Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ: Lãi suất được dự báo sẽ được giữ nguyên trong thời gian dài – Commerzbank

Michael Pfister của Commerzbank cho rằng lạm phát nhập khẩu yếu và mức độ truyền dẫn tỷ giá thấp khiến Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có rất ít lý do để thắt chặt chính sách. Bất chấp đợt tăng giá gần đây, ông kỳ vọng lạm phát chỉ tăng nhẹ, nếu có, và nhắc lại dự báo rằng lãi suất của SNB sẽ không thay đổi cho đến cuối năm 2027, qua đó hỗ trợ chênh lệch lãi suất kéo dài so với khu vực đồng euro.

Mức độ truyền dẫn thấp củng cố lập trường ổn định của SNB

"Mặc dù lạm phát đã tăng trở lại ở Thụy Sĩ trong những tháng gần đây, mức tăng này thấp hơn kỳ vọng. Phân tích của chúng tôi cho thấy một nguyên nhân có thể là: tác động của tỷ giá hối đoái nhỏ hơn so với những gì thường được giả định."

"Do đó, chúng tôi vẫn giữ nguyên dự báo rằng lạm phát nhiều khả năng chỉ tăng nhẹ, nếu có."

"Áp lực lạm phát tương đối yếu là một trong những lý do chính cho dự báo lâu nay của chúng tôi rằng SNB sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm 2027."

"Khi mô hình của chúng tôi cho thấy áp lực lạm phát nhập khẩu ở mức vừa phải, chênh lệch lãi suất giữa khu vực đồng euro và Thụy Sĩ nhiều khả năng sẽ còn kéo dài trong một thời gian."

"EUR/CHF nên được hưởng lợi từ điều này trong trung hạn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)