10 triệu USD, và từng bán khoảng 3,500 BTC vào giữa đến cuối tháng 09/2025. Khối lượng chuyển Bitcoin ra ngoài của Bhutan cũng đã bắt đầu tăng mạnh trong những tuần gần đây, khi quốc gia này được cho là đã giảm lượng nắm giữ khoảng 1,700 BTC kể từ đầu năm,” Arkham Intelligence cho biết.

Khác với đa số các quốc gia đang nắm giữ Bitcoin thông qua việc tịch thu tài sản tội phạm, Bhutan đã tích lũy Bitcoin nhờ chương trình khai thác được nhà nước hậu thuẫn, bắt đầu từ năm 2019.

Tận dụng nguồn điện dư thừa từ các con sông băng, nước này từng tích trữ đến 13,000 BTC. Tuy nhiên, sau hai năm liên tục bán ra, số lượng Bitcoin họ đang nắm giữ hiện chỉ còn khoảng 4,300 BTC, trị giá xấp xỉ 300 triệu USD.

Các nhà phân tích cho rằng nguồn tiền thu được từ việc bán Bitcoin đang được dùng để đầu tư cho các dự án hạ tầng quan trọng, trong đó nổi bật là thành phố Gelephu Mindfulness City—khu vực hành chính đặc biệt được quy hoạch mới của quốc gia này.

Trước đây, chính phủ Bhutan từng cam kết dành 10,000 BTC cho dự án này, nhưng với tốc độ bán ra hiện tại, có thể quỹ đầu tư đang dùng chính lượng Bitcoin đó để tài trợ cho giai đoạn đầu của dự án xây dựng.

Dù đã bán đi khá nhiều, Bhutan vẫn là quốc gia đứng thứ 7 thế giới về số lượng Bitcoin nắm giữ, chỉ xếp sau Mỹ, Trung Quốc, Anh, El Salvador và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.