Lần mua Bitcoin mới nhất của Strategy làm giảm giá trung bình xuống 25 USD —Tại sao cổ phiếu MSTR có thể còn giảm thêm

Cổ phiếu MicroStrategy mở đầu phiên giao dịch sau kỳ nghỉ Ngày Tổng thống với diễn biến không mấy khả quan. MSTR đã đóng cửa giảm gần 4% so với mức đóng cửa ngày 13/02/2024 (thứ Sáu tuần trước), cho thấy áp lực bán đã quay trở lại dù có những tin tức tích cực từ phía doanh nghiệp.

Đợt giảm này diễn ra ngay cả khi Strategy, trước đây là MicroStrategy, đã mua thêm Bitcoin và giảm giá vốn trung bình khi mua vào. Tuy nhiên, biểu đồ kỹ thuật hiện tại cho thấy việc giảm mức giá vốn trung bình Bitcoin gần đây không mang nhiều ý nghĩa đối với diễn biến ngắn hạn của MSTR. Một rủi ro giảm giá lớn hơn nhiều đang hình thành một cách âm thầm bên dưới bề mặt thị trường.

MicroStrategy vừa mua thêm Bitcoin nhưng chỉ giảm nhẹ giá vốn trung bình

Gần đây, MicroStrategy đã mua thêm 2,486 Bitcoin với mức giá trung bình 67,710 USD. Lần mua này đã nâng tổng số Bitcoin mà công ty nắm giữ từ 714,644 BTC vào đầu tháng lên thành 717,131 BTC.

Bởi vì lệnh mua này thực hiện ở mức giá thấp hơn giá vốn trung bình trước đó của MicroStrategy, nó giúp giảm giá vốn toàn bộ Bitcoin mà công ty đang nắm giữ. Giá vốn trung bình khi mua vào của MicroStrategy đã hạ từ 76,052 USD (đầu tháng này) xuống 76,027 USD (tại thời điểm viết bài). Như vậy, giá vốn trung bình giảm được 25 USD.

Muốn nhận thêm các thông tin về token như thế này? Hãy đăng ký nhận bản tin crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Dù kỹ thuật thì điều này đã giúp cải thiện bảng cân đối tài chính của MicroStrategy ít nhiều, nhưng tác động thực tế vẫn khá nhỏ nếu so với tổng vị thế của họ.

Công ty vẫn đang nắm giữ Bitcoin với giá vốn trung bình trên 76,000 USD, cao hơn rất nhiều so với các lần mua vào ở những chu kỳ trước. Đáng chú ý hơn, các chỉ báo thị trường chỉ ra rằng các nhà đầu tư lớn vẫn chưa thực sự có phản ứng tích cực, dù có tin tức này.

Dòng vốn cho thấy nhà đầu tư chiến lược vẫn thận trọng

Một chỉ báo quan trọng phản ánh rõ hành vi nhà đầu tư là Chaikin Money Flow (CMF). Chỉ báo này thể hiện dòng tiền ra/vào cổ phiếu thông qua tổng hợp dữ liệu giá và khối lượng giao dịch. Khi CMF duy trì trên mức 0, nó cho thấy áp lực mua vào chiếm ưu thế. Nếu CMF về gần 0 hoặc xuống dưới 0, điều này báo hiệu dòng tiền vào đang yếu đi.

Chỉ số CMF của Strategy đang có xu hướng giảm dần và hiện đã rất gần mức 0, thậm chí còn sắp xuyên thủng trendline tăng giá quan trọng. Điều này cho thấy rằng, mặc dù vừa mới mua thêm Bitcoin, nhưng các nhà đầu tư lớn vẫn chưa có động thái gom vào cổ phiếu MSTR. Ngược lại, dòng tiền vẫn khá yếu.

Sự thiếu tin tưởng của dòng tiền lớn càng đáng lo ngại hơn khi kết hợp với các chỉ báo động lượng đang suy yếu.

