Vàng: Lý do mua vào khi giá giảm được củng cố đến năm 2027 – TD Securities

Ryan McKay và Bart Melek của TD Securities lưu ý hoạt động bán ra mạnh của CTA (Commodity Trading Advisors) trên khắp thị trường kim loại quý, với vàng chịu áp lực từ lợi suất thực tăng vọt và đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh dòng vốn ETF tiếp tục chảy vào và hoạt động mua vào bền vững của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là PBoC, là những yếu tố hỗ trợ chính. Các tác giả kỳ vọng nhu cầu dai dẳng được thúc đẩy bởi các mối lo ngại địa chính trị và vĩ mô sẽ nâng đỡ một đợt tăng giá mới của vàng kéo dài đến năm 2027.

CTA bán ra nhưng lực mua mang tính cấu trúc hỗ trợ

"Kim loại quý chịu áp lực bán mạnh, với CTA bán vàng, bạc và bạch kim. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng lực mua khi giá giảm sẽ mạnh, đặc biệt đối với vàng, khi các động lực dài hạn và dòng tiền vẫn mang tính hỗ trợ."

"Kỳ vọng lực mua khi giá giảm ở vàng sẽ mạnh. Kim loại màu vàng lại đang chịu áp lực sáng nay trong bối cảnh lợi suất thực tăng vọt và đồng đô la mạnh hơn, nhưng ở chiều ngược lại, hoạt động tích lũy ETF vẫn tiếp diễn và PBoC báo cáo tháng thứ 23 liên tiếp các ngân hàng trung ương mua vào, với thêm 23 tấn trong tháng 9."

"Lực mua tiếp diễn từ các nhà giao dịch tùy ý, ETF và các ngân hàng trung ương kết hợp lại để tạo ra một nền hỗ trợ vững chắc cho vàng."

"Với việc các động lực của những dòng tiền này trải rộng từ rủi ro địa chính trị, lo ngại tài khóa, sự mất giá của đồng đô la, phi đô la hóa và lo ngại đình lạm, chúng tôi kỳ vọng khẩu vị sẽ bền bỉ hơn và cuối cùng sẽ giữ vững trước sự tăng vọt của lợi suất thực."

"Chúng tôi tiếp tục thấy bối cảnh đang được thiết lập để vàng tách rời hơn nữa khỏi lợi suất thực và bắt đầu một đợt tăng giá mới kéo dài đến năm 2027."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)