Đô la New Zealand: Thị trường đang định giá quá cao các đợt tăng lãi suất của RBNZ – BNY

Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ New Zealand của nhà đầu tư nước ngoài đã tăng lên 58,9% trong tháng 7 năm 2026, trong khi NZD/USD giao dịch nhỉnh hơn một chút so với mức trung bình 12 tháng. Bất chấp hoạt động trong nước vững chắc, Yu nghi ngờ mức định giá thị trường hiện tại, vốn hàm ý thêm hai đợt tăng lãi suất của RBNZ vào cuối năm, cho rằng kỳ vọng lạm phát được neo giữ tốt và lạm phát hàng hóa không thể giao dịch ổn định sẽ làm suy yếu lập luận cho việc thắt chặt thêm.

Nhu cầu nước ngoài vs. kỳ vọng lãi suất

"Dữ liệu từ ngân hàng trung ương New Zealand cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ 58,9% trái phiếu chính phủ trong tháng 7 năm 2026, tăng từ mức 57,7% trong tháng 6. Lượng nắm giữ của nhà đầu tư không cư trú tăng lên 122,47 tỷ NZ$ từ 115,53 tỷ NZ$, trong khi lượng nắm giữ repo của nhà đầu tư không cư trú giảm nhẹ xuống 11,02 tỷ NZ$ từ 11,09 tỷ NZ$."

"Bản thân NZD hiện đang giao dịch nhỉnh hơn một chút so với mức trung bình luân phiên 12 tháng, nhưng chúng tôi vẫn nghi ngờ mức định giá hiện tại của kỳ vọng lãi suất trên thị trường, theo đó dự kiến sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) vào cuối năm. Hoạt động trong nước vẫn mạnh mẽ, nhưng kỳ vọng lạm phát vẫn được neo giữ tương đối tốt."

"Lạm phát hàng hóa không thể giao dịch tương đối ổn định, và nếu RBNZ bỏ qua các rủi ro về giá tiêu đề, lập luận trong nước cho việc thắt chặt sẽ suy yếu đáng kể."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)