Tether (USDT) phát tín hiệu giống năm 2022: Điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?

Bitcoin đã tụt xuống dưới mốc 65,000 USD trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á khi căng thẳng thuế quan quay trở lại khiến tâm lý thị trường rủi ro bị ảnh hưởng. Khi đồng tiền mã hóa lớn nhất tiếp tục xu hướng giảm điểm, USDT của Tether lại vừa phát đi một tín hiệu hiếm hoi – mới chỉ xuất hiện một lần duy nhất trước đó.

Diễn biến này làm dấy lên câu hỏi liệu đây có phải là bước ngoặt lớn của thị trường, hay chỉ là tín hiệu cho thấy áp lực giảm giá có thể còn tiếp tục?

“Dry powder” của crypto đang giảm: Ý nghĩa của việc USDT thu hẹp đối với BTC

Theo chia sẻ gần đây, nhà phân tích Moreno chỉ ra rằng thay đổi vốn hóa thị trường USDT trong 60 ngày đã giảm xuống dưới -3 tỷ USD. Theo phân tích của ông, mốc này trước nay mới chỉ bị vượt qua một lần duy nhất.

Sự kiện đó từng xảy ra vào cuối thị trường giá xuống năm 2022, khi giá Bitcoin chạm đáy quanh mốc 16,000 USD giữa lúc hoảng loạn lan rộng và hàng loạt đợt bán tháo cưỡng bức.

Chỉ báo này hiện lại một lần nữa giảm xuống mức tương tự. Lúc này, Bitcoin đang giao dịch trong vùng 65,000 – 70,000 USD, sau đợt tăng giá lên ATH trước đó.

Stablecoin đóng vai trò như khoản vốn dự phòng (dry powder) trong hệ sinh thái crypto. Khi nguồn cung USDT tăng lên, thường nghĩa là dòng tiền mới đang đổ vào sàn và các tài sản rủi ro.

Khi nguồn cung sụt giảm, điều đó thể hiện các đợt rút tiền bắt buộc, tâm lý dè chừng, hoặc nhà đầu tư rút vốn ra khỏi hệ thống. Trong khung thời gian 60 ngày, việc vốn hóa USDT giảm hàng tỷ USD phản ánh sức ép rút thanh khoản kéo dài thay vì chỉ đơn giản là biến động ngắn hạn.

“Với Bitcoin – tài sản phản ứng mạnh với thanh khoản – điều này thực sự rất quan trọng,” bài viết chia sẻ.

Moreno cũng lưu ý rằng, trong từng phiên giao dịch, USDT từng ghi nhận ba lần dòng tiền rút ròng vượt quá 1 tỷ USD chỉ trong một ngày. Những đợt rút vốn quy mô lớn như vậy xuất hiện quanh những thời điểm thị trường Bitcoin có biến động mạnh hoặc chạm đáy cục bộ.

Ông cho biết, xu hướng này thường xuất phát từ các tổ chức lớn hoặc nhà đầu tư ví lớn rút khỏi hệ sinh thái. Những động thái như vậy thường xuất hiện gần cuối giai đoạn cạn kiệt lực bán hơn là vào giai đoạn khởi đầu của quá trình giảm giá kéo dài.

Tuy nhiên, theo Moreno, tín hiệu này chưa hẳn mang tính tích cực. Ông nhấn mạnh rằng, bối cảnh tổng thể mới là yếu tố mang tính quyết định. Theo phân tích,

“Ở các chu kỳ trước, sau khi quá trình giải tỏa đòn bẩy bắt buộc kết thúc và dòng chảy USDT ổn định trở lại, Bitcoin đã chuyển sang giai đoạn phục hồi trung hạn mạnh khi thanh khoản được cải thiện.”

Moreno bổ sung rằng điểm cân bằng lợi nhuận – rủi ro lúc này phụ thuộc vào việc dòng tiền có ổn định trở lại hay không. Nếu nguồn cung USDT tiếp tục co lại, xu hướng giảm giá có thể kéo dài.

“Nếu dòng tiền đi ngang hoặc đảo chiều, cơ hội tăng trưởng sẽ rõ nét hơn. Lịch sử cho thấy những lúc thanh khoản căng thẳng nhất cũng là dịp tìm kiếm cơ hội, nhưng chỉ khi lực bán đã thực sự cạn kiệt,” ông kết luận.

Đáy lớn tiếp theo của Bitcoin có thể xuất hiện vào cuối năm 2026, theo nhận định của các nhà phân tích

Dù các chỉ báo thanh khoản đang phát tín hiệu cảnh báo, một số chuyên gia cho rằng cấu trúc vĩ mô của thị trường Bitcoin thể hiện đáy có thể còn khá xa phía trước.

Một nhà phân tích dự đoán rằng, đáy lớn tiếp theo có thể xuất hiện sau khoảng 230 đến 240 ngày nữa. Nếu mô hình này đúng, khung thời gian tạo đáy thị trường sẽ rơi vào khoảng từ 11/10/2026 đến 21/10/2026.

“Chừng nào chu kỳ chưa hoàn tất, các nhịp phục hồi chỉ nên xem là pha hồi kỹ thuật chứ chưa phải là tín hiệu đảo chiều xu hướng vĩ mô,” nhà phân tích nhận định.

Một ý kiến khác từ các nhà quan sát thị trường cũng gợi ý tháng 11/2026 có thể là thời điểm tạo đáy chu kỳ. Nếu những dự báo này đúng, Bitcoin có thể còn dư địa giảm giá trước khi bước vào pha phục hồi mạnh mẽ thực sự.

Dù vậy, các mô hình chu kỳ chỉ mang tính xác suất, không phải là tiên đoán tuyệt đối. Khi tham khảo những khung thời gian dựa vào lịch sử, nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng cần lưu ý các yếu tố bên ngoài có khả năng thúc đẩy hoặc trì hoãn những điểm đảo chiều quan trọng.