Đồng euro giảm sâu hơn khi dữ liệu ảm đạm của Đức làm gia tăng thêm bất ổn chính trị và các vấn đề nợ

• EUR/USD thoái lui về khu vực 1,1200 sau khi bị chặn quanh 1,1230 trong phiên châu Á.
• Đơn đặt hàng nhà máy của Đức lao dốc trong tháng 8 trong bối cảnh các đơn hàng giá trị lớn giảm mạnh.
• Sự bất ổn chính trị ở hầu hết các quốc gia lớn của Khu vực đồng euro và những rắc rối về nợ của Pháp đang gây sức ép lên đồng euro.

Đồng euro (EUR) tiếp tục đi xuống so với đồng đô la Mỹ (USD) vững chắc hơn vào thứ Ba, khi sự bất ổn chính trị gia tăng và triển vọng tài khóa xấu đi đã làm dấy lên lo ngại mới về nguy cơ lây lan nợ trong khu vực. Đơn đặt hàng nhà máy của Đức không mang lại hỗ trợ đáng kể, đẩy cặp EURUSD về mức 1,1200 sau một nỗ lực phục hồi nhẹ, vốn đã bị chặn ngay dưới 1,1230 vào đầu ngày.

Dữ liệu do Destatis công bố vào thứ Ba cho thấy các đơn đặt hàng mới đối với hàng hóa sản xuất tại Đức đã giảm 10,6% trong tháng 8, sau khi tăng 3,2% trong tháng 7, vượt xa mức giảm 1% được ghi nhận trong tháng trước. So với cùng kỳ năm trước, đơn đặt hàng nhà máy tăng 2,7%, giảm từ mức tăng 14% của tháng trước.

Báo cáo cho thấy sự sụt giảm trong doanh số thiết bị vận tải, như máy bay, tàu thủy, tàu hỏa và xe quân sự, vốn giảm 61% theo điều chỉnh mùa vụ sau khi đã tăng gấp đôi trong tháng 7, là nguyên nhân chính cho số liệu tháng 8. Nếu loại trừ các đơn hàng quy mô lớn, doanh số của tất cả các mặt hàng khác chỉ giảm 0,1%.

Lo ngại nợ gia tăng và bất ổn chính trị gây sức ép lên đồng euro

Đồng euro vẫn chịu áp lực trong bối cảnh lo ngại gia tăng về tài chính công, với chênh lệch giữa lợi suất OAT của Pháp và Bund của Đức ở mức chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009. Pháp cũng đang đối mặt với thế bế tắc chính trị khiến mọi kế hoạch tiết kiệm đáng kể bị gạt bỏ, ít nhất là cho đến cuộc bầu cử tổng thống năm 2027, và tệ hơn nữa, Thủ tướng Tây Ban Nha Pedro Sanchez đã công bố một cuộc bầu cử sớm vào tháng 11. Nếu cộng thêm sự mong manh của nội các Frederich Merz ở Đức, chúng ta sẽ có bức tranh về kịch bản chính trị bất ổn đang khiến nhà đầu tư tránh xa đồng euro.

Giá dầu, một nguồn suy yếu quan trọng khác của đồng euro, đã thoái lui khỏi các mức cao, mang lại phần nào sự nhẹ nhõm. Dầu Brent đã lùi xuống dưới mức quan trọng 100$ mỗi thùng vào thứ Hai, qua đó cho phép EUR/USD giành lại mức 1,1200. Các báo cáo từ Trung Đông cho thấy lượng dầu lưu thông qua eo biển Hormuz đã tăng đáng kể, nhưng giá vẫn cao hơn hơn 25% so với mức thấp của tháng 8, trong khi cuộc chiến Mỹ-Iran vẫn ở vùng xám và triển vọng về một thỏa thuận hòa bình vẫn còn rất xa.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn đang ở thế tiến thoái lưỡng nan, phải tinh chỉnh chính sách tiền tệ của mình. Việc thắt chặt tiền tệ thêm nữa có thể tiếp thêm nhiên liệu cho đợt bán tháo trái phiếu chính phủ. Mặt khác, lạm phát đang ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% và dường như không có dấu hiệu hạ nhiệt trừ khi tình hình Trung Đông cải thiện mạnh mẽ, điều này làm gia tăng thêm một lớp bất ổn cho kết quả kinh tế của Khu vực đồng euro.

Tại Mỹ, dữ liệu Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) ngành Dịch vụ của ISM công bố vào thứ Hai cho thấy hoạt động kinh doanh chậm lại hơn dự kiến trong tháng 9, trong khi giá mà doanh nghiệp phải trả tăng lên khi nhu cầu vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ vẫn nhận được hỗ trợ từ lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao, vốn đã chạm mức cao mới của nhiều thập kỷ.