Dầu: Lưu lượng qua Hormuz và rủi ro chính sách – MUFG

Derek Halpenny của MUFG xem xét cách thức sự bất định về dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz và lượng dự trữ nhiên liệu thắt chặt của Mỹ đang định hình giá dầu thô. Các ước tính vận chuyển trái chiều, tín hiệu ngoại giao thay đổi và mức sụt giảm lớn trong tồn kho sản phẩm chưng cất và xăng đang khiến thị trường năng lượng cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng nguồn cung.

Dòng chảy qua Hormuz và tồn kho được chú ý

"Giá dầu thô cũng đang giảm khi Tổng thống Trump nói rằng Eo biển Hormuz đã được dọn sạch mìn, mặc dù vẫn có sự hoài nghi về việc điều đó có đúng hay không."

"Vậy, liệu đây có thể là khởi đầu của một đợt phục hồi mới trong giá năng lượng? Câu trả lời chắc chắn sẽ phụ thuộc vào mức độ lưu thông hiện đang đi qua Eo biển Hormuz. Rất khó để biết chắc chắn, nhưng mức giá dầu cho thấy lưu thông đang cao hơn trước đây."

"Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cho rằng quân đội Mỹ đã giúp vận chuyển hơn 15 triệu thùng qua Hormuz chỉ trong một ngày vào tuần trước, với mức trung bình 7 ngày là hơn 8 triệu thùng mỗi ngày. Dữ liệu theo dõi (2 triệu-6 triệu thùng mỗi ngày) cho thấy đó là một sự phóng đại, nhưng các tàu không được theo dõi (không bật bộ phát đáp) có thể là một lý do hợp lý cho sự chênh lệch này. Chắc chắn là có cơ sở để cho rằng con số thực có thể nằm ở giữa, và điều đó vẫn sẽ đáng chú ý."

"Giá dầu dường như phản ứng mạnh hơn với tin tốt và giảm khi có tin tốt, thay vì tăng theo tin xấu. Một bài báo của New York Times hôm thứ Ba cho rằng Mỹ đang cân nhắc đưa các nhà ngoại giao trở lại Trung Đông, hàm ý Washington không kỳ vọng sẽ quay lại xung đột toàn diện, đã giúp kéo giá xuống, nhưng các diễn biến hôm qua đã đảo ngược một phần, nhưng không phải toàn bộ, mức giảm đó."

"Thỏa thuận Eo biển Hormuz giữa Iran và Oman được xem là bằng chứng về sự thách thức của Iran, điều này có thể kéo theo phản ứng từ Mỹ, trong khi dữ liệu tồn kho năng lượng cho thấy mức sụt giảm rất lớn của sản phẩm chưng cất và xăng. EIA cho biết tồn kho sản phẩm chưng cất hiện đang ở mức thấp nhất từng ghi nhận xét theo mùa."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)