Phân kỳ giảm giá ẩn cảnh báo khả năng điều chỉnh giá MSTR lớn

Phân tích động lượng thông qua Relative Strength Index (RSI) cho thấy một dấu hiệu phân kỳ giảm giá ẩn đang hình thành. Chỉ báo RSI đo sức mạnh mua và bán trên thang điểm từ 0 đến 100, giúp nhận biết những xu hướng suy yếu.

Trong khoảng thời gian từ 09/12/2023 đến 13/02/2024, giá cổ phiếu MicroStrategy đã tạo đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước, nghĩa là giá không thể quay lại mức đỉnh cũ. Nhưng ngược lại, trong cùng thời điểm đó, chỉ báo RSI lại tạo đỉnh sau cao hơn đỉnh trước. Đây gọi là phân kỳ giảm ẩn – dấu hiệu cho thấy phe bán vẫn kiểm soát xu hướng, dự báo đà giảm sẽ tiếp diễn. Giá cổ phiếu MSTR đã giảm hơn 60% trong vòng 6 tháng qua, nhấn mạnh xu hướng yếu như trên.

Tín hiệu này cũng từng xuất hiện giữa 09/12/2023 và 14/01/2024. Sau khi phân kỳ này hình thành, giá cổ phiếu MicroStrategy đã giảm hơn 45%, rơi xuống mức đáy gần 104 USD. Sự xuất hiện của mô hình tương tự hiện tại báo hiệu nguy cơ một nhịp điều chỉnh mới nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng. Tuy vậy, lần điều chỉnh này hoàn toàn có thể đem lại hệ quả tương tự.

Cấu trúc Bear Flag cho thấy cổ phiếu MSTR có thể giảm sâu hơn nữa

Kết cấu giá hiện tại của MicroStrategy đang hình thành mô hình cờ giảm (bear flag). Đây là mẫu hình tiếp diễn xu hướng giảm, trong đó giá tạm thời hồi phục đi lên, rồi tiếp tục giảm theo xu hướng chủ đạo. Sau đà giảm mạnh hồi đầu tháng 02/2024, cổ phiếu MSTR đã bật lên nhưng vẫn nằm gọn trong một kênh tăng nhẹ, là phần thân cờ của mô hình bear flag.

Cổ phiếu MicroStrategy hiện đang giao dịch quanh 128 USD, rất sát với biên dưới của cấu trúc bear flag này. Nếu giá rơi xuống dưới vùng hỗ trợ 124 USD, khả năng phá vỡ mô hình cờ giảm sẽ rất cao.

Dựa vào chiều cao của đợt giảm trước đó, nếu kịch bản tiêu cực xảy ra, giá cổ phiếu MicroStrategy thậm chí có thể rơi về vùng 71 USD, nếu các mức hỗ trợ tại 104 USD và 86 USD cũng lần lượt bị xuyên thủng. Khi đó, mức giảm sẽ vượt quá 40% so với vùng giá hiện tại.

Khả năng phục hồi vẫn còn nếu phe mua lấy lại quyền kiểm soát. Nếu giá vượt lên trên 139 USD, kịch bản giảm giá sẽ yếu đi; còn nếu giá vượt lên trên 155 USD thì xu hướng giảm giá sẽ bị vô hiệu hoàn toàn.

Tuy nhiên, ngay cả khi không có đột phá mạnh, mô hình giảm giá cũng có thể bị vô hiệu. Nếu giá tiếp tục tăng dần và kênh giá hiện tại kéo dài vượt quá một nửa chiều cao của cây cột ban đầu, mô hình “bear flag” sẽ không còn ý nghĩa. Khi đó, cấu trúc giá sẽ chuyển từ mô hình tiếp diễn giảm sang một kênh phục hồi rộng hơn, giúp giảm nguy cơ giảm mạnh trong ngắn hạn.

Ở thời điểm này, MicroStrategy đã giảm nhẹ giá vốn trung bình của Bitcoin. Tuy nhiên, lượng vốn chảy vào yếu, có phân kỳ giảm giá và cấu trúc giá còn mong manh, cho thấy việc cải thiện nhỏ này có thể chưa đủ để ngăn cản nguy cơ cổ phiếu bị điều chỉnh sâu hơn.