Vàng suy yếu trong bối cảnh USD mạnh lên trở lại và lợi suất trái phiếu tăng, trước thềm Biên bản cuộc họp của FOMC
- Vàng chật vật tận dụng đà bật lên qua đêm từ mức đáy hai tháng trong bối cảnh đồng USD mua vào mới.
- Những bất ổn địa chính trị, cùng với lãi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, giúp hồi sinh nhu cầu đối với đồng bạc xanh.
- Các nhà giao dịch hiện hướng tới Biên bản cuộc họp của FOMC để có thêm tín hiệu về lộ trình chính sách và một số động lực định hướng.
Vàng (XAU/USD) gặp phải nguồn cung mới trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư, làm chững lại đà bật lên khiêm tốn của ngày hôm trước từ vùng 4.100$, hay mức đáy hai tháng. Đồng đô la Mỹ (USD) lấy lại lực kéo tích cực trước thềm biên bản cuộc họp của FOMC và hóa ra là yếu tố chính gây áp lực lên kim loại quý này.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ công bố tuần trước cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt và thị trường lao động có phần nguội đi, làm giảm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc nâng lãi suất. Tuy nhiên, Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà giao dịch đang định giá khoảng 85% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ nâng chi phí đi vay vào tháng 12. Do đó, Biên bản cuộc họp của FOMC sắp tới sẽ được theo dõi để tìm kiếm manh mối về các đợt tăng lãi suất tiếp theo và các thước đo chính sách, từ đó sẽ đóng vai trò then chốt trong việc dẫn dắt đồng USD và vàng không sinh lời.
Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed chuyển sang tháng 12 khi triển vọng trung hạn xấu đi
Các chiến lược gia tại BNY Markets nhấn mạnh rằng việc định giá lại gần đây theo hướng không còn kỳ vọng Fed hành động vào tháng 10 không đồng nghĩa với việc lộ trình chính sách ngắn hạn thay đổi đáng kể, lưu ý rằng "điều đó không có nghĩa là xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã giảm đáng kể, nhưng hiện chúng tôi kỳ vọng đợt tăng lãi suất thứ hai của chu kỳ này sẽ diễn ra vào cuối năm." Nhìn xa hơn, họ cảnh báo rằng "đến năm 2027, triển vọng trở nên mờ mịt hơn, không chỉ vì cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã chứng tỏ là không thể dự đoán được – và cùng với đó là giá dầu và tác động từ phía cung mà chúng gây ra đối với triển vọng lạm phát."
Trước sự kiện quan trọng này, những bất ổn địa chính trị kéo dài, cùng với một nhịp tăng mới của lãi suất trái phiếu Mỹ, giúp hồi sinh nhu cầu đối với đồng USD trú ẩn an toàn. Trong những diễn biến mới nhất liên quan đến khủng hoảng Trung Đông, lực lượng chính phủ Yemen được Saudi hậu thuẫn và được quốc tế công nhận tuyên bố đã kiểm soát các vị trí chiến lược dọc bờ biển Biển Đỏ, bao gồm các khu vực quanh eo biển Bab al-Mandeb. Ở chiều ngược lại, nhóm Houthi được Iran hậu thuẫn đã đáp trả bằng cách tấn công các mục tiêu quan trọng ở Saudi Arabia, bao gồm một nhà máy lọc dầu Aramco tại Riyadh.
Hơn nữa, Iran đã đẩy nhanh tốc độ tấn công ở eo biển Hormuz trong tuần qua, giúp giá dầu thô xây dựng trên đà bật lên qua đêm từ mức đáy một tháng. Điều này, đến lượt nó, làm gia tăng lo ngại lạm phát do năng lượng dẫn dắt và giữ lãi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao gần các đỉnh nhiều năm, qua đó hỗ trợ thêm cho đồng USD và có lợi cho phe bán XAU/USD. Trong khi đó, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã kéo dài chuỗi mua vàng sang tháng thứ 23 liên tiếp, dù điều đó hầu như không hỗ trợ được gì cho giá vàng trong bối cảnh nền tảng cơ bản mang tính giảm giá.
Biểu đồ XAU/USD khung 4 giờ
Phân tích kỹ thuật
Diễn biến giá đi ngang gần đây kể từ đầu tuần trước có thể được phân loại là một giai đoạn tích luỹ giảm giá trong bối cảnh giá đã giảm từ mức đỉnh dao động hàng tháng của tháng 8. Hơn nữa, giá Vàng vẫn nằm dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ và mức Fibonacci retracement 61,8%, xác nhận triển vọng tiêu cực.
Trong khi đó, đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) vẫn ở trong vùng tích cực với mức đọc 3,35, gợi ý đà tăng khiêm tốn. Tuy nhiên, Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 44,26 nghiêng nhẹ xuống thấp hơn, cho thấy các nhịp tăng dễ bị tổn thương khi kim loại quý này vẫn bị kìm hãm bên dưới các mức cản phía trên này.
Dù vậy, vẫn sẽ là thận trọng khi chờ đợi một sự phá vỡ và chấp nhận dưới 4.100$, đại diện cho ranh giới dưới của phạm vi giao dịch và mức Fibonacci retracement 78,6%, trước khi định vị cho các đợt giảm tiếp theo tới một mức sàn cấu trúc quan trọng hơn tại 3.938$. Ở phía tăng, mức kháng cự ngay lập tức được nhìn thấy tại mức Fibonacci retracement 61,8% ở 4.228$, tiếp theo là SMA 100 kỳ tại 4.248$ và mức Fibonacci retracement 50% tại 4.317$. Cần có một sự phá vỡ bền vững lên trên các rào cản tập trung này để làm dịu đi sắc thái giảm giá hiện tại.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
