Đồng krona Thụy Điển: Riksbank đối mặt với sự phục hồi lạm phát bị trì hoãn – Commerzbank

Michael Pfister và Norman Liebke của Commerzbank mô tả cách các biện pháp thuế và nhiên liệu của chính phủ Thụy Điển đã tạm thời kìm hãm lạm phát, giữ Riksbank ở mức 1,75% với việc tăng lãi suất chỉ được kỳ vọng vào cuối năm. Khi các khoản trợ cấp nhiên liệu hết hiệu lực và lạm phát phản thực tế đã ở gần mức 2%, họ cho rằng có những lý do chính đáng để tăng lãi suất vào cuối năm, đồng thời đặt câu hỏi về việc thị trường định giá khoảng 120 điểm cơ bản tăng lãi suất trong 12 tháng.

Các biện pháp tạm thời che mờ rủi ro giá cả

"Không giống như Norges Bank, Riksbank đã không đưa ra bất kỳ tuyên bố diều hâu nào hôm qua. Lãi suất chủ chốt được giữ nguyên ở mức 1,75%, với đợt tăng lãi suất đầu tiên không được kỳ vọng cho đến cuối năm. "

"Các biện pháp được chính phủ Thụy Điển áp dụng kể từ khi xung đột ở Ukraine bắt đầu cũng đang đóng vai trò ở đây: i) Kể từ tháng 4, thuế giá trị gia tăng đối với thực phẩm đã tạm thời được giảm từ 12% xuống 6%. Theo dữ liệu giá tiêu dùng, các doanh nghiệp đã chuyển gần như toàn bộ mức giảm này sang người tiêu dùng. ii) Bắt đầu từ tháng 5, giá xăng và dầu diesel tại các trạm xăng đã được giảm lần lượt 1 và 0,4 kronor mỗi lít. iii) Một đợt giảm thêm 3 kronor mỗi lít đối với giá tại trạm xăng đã được thực hiện vào tháng 7. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi Thụy Điển đang trải qua mức lạm phát cực kỳ thấp, với tỷ lệ này đôi lúc còn giảm thêm kể từ khi chiến tranh bắt đầu."

"Riksbank kỳ vọng giá cả sẽ bắt đầu tăng trở lại vào mùa xuân, đó là lý do ngân hàng này sẽ theo dõi lạm phát phản thực tế bất chấp lạm phát hiện tại thấp. Với lạm phát hiện đang ở quanh mức 2% nếu không có các biện pháp tạm thời, có những lý do chính đáng để tăng lãi suất chủ chốt vào cuối năm nhằm đối phó với các rủi ro giá cả sắp tới."

"Câu hỏi duy nhất là liệu kỳ vọng của thị trường về tổng mức tăng lãi suất gần 120 điểm cơ bản trong 12 tháng tới có thực tế hay không. Tuy nhiên, điều này có lẽ chỉ trở nên rõ ràng theo thời gian, và dù sao thì đồng krona cũng đang cho thấy phản ứng phức tạp đối với các đợt tăng lãi suất đã được định giá mạnh hơn"

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)