Đô la New Zealand: RBNZ tạm dừng hạn chế đà tăng của đồng Kiwi – Commerzbank

Norman Liebke của Commerzbank lưu ý rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã gây bất ngờ cho thị trường khi giữ nguyên ở mức 2,75%, dù vẫn phát tín hiệu rằng nhiều khả năng sẽ cần tăng lãi suất thêm. Ông cho rằng dư địa tăng giá trong trung hạn của Đô la New Zealand (NZD) là hạn chế, lập luận rằng việc thị trường định giá khoảng bốn lần tăng lãi suất trước tháng 9 năm sau là quá diều hâu và kỳ vọng đồng Kiwi sẽ suy yếu khi các kỳ vọng này được điều chỉnh giảm.

Định giá diều hâu bị xem là quá mức

"Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,75%, trái với kỳ vọng của thị trường, một kết quả mà đồng nghiệp Volkmar của tôi đã thận trọng dự đoán trong bản cập nhật chiến lược tiền tệ gần đây nhất của ông ấy. Quyết định này sát nút nhất có thể, với tỷ lệ phiếu 4-3."

"Tuy nhiên, áp lực lạm phát vẫn ở mức cao. Sau khi tỷ lệ lạm phát giảm nhẹ từ 4,1% xuống 3,7% trong quý 3, RBNZ kỳ vọng con số này sẽ tăng trở lại lên 4,4% trong quý 4. Giá nhiên liệu cao hơn và đồng NZD yếu hơn đang làm gia tăng áp lực lên giá cả. Theo đó, dù tạm dừng tại cuộc họp này, RBNZ đã làm rõ rằng từ góc nhìn hiện tại, nhiều khả năng sẽ cần tăng lãi suất thêm."

"Đồng Kiwi đã tạm thời giảm 1,6% so với USD xuống gần 0,56. Tuy nhiên, trong trung hạn, chúng tôi cũng không thấy nhiều dư địa tăng giá cho NZD, xét đến những kỳ vọng thị trường mà chúng tôi cho là quá diều hâu. Mặc dù không có đợt tăng lãi suất nào tại cuộc họp này, thị trường đang định giá khoảng bốn đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9 năm sau và dường như đã diễn giải thông điệp của RBNZ là báo hiệu việc trì hoãn các đợt tăng lãi suất hơn là giảm tổng số lần tăng."

"Trong khi chúng tôi vẫn kỳ vọng một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, chúng tôi hoài nghi hơn thị trường về triển vọng trung hạn. Khi kỳ vọng tăng lãi suất được điều chỉnh giảm, đồng Kiwi do đó nhiều khả năng sẽ suy yếu. Đồng thời, chúng tôi cũng cho rằng kỳ vọng hiện tại đối với Fed là quá diều hâu, điều này sẽ hạn chế mức độ suy yếu của NZD."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)