Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Rủi ro lạm phát tiếp tục gây áp lực lên TRY – Commerzbank

Tatha Ghose tại Commerzbank kỳ vọng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Thổ Nhĩ Kỳ sẽ cho thấy lạm phát hàng tháng tăng tốc trở lại lên trên 2%. Với giá dầu phục hồi và các biện pháp đệm thuế bị gỡ bỏ, ông cho rằng việc ngân hàng trung ương tiếp tục cắt giảm lãi suất đang làm suy yếu các tuyên bố về giảm phát, qua đó cho thấy đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ (TRY) nhiều khả năng sẽ tiếp tục mất giá trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và chính sách nới lỏng.

CPI cao hơn và nới lỏng tiền tệ đang tiếp diễn

"Cơ quan thống kê Thổ Nhĩ Kỳ (Turkstat) sẽ công bố dữ liệu CPI và PPI tháng 10 vào sáng nay: đồng thuận thị trường dự báo lạm phát toàn phần ở mức 29,5% so với cùng kỳ năm trước và lạm phát cơ bản ở mức 28,5% so với cùng kỳ năm trước. Như thường lệ, chúng tôi không dựa vào các tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước: quy đổi của chúng tôi sang mức thay đổi theo tháng sau điều chỉnh mùa vụ cho ra khoảng 2,1% so với tháng trước đối với CPI toàn phần và 1,9% so với tháng trước đối với giá cơ bản."

"Đà giảm tạm thời của giá năng lượng nhập khẩu có lẽ đã hỗ trợ số liệu tháng 9. Lợi ích này hiện đang đảo chiều khi giá dầu tăng vọt trở lại, trong khi phần đệm thuế nhiên liệu còn lại đã bị gỡ bỏ."

"CPI Istanbul đã cho thấy cùng một xu hướng. Mặc dù lạm phát so với cùng kỳ năm trước chậm lại còn 32,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 10 (từ 33,6% so với cùng kỳ năm trước), giá cả đã tăng 2,47% so với tháng trước – mức tăng tốc liên tiếp thứ ba sau 2,11% so với tháng trước trong tháng 9 và 1,66% so với tháng trước trong tháng 8. Giá thực phẩm cũng tăng tốc 2,6% so với tháng trước sau hai tháng bất thường trầm lắng."

"Tuy nhiên, trong bối cảnh này, ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBRT) có lẽ sẽ lại cắt giảm lãi suất repo một tuần thêm 100bp vào cuối tháng này. CBRT hiện đã bị khóa chặt trong một chu kỳ cắt giảm lãi suất, ngay cả khi trên giấy tờ, họ nói rằng vẫn cảnh giác với rủi ro lạm phát tăng cao và sẽ chỉ quyết định theo từng cuộc họp. Việc lạm phát hàng tháng quay trở lại vùng khoảng 2%, cùng với việc tiếp tục nới lỏng tiền tệ, sẽ làm gia tăng nghi ngờ về câu chuyện giảm phát. Đồng lira đã và đang mất giá đều đặn và nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực vì điều này."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)