Đồng Rupee Ấn Độ: Các biện pháp của RBI hỗ trợ trong ngắn hạn – MUFG

Michael Wan của MUFG phân tích các hành động gần đây của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ và tác động của chúng đối với đồng Rupee Ấn Độ. Ông lưu ý rằng các biện pháp FX và thanh khoản mới của RBI đã củng cố mạnh giá giao ngay USD/INR, nhưng cũng đẩy áp lực sang kỳ hạn, NDF ngoài khơi và trái phiếu. Wan nhấn mạnh sự mất cân đối mang tính cấu trúc của dòng vốn vào Ấn Độ và dự báo USD/INR sẽ dần tăng lên 97,50 vào quý tháng Chín năm sau.

Các công cụ của RBI chuyển áp lực sang các thị trường khác

"Động lực chính cho biến động của INR là một vòng biện pháp FX khác của RBI nhằm kiềm chế đà suy yếu của đồng Rupee Ấn Độ được công bố vào cuối tuần."

"Phí dự trữ rủi ro ngoại hối 20% đối với các công cụ phái sinh FX để phòng hộ các khoản tiếp xúc tài khoản vãng lai đặc biệt có phần tương tự các biện pháp mà Trung Quốc từng thực hiện trong quá khứ để quản lý tốc độ mất giá của RMB."

"Nhìn chung, dù giá giao ngay USD/INR giảm mạnh, áp lực lại xuất hiện ở các khu vực khác của thị trường, bao gồm mức tăng của phí kỳ hạn trong nước phản ánh một phần việc tính đến khoản phí 20% trong bối cảnh thanh khoản có thể thấp hơn, chênh lệch NDF INR ngoài khơi nới rộng phản ánh sự thay đổi trong nhu cầu phòng hộ và điều chỉnh vị thế trong ngắn hạn, cùng với lợi suất trái phiếu INR cao hơn khi lợi suất kỳ hạn 10 năm hiện đã tiến gần 7,4%."

"Chúng tôi dự báo USD/INR sẽ dần tăng lên 97,50 vào quý tháng Chín năm sau, với việc RBI có khả năng sẽ thực hiện thêm các biện pháp nếu INR tiếp tục suy yếu từ đây."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)