Dầu thô đang định giá một thỏa thuận Hormuz, chứ không phải một thỏa thuận hòa bình

• WTI giao dịch thấp hơn hơn 1,5% ngay trên ngưỡng 82,00$, trả lại một phần đà tăng hôm thứ Tư trong khi vẫn giữ mức tăng đã đưa giá lên khoảng 20% so với mức đáy đầu tháng 7.
• Một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái nhằm vào hai tàu chở khí đốt tại cảng Damietta của Ai Cập đã mở ra một mặt trận Địa Trung Hải, và cả hai tuyến đường mà Saudi Arabia sử dụng để tránh eo biển Hormuz giờ đều nằm trong vùng chiến sự.
• Các nhà đàm phán ở Muscat và Tehran đang tranh cãi về việc ai kiểm soát và thu phí qua eo biển hơn là về việc chấm dứt chiến tranh, và thị trường đang coi hai điều này là một.

Dầu thô giảm vào thứ Năm dù cuộc chiến định giá nó đã lan tới một quốc gia mà trước đó nó đã bỏ qua trong năm tháng. WTI giao dịch ngay trên ngưỡng 82,00$, giảm hơn 1,5%, và Brent giữ ngay trên mức 86,50$ với mức giảm gần như tương tự sau khi cả hai trả lại một phần đà tăng hôm thứ Tư. Thị trường hoàn toàn không đọc theo hướng leo thang. Nó đang đọc một cuộc đàm phán vận chuyển ở Muscat.

Cuộc chiến đã tìm thấy mặt trận thứ tư

Một máy bay không người lái đã tấn công hai tàu chở khí đốt tại cảng Damietta của Ai Cập vào thứ Tư, khiến một đơn vị lưu trữ nổi bốc cháy và ngọn lửa lan sang một tàu chở hàng bên cạnh. Cairo xác nhận nguyên nhân vào thứ Năm và chưa có bên nào nhận trách nhiệm. Ai Cập đã được để yên kể từ cuối tháng 2, điều này có ý nghĩa vì kênh đào Suez và đường ống đi qua lãnh thổ Ai Cập tới Địa Trung Hải từ lâu đã là tuyến đường an toàn hướng bắc cho các lô hàng của Saudi Arabia kể từ khi Hormuz không còn hoạt động.

Tuyến vòng tránh phía nam đã bị tấn công từ lâu hơn, khi lực lượng Houthi ở Yemen tuyên bố đã tấn công trong tuần này vào đường ống Đông-Tây vận chuyển các thùng dầu của vương quốc tới cảng Yanbu trên Biển Đỏ, vài ngày sau khi họ tuyên bố phong tỏa hàng hải đối với Saudi Arabia. Riyadh sau đó đã tham gia cùng lực lượng Mỹ tấn công các địa điểm của dân quân liên kết với Tehran ở Iraq. Hoạt động bốc dỡ tại một cảng Biển Đen xử lý khối lượng từ Caspian đã bị đình chỉ qua đêm sau khi hai tàu chở dầu liên quan bị tấn công. Mọi tuyến đường được xây dựng để tránh điểm nghẽn giờ đều là mục tiêu, và Dầu thô đang giảm trong ngày.

Muscat thực sự đang đàm phán điều gì

Đợt tăng giá tiếp tục bị bán ra theo cùng một tiêu đề, đó là tiến triển trong các cuộc đàm phán Iran-Oman về eo biển. Những cuộc đàm phán này không phải về việc chấm dứt chiến tranh. Tehran đã bác bỏ đề xuất của Muscat về việc giám sát chung tuyến đường thủy vào thứ Ba và đưa ra phương án trao cho Iran quyền kiểm soát nhiều hơn, trong khi thứ trưởng ngoại giao của nước này cảnh báo rằng eo biển sẽ vẫn đóng nếu Oman từ chối và việc quá cảnh miễn phí sẽ không quay trở lại.

