Đồng Rupee Ấn Độ chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu cao hơn, dòng vốn rút ra của FIIs
- Đồng Rupee Ấn Độ mở cửa với sắc thái tiêu cực so với đồng đô la Mỹ do nhiều yếu tố bất lợi.
- FIIs đang cắt giảm tỷ trọng nắm giữ tại thị trường chứng khoán Ấn Độ do lãi suất trái phiếu cao hơn.
- Các nhà phân tích tại MUFG kỳ vọng RBI sẽ giữ nguyên Lãi suất Repo vào thứ Tư.
Đồng Rupee Ấn Độ (INR) mở cửa thấp hơn so với đồng đô la Mỹ (USD) vào thứ Ba do đà tăng liên tục của lãi suất trái phiếu toàn cầu. Cặp USD/INR tăng lên gần 96,43, mức cao nhất trong hơn hai tháng.
Tại thời điểm viết bài, lãi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0,24% lên gần 5,32. Vào thứ Hai, lãi suất trái phiếu Mỹ đã ghi nhận mức cao mới trong hai thập kỷ, gần 5,35%. Nhìn chung, lãi suất trái phiếu cao hơn dẫn đến môi trường né tránh rủi ro, một kịch bản làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro hơn, chẳng hạn như đồng Rupee Ấn Độ.
Ngoài đà tăng của lãi suất trái phiếu, dòng vốn ngoại tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ cũng đang gây áp lực lên đồng tiền này.
Trong hai ngày giao dịch đầu tiên của tháng 10, các Nhà đầu tư Tổ chức Nước ngoài (FIIs) đã bán ra lượng cổ phần trị giá 14.183,36 crore Rs.
Điều gì đang thúc đẩy lãi suất trái phiếu Mỹ tăng?
Lãi suất trên các chứng khoán được Mỹ hậu thuẫn đã tăng mạnh trong nhiều tháng. Lo ngại về áp lực lạm phát toàn cầu kéo dài do các cú sốc nguồn cung năng lượng gây ra bởi cuộc chiến ở Trung Đông đang hỗ trợ đà tăng này.
Đà tăng của lãi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ dường như chưa có dấu hiệu dừng lại ngay cả khi dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 của Mỹ yếu hơn đã buộc các nhà giao dịch phải hạ bớt kỳ vọng về việc Fed thắt chặt lãi suất theo lập trường diều hâu.
Theo các nhà phân tích tại Societe Generale, mặc dù báo cáo bảng lương yếu hơn của Mỹ đã củng cố đợt thoái lui gần đây trong kỳ vọng về việc Fed thắt chặt trong ngắn hạn, ngân hàng này nhấn mạnh rằng đây "không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với xu hướng diều hâu của Fed – lạm phát mới là mối đe dọa." Theo quan điểm của họ, số liệu việc làm mới nhất thay vào đó "biện minh cho sự thận trọng về nhịp độ và quy mô của các điều chỉnh chính sách trong tương lai.
Chờ đợi thông báo chính sách của RBI
Trong thời gian tới, yếu tố tác động chính đối với đồng Rupee Ấn Độ sẽ là thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI).
Các nhà phân tích tại MUFG/BTMU nhắc lại rằng họ "chính thức dự báo RBI sẽ giữ nguyên lãi suất," nhưng nhấn mạnh rằng "quan trọng hơn, chúng tôi đã dự báo ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 12, vì vậy cuối cùng chúng tôi cho rằng chỉ là vấn đề thời gian trước khi lãi suất chính sách tăng cao hơn." Họ "thấy có khả năng tốt RBI cũng sẽ chuyển lập trường từ trung lập sang phát tín hiệu thiên về thắt chặt," nhấn mạnh sự thay đổi trong tín hiệu chính sách ngay cả khi quyết định ngắn hạn không đổi.
Về quy mô dự kiến, MUFG/BTMU lưu ý rằng "chúng tôi dự báo tổng mức tăng lãi suất là 50bps, và đã đề cập rằng có thể có rủi ro tổng cộng 75bps trong chu kỳ này," cho thấy bối cảnh mà "tăng trưởng mạnh, thanh khoản dồi dào, tăng trưởng tín dụng đang cải thiện, chính sách tài khóa hỗ trợ, trong khi giá hàng hóa cao hơn và điều kiện thời tiết bất lợi làm gia tăng rủi ro lạm phát theo hướng tăng tại Ấn Độ." Họ bổ sung rằng "chúng tôi dự báo RBI sẽ tăng lãi suất 50bps trong chu kỳ này với một số rủi ro là 75bps, mặc dù chúng tôi lưu ý rằng định giá trên thị trường lãi suất đã khá cao," cho thấy thị trường có thể đã phản ánh một lộ trình thắt chặt tương đối mạnh tay.
