Nhật Bản sẽ cho phép ETF tiền mã hóa vào năm 2028 khi cạnh tranh tại châu Á gia tăng

Nhật Bản dự kiến sẽ hợp pháp hóa các quỹ ETF tiền mã hóa vào năm 2028, đánh dấu một bước chuyển biến lớn trong việc áp dụng crypto vào nền kinh tế lớn thứ hai châu Á, theo một báo cáo của Nikkei.

Với đề xuất giảm thuế từ 55% xuống 20% và các nhà quản lý tài sản lớn đang chuẩn bị ra mắt sản phẩm mới, Nhật Bản cho thấy mình dù tham gia sau nhưng có thể trở thành nhân tố quan trọng trên thị trường ETF crypto đầy cạnh tranh tại châu Á.

Nhật Bản thay đổi lớn về quy định

Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) có kế hoạch sửa đổi quy định thi hành Luật Quỹ Đầu tư vào năm 2028. Các đồng tiền mã hóa sẽ được bổ sung vào danh sách “tài sản chỉ định” đủ điều kiện cho các quỹ đầu tư. Sau khi được Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo chấp thuận, nhà đầu tư có thể mua bán ETF crypto qua tài khoản môi giới thông thường, tương tự như các ETF vàng và bất động sản hiện nay.

Nomura Asset Management và SBI Global Asset Management đã bắt đầu chuẩn bị sản phẩm trước thay đổi pháp lý này. Ước tính, thị trường ETF crypto của Nhật Bản có thể đạt quy mô 1,000 tỷ yên (6.7 tỷ USD) về tài sản quản lý, dựa trên sự so sánh với thị trường Mỹ. Hiện các Bitcoin ETF niêm yết ở Mỹ đã đạt tổng tài sản hơn 120 tỷ USD.

Giảm thuế từ 55% xuống 20%

Có lẽ thay đổi lớn nhất là về chính sách thuế. FSA dự định trình Quốc hội dự luật vào năm 2026, đưa crypto vào quản lý theo Luật Công Cụ và Sàn Giao Dịch Tài Chính. Theo đó, mức thuế tối đa đối với lợi nhuận từ crypto sẽ giảm từ 55% xuống còn 20% cố định, ngang bằng với cổ phiếu và quỹ đầu tư.

Mức thuế cao hiện tại là rào cản lớn đối với nhà đầu tư Nhật Bản, khiến nhiều người ngại chuyển đổi lợi nhuận vốn từ crypto. Đề xuất giảm thuế này có thể kích thích nhu cầu ẩn rất lớn trên thị trường.

Khung bảo vệ nhà đầu tư

Nhật Bản đã rút ra nhiều bài học thực tiễn sau biến động thị trường gần đây. FSA sẽ yêu cầu các ngân hàng giữ ETF phải áp dụng các quy trình bảo mật nghiêm ngặt, đặc biệt sau vụ hack DMM Bitcoin năm 2024 khiến thiệt hại 48.2 tỷ yên.

Các công ty quản lý tài sản và tổ chức chứng khoán cũng phải tăng cường minh bạch rủi ro và củng cố an toàn vận hành trước khi ra mắt ETF crypto vào năm 2028.

Bức tranh phân mảnh về thị trường ETF crypto tại châu Á

Mỗi nước trong khu vực lại có cách quản lý crypto riêng biệt.

Hong Kong hiện là thị trường đầu tiên ở châu Á cho phép nhà đầu tư nhỏ lẻ giao dịch ETF spot crypto, với sáu sản phẩm Bitcoin và Ether ra mắt tháng 04/2024, cùng Solana ETF dự kiến ra mắt tháng 10/2025. Tổng giá trị quản lý khoảng 500 triệu USD, còn khá nhỏ nếu so với thị trường Mỹ.

Ở Hàn Quốc, Đảng Dân chủ cầm quyền đang đẩy mạnh Dự luật Tài sản số thông qua nhóm công tác riêng. Dự thảo dự kiến hoàn thành trong tháng này, nhưng thời gian thực thi vẫn chưa rõ ràng vì sắp tới diễn ra bầu cử địa phương vào tháng 06, và kế hoạch về ETF Bitcoin cũng có thể bị trì hoãn dù là một trong các cam kết lớn của Tổng thống Lee Jae-myung.

Taiwan mở rộng tiếp cận vào tháng 02/2025, cho phép các quỹ đầu tư trong nước đầu tư vào ETF crypto nước ngoài. Ủy ban Giám sát Tài chính hiện cũng đang thúc đẩy luật crypto riêng và Chủ tịch Peng Jin-lung cho biết dự án stablecoin neo theo Đài tệ có thể ra mắt vào giữa năm 2026.

Singapore hiện chưa cấp phép ETF crypto cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Cơ quan tiền tệ vẫn giữ quan điểm các token số chưa phù hợp với mục đích đầu tư tập thể đại chúng.

Việc chờ đến năm 2028 giúp Nhật Bản rút được nhiều kinh nghiệm từ các thị trường khác. Tuy nhiên, với việc Hàn Quốc tích cực thúc đẩy luật mới và Hong Kong liên tục mở rộng sản phẩm, “cuộc đua” tại châu Á vẫn chưa ngã ngũ.