Đô la Mỹ: Giảm phát gặp dầu – OCBC

Các chiến lược gia của OCBC là Sim Moh Siong và Christopher Wong lưu ý rằng dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ (Mỹ) yếu hơn đã làm giảm kỳ vọng về việc Fed thắt chặt trong ngắn hạn, gây áp lực lên lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn và đồng đô la Mỹ (USD) trong khi hỗ trợ các tài sản nhạy cảm với rủi ro. Tuy nhiên, giá dầu cao hơn và căng thẳng ở Trung Đông đang hạn chế đà giảm của đồng bạc xanh. Họ vẫn kỳ vọng USD tăng giá khiêm tốn vào cuối năm, với các giao dịch carry được ưa chuộng trong môi trường hiện tại.

Định giá lại Fed và rủi ro từ dầu

"Một bất ngờ giảm lạm phát lần thứ hai liên tiếp tại Mỹ tiếp tục làm giảm kỳ vọng về việc Fed thắt chặt trong ngắn hạn, kéo lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn xuống thấp hơn và hỗ trợ các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro. Tuy nhiên, mức tăng của các tài sản có kỳ hạn dài hơn vẫn bị kiềm chế khi giá dầu cao hơn và rủi ro địa chính trị tiếp tục gây sức ép lên tâm lý thị trường."

"Khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 7 đã suy yếu thêm, với thị trường hiện chỉ định giá 2bps thắt chặt, giảm từ 11bps vào thứ Hai. Dữ liệu PPI của Mỹ yếu hơn dự kiến, cả chỉ số tổng thể lẫn lõi, đã củng cố câu chuyện giảm lạm phát."

"Báo cáo cũng cho thấy giá của một số linh kiện điện tử được các nhà sản xuất Mỹ sử dụng đã ổn định trong tháng 6, giúp xoa dịu lo ngại rằng làn sóng đầu tư AI có thể tạo ra áp lực lạm phát rộng hơn."

"Ngay cả khi lạm phát Mỹ cho thấy mức độ ôn hòa hơn so với lo ngại ban đầu, đà tiếp diễn từ đồng USD yếu hơn và lợi suất Mỹ thấp hơn có thể bị hạn chế cho đến khi có sự rõ ràng hơn về các rủi ro nguồn cung liên quan đến năng lượng."

"Trong khi chúng tôi tiếp tục kỳ vọng USD tăng giá khiêm tốn vào cuối năm, đà tăng trong ngắn hạn nhiều khả năng sẽ vẫn bị hạn chế nếu không có chất xúc tác mới. Hiện tại, môi trường này vẫn nên hỗ trợ các giao dịch carry."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)