Phân tích kỹ thuật USD/INR
Trên biểu đồ hàng ngày, USD/INR giao dịch ở mức 96,4155, tiếp tục mở rộng đà tăng lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 kỳ (EMA) tại 95,9131 và giữ nguyên xu hướng tăng giá ngắn hạn. Cặp tiền tệ này được hỗ trợ bởi đường EMA đang đi lên này, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) 14 kỳ ở mức 68,07 dao động ngay dưới vùng quá mua, cho thấy đà tăng mạnh nhưng ngày càng bị kéo căng.
Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại đường EMA 20 kỳ quanh 95,91, nơi một nhịp thoái lui có thể thu hút lực mua mới miễn là mức này được giữ vững. Khi không có các mức kháng cự kỹ thuật gần nào từ bộ dữ liệu hiện tại, các đợt tăng tiếp theo nhiều khả năng sẽ được dẫn dắt bởi động lượng cho đến khi các mức đỉnh mới bắt đầu thiết lập những mốc tham chiếu mới ở phía trên.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Rupee Ấn Độ
Rupee Ấn Độ (INR) là một trong những loại tiền tệ nhạy cảm nhất với các yếu tố bên ngoài. Giá dầu thô (quốc gia này phụ thuộc rất nhiều vào dầu nhập khẩu), giá trị của đồng đô la Mỹ – hầu hết giao dịch được thực hiện bằng USD – và mức độ đầu tư nước ngoài, tất cả đều có ảnh hưởng. Sự can thiệp trực tiếp của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) vào thị trường ngoại hối để giữ tỷ giá hối đoái ổn định, cũng như mức lãi suất do RBI đặt ra, là những yếu tố ảnh hưởng lớn hơn nữa đến Rupee.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) tích cực can thiệp vào thị trường ngoại hối để duy trì tỷ giá hối đoái ổn định, giúp tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại. Ngoài ra, RBI cố gắng duy trì tỷ lệ lạm phát ở mức mục tiêu 4% bằng cách điều chỉnh lãi suất. Lãi suất cao hơn thường làm đồng Rupee mạnh lên. Điều này là do vai trò của 'carry trade' trong đó các nhà đầu tư vay ở các quốc gia có lãi suất thấp hơn để đặt tiền của họ vào các quốc gia cung cấp lãi suất tương đối cao hơn và hưởng lợi từ sự chênh lệch.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến giá trị của Rupee bao gồm lạm phát, lãi suất, tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP), cán cân thương mại và dòng vốn đầu tư nước ngoài. Tốc độ tăng trưởng cao hơn có thể dẫn đến nhiều khoản đầu tư nước ngoài hơn, đẩy nhu cầu về Rupee lên cao. Cán cân thương mại ít tiêu cực hơn cuối cùng sẽ dẫn đến đồng Rupee mạnh hơn. Lãi suất cao hơn, đặc biệt là lãi suất thực (lãi suất trừ lạm phát) cũng có lợi cho Rupee. Môi trường rủi ro có thể dẫn đến dòng vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp nước ngoài (FDI và FII) lớn hơn, điều này cũng có lợi cho Rupee.
Lạm phát cao hơn, đặc biệt là nếu nó cao hơn so với các đồng tiền ngang hàng của Ấn Độ, thường là tiêu cực đối với đồng tiền này vì nó phản ánh sự mất giá thông qua tình trạng cung vượt cầu. Lạm phát cũng làm tăng chi phí xuất khẩu, dẫn đến việc bán nhiều Rupee hơn để mua hàng nhập khẩu nước ngoài, điều này là tiêu cực đối với Rupee. Đồng thời, lạm phát cao hơn thường dẫn đến Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) tăng lãi suất và điều này có thể là tích cực đối với Rupee, do nhu cầu tăng từ các nhà đầu tư quốc tế. Hiệu ứng ngược lại là đúng đối với lạm phát thấp hơn.
Bài viết đề xuất
