Euro: Yếu khi uy tín của Fed hỗ trợ đồng đô la trong ngắn hạn – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank cho rằng đợt tăng lãi suất nhất trí của Cục Dự trữ Liên bang đã tạm thời khôi phục uy tín của cơ quan này và hỗ trợ đồng đô la, qua đó thúc đẩy việc hạ dự báo EUR/USD cuối năm xuống 1,15 từ 1,17. Trong khi cả Fed và ECB đều được cho là sẽ thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay, Commerzbank kỳ vọng các kỳ vọng lãi suất sau đó sẽ được điều chỉnh giảm, cuối cùng gây sức ép lên đồng đô la nhiều hơn đồng euro và đưa EUR/USD lên quanh 1,18 vào cuối năm 2027.

Fed được hỗ trợ lúc này, rủi ro với đồng đô la về sau

"Vì chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm, những nghi ngờ lớn về uy tín của ngân hàng trung ương này khó có thể tái xuất hiện trong ngắn hạn. Do đó, chúng tôi đã hạ dự báo EUR/USD cuối năm từ 1,17 xuống 1,15. Trước đó, chúng tôi đã kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất."

"Tuy nhiên, đối với năm tới, chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng Fed sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ như thị trường hiện đang kỳ vọng. Giả sử cuộc khủng hoảng ở Trung Đông dần lắng xuống, như chúng tôi dự đoán, cú sốc lạm phát hiện tại cũng sẽ phai nhạt trong năm tới, loại bỏ nhu cầu tăng lãi suất thêm nữa. Trên thực tế, chúng tôi thấy có khả năng tốt rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2027."

"Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng kỳ vọng thị trường về việc thắt chặt thêm cũng đã đi quá xa. Chúng tôi chỉ kỳ vọng thêm một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12, sau đó lãi suất sẽ không đổi cho đến cuối năm 2027."

"Do đó, đồng đô la nhiều khả năng sẽ chịu áp lực không chỉ từ việc điều chỉnh giảm kỳ vọng lãi suất của Mỹ, mà còn từ những lo ngại mới rằng tính độc lập của Fed đang bị Nhà Trắng làm suy yếu. Vì vậy, cuối cùng chúng tôi kỳ vọng đồng đô la sẽ chịu áp lực lớn hơn đồng euro, bất chấp việc kỳ vọng lãi suất ở cả hai bờ Đại Tây Dương có thể đều bị điều chỉnh giảm."

"Dù vậy, nếu quan hệ giữa Iran và Mỹ tiếp tục cải thiện, và giá năng lượng do đó giảm mạnh, EUR/USD hoàn toàn có thể chịu thêm áp lực giảm. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ không xem bất kỳ sự mạnh lên nào của đồng đô la sau đó là bền vững."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)