Vàng: Giá giữ vững bất chấp lợi suất cao hơn – Commerzbank

Carsten Fritsch của Commerzbank lưu ý rằng Vàng vẫn quanh mức 4.400 USD mỗi ounce ngay cả khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trở lại gần mức cuối tháng 7, tách rời khỏi lãi suất thực. Ông cho rằng thị trường có thể nghi ngờ về việc Fed sẵn sàng hoặc có khả năng tăng lãi suất đủ mạnh, hoặc lo ngại rủi ro tài khóa, cả hai đều hỗ trợ cho Vàng, trong khi dòng vốn ETF cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đã quay trở lại sau các đợt rút vốn gần đây.

Lãi suất tăng cao không thể cản đà tăng của Vàng

"Giá vàng đang giữ quanh mức 4.400 USD mỗi ounce troy, qua đó bất chấp đà tăng của giá dầu và lãi suất trái phiếu Mỹ."

Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm 4,74%, gần như quay trở lại mức ghi nhận vào cuối tháng 7, trong khi lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt 5,3% lần đầu tiên kể từ năm 2007. Khi kỳ vọng lạm phát dựa trên thị trường hầu như không thay đổi kể từ đó, lãi suất thực cũng đã quay trở lại mức ghi nhận vào cuối tháng 7. Để so sánh: vào thời điểm đó, vàng được giao dịch ở mức 4.040 USD, tức là thấp hơn đáng kể."

"Mặc dù kỳ vọng lãi suất phản ánh trong hợp đồng tương lai Fed Funds đã tăng nhẹ trong những ngày gần đây, chúng vẫn thấp hơn đáng kể so với cuối tháng 7. Thị trường đang định giá một lần tăng lãi suất vào cuối năm. Vào cuối tháng 7, con số này cao hơn 13 điểm cơ bản."

"Do đó, đà tăng của lãi suất không xuất phát từ kỳ vọng tăng lãi suất cao hơn, mà dường như có những nguyên nhân khác."

"Ví dụ, có thể thị trường nghi ngờ Fed sẽ tăng lãi suất đủ mạnh để chống lạm phát một cách hiệu quả. Một lời giải thích khác là rủi ro tài khóa – đáng chú ý là nợ chính phủ gia tăng – cũng có khả năng khiến việc tăng mạnh hơn lãi suất chủ chốt trở nên khó xảy ra."

"Cả hai lời giải thích này rõ ràng đều tích cực đối với vàng."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)