Bộ ngoại giao Iran nói rằng hoàn toàn không có kế hoạch đàm phán với Washington, vì vậy kết quả khả dĩ mang tính tăng giá nhất ở đây là tuyến đường thủy mở lại dưới sự giám sát của Iran với một khoản phí đi kèm. Đó là một chi phí vĩnh viễn trên mỗi thùng dầu vùng Vịnh, chứ không phải là việc loại bỏ phần bù rủi ro. Các đơn vị theo dõi tàu chở dầu ghi nhận 14 lượt quá cảnh vào thứ Tư so với khoảng 100 lượt mỗi ngày trước chiến tranh, và thị trường đã coi đó là sự bình thường hóa.

Các thùng dầu không đồng ý

Tồn kho Dầu thô thương mại giảm 7,2 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 24 tháng 7, cao gấp khoảng sáu lần mức rút dự kiến, đưa tồn kho xuống còn 404,5 triệu thùng và thấp hơn khoảng 7% so với mức trung bình 5 năm. Cushing, trung tâm giao hàng đứng sau WTI, ở gần 19,4 triệu thùng, mức gần đáy bể chứa nơi việc lưu trữ không còn hữu ích. Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) ở gần 307,7 triệu thùng sau tuần rút thứ 18 liên tiếp, mức thấp nhất trong hơn bốn thập kỷ.

Đối lập với điều đó, các bên mua Trung Quốc đang nắm giữ lượng tồn kho dồi dào và đứng ngoài thị trường nhập khẩu, đây là yếu tố giảm giá duy nhất trung thực trên bảng và không phải là lời giải thích cho thứ Năm. Đồng đô la giảm gần 1% và các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng mạnh, đây chính xác là bối cảnh thường hỗ trợ một hàng hóa được định giá bằng đô la. Dầu thô giảm trong bối cảnh kết hợp đó không phải là tín hiệu nhu cầu. Đó là phần bù chiến tranh đang rời khỏi giá.

Cuộc họp Chủ nhật và số liệu thứ Sáu

Bảy nhà sản xuất họp trực tuyến vào Chủ nhật, sau khi đã đồng ý mức tăng 188K thùng/ngày trong tháng 8, mức bổ sung hàng tháng thứ năm liên tiếp và chỉ là sai số làm tròn so với một điểm nghẽn đang vận hành ở mức chỉ bằng một phần nhỏ công suất bình thường của nó. Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và các đối tác (OPEC+) cũng có một thời hạn ít ồn ào hơn, vì cơ sở sản lượng năm 2027 của Iran sẽ được đo từ sản lượng trong tháng 8, tháng 9 và tháng 10. Hạn ngạch của Tehran cho những năm tới đang được ấn định trong những tháng Washington phong tỏa các tàu chở dầu của nước này.

Thứ Sáu sẽ công bố Chỉ số chi phí việc làm (ECI) lúc 12:30 GMT và Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) Chicago lúc 13:45 GMT, phép kiểm tra phía cầu sau một số liệu tăng trưởng không đạt kỳ vọng và một chỉ số giảm phát ở mức 6,3% so với đồng thuận 3,6%. Báo cáo tồn kho tiếp theo sẽ công bố vào ngày 5 tháng 8, và theo xu hướng hiện tại, nó sẽ cho thấy cùng một sự thắt chặt mà thị trường vẫn liên tục giảm giá để phản ánh.

Các mức kỹ thuật của WTI

Kháng cự: Mức cao của thứ Năm dưới 84,50$ chặn đà tăng đầu tiên, phía trên đó vùng 86,00$ rồi mức đỉnh tăng vọt của tuần trước gần 92,00$ sẽ lại được chú ý.

Hỗ trợ: Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày gần 81,50$ đã giữ được mức thấp của phiên, với rào cản 80,00$ bên dưới và EMA 200 ngày gần 78,00$ là mức sẽ chấm dứt hoàn toàn đà tăng của tháng 7.

Xu hướng: Tăng giá khi 81,50$ được giữ vững. Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) trong ngày gần 87 cho thấy vài phiên tới thuộc về bên bán, nhưng kỳ vọng về hòa bình đang được phản ánh ở đây chỉ là một trạm thu phí chứ không phải một hiệp định đình chiến, và các nhịp giảm về đường trung bình 50 ngày đáng để nắm giữ. Một phiên đóng cửa ngày dưới 81,50$ sẽ vô hiệu hóa kịch bản này và mở ra rào cản 80,00$.

Biểu đồ hàng ngày của WTI