Giá vàng phục hồi từ mức đáy từ đầu năm, lấy lại mốc 3.900$; kỳ vọng Fed tăng lãi suất và USD tăng giá sẽ hạn chế đà tăng
- Vàng thu hút một số người mua vào thứ Sáu khi USD tạm nghỉ sau đợt tăng mạnh lên mức đỉnh 19 tháng.
- Các cược Fed tăng lãi suất và rủi ro địa chính trị có thể hạn chế đà giảm sâu hơn của USD và kìm hãm đà tăng của kim loại quý.
- Thiết lập kỹ thuật cũng đảm bảo một số thận trọng trước khi định vị cho bất kỳ mức tăng có ý nghĩa nào.
Vàng (XAU/USD) ghi nhận một số lực kéo tích cực trong phiên châu Á vào thứ Sáu, tăng trở lại trên mốc 3.900$ và chấm dứt chuỗi ba ngày giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9, mức mà nó đã chạm vào ngày hôm trước. Đồng đô la Mỹ (USD) tạm nghỉ sau đợt tăng mạnh ba ngày lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025 và mang lại một số hỗ trợ cho hàng hóa này. Tuy nhiên, kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngày càng mạnh lên và những bất ổn ở Trung Đông có thể tiếp tục đóng vai trò là động lực thuận lợi cho đồng bạc xanh. Điều này, đến lượt nó, sẽ giữ đà phục hồi đáng kể của kim loại quý ở mức hạn chế.
Trong bối cảnh số liệu lạm phát tiêu dùng tháng 10 của Mỹ nóng hơn dự kiến, những bình luận diều hâu từ một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thúc đẩy các nhà giao dịch định giá lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Thực tế, Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12 đã được định giá đầy đủ, và các nhà giao dịch đang gán khoảng 13% khả năng tăng mạnh 50 bps. Điều này, cùng với đà tăng qua đêm của giá dầu thô, đã dẫn đến một đợt bán tháo kéo dài ở trái phiếu Kho bạc Mỹ, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn lên cao hơn nữa vượt ngưỡng 5% và có lợi cho phe mua USD.
Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Năm đã đưa ra một cảnh báo mới đối với Iran và nói rằng những người chịu trách nhiệm cho bất kỳ cuộc tấn công nào nhằm vào các quan chức Mỹ sẽ không còn tồn tại. Trump nói thêm rằng ông sẽ không ngần ngại phát động thêm hành động quân sự nếu tình hình đòi hỏi. Bên cạnh đó, Trump viết trong một bài đăng trên Truth Social rằng Mỹ không cần một thỏa thuận với Iran, đồng thời nói thêm rằng những ngày đó đã qua từ lâu. Hơn nữa, các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Saudi Arabia và các tàu thương mại ở Eo biển Hormuz vẫn giữ nguyên phần bù rủi ro địa chính trị, điều này xác nhận triển vọng tích cực của USD và sẽ kìm hãm giá Vàng.
Tiếp theo, Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ là điểm nhấn trong lịch kinh tế ngày thứ Sáu. Ngoài ra, các bài phát biểu từ những thành viên FOMC có ảnh hưởng sẽ tác động đến kỳ vọng về lộ trình chính sách của Fed. Bên cạnh đó, các tiêu đề địa chính trị sắp tới có thể tiếp tục làm gia tăng biến động trên thị trường tài chính toàn cầu và thúc đẩy nhu cầu USD, tạo ra một số động lực cho hàng hóa này. Tuy nhiên, cặp XAU/USD vẫn trên đà ghi nhận mức lỗ hàng tuần. Trong khi đó, bối cảnh cơ bản dường như nghiêng mạnh về phía phe mua USD, cho thấy bất kỳ đợt tăng nào tiếp theo của giá vàng nhiều khả năng sẽ bị bán ra và vẫn bị kìm hãm.
Biểu đồ 4 giờ của XAU/USD
Phân tích kỹ thuật
Cặp XAU/USD duy trì xu hướng thiên về giảm trong ngắn hạn sau những lần thất bại lặp đi lặp lại gần ngưỡng kháng cự ngang 4.150$ và việc phá vỡ xuống dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ. Hơn nữa, các chỉ báo động lượng vẫn yếu, với Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) dao động gần vùng quá bán tại 35,43 và Chỉ báo đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) duy trì trong vùng âm với đường chỉ báo quanh -15,22. Điều này, đến lượt nó, cho thấy áp lực giảm vẫn đang chiếm ưu thế bất chấp những dấu hiệu sớm của sự suy yếu đà giảm.
Do đó, bất kỳ nhịp tăng nào tiếp theo cũng có thể gặp mức kháng cự ban đầu gần khu vực 3.960$ trước mốc tâm lý 4.000$ và đường trung bình động hàm mũ (EMA) 100 kỳ tại 4.037,06$. Một đợt phục hồi bền vững lên trên rào cản này sẽ cần thiết để làm dịu thiết lập giảm giá hiện tại và mở đường cho một nhịp bật điều chỉnh rộng hơn hướng tới mốc tròn 4.100$ trên đường đến ngưỡng 4.150$. Ở chiều ngược lại, khu vực 3.865$-3.855$, hay mức đáy từ đầu năm đến nay, có thể đóng vai trò là vùng cầu tạm thời, và nếu bị phá vỡ, sẽ tạo tiền đề cho việc kéo dài xu hướng giảm đã được thiết lập rõ ràng từ mức đỉnh dao động tháng 8.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
