Các chuyên gia đồng thuận: Triển vọng BoJ thắt chặt nhanh hơn thúc đẩy đà tăng đáng chú ý của đồng Yên Nhật
- Đồng yên Nhật vượt trội trong tuần này nhờ kỳ vọng về một chu kỳ tăng lãi suất nhanh của BoJ.
- Đợt tăng lãi suất 25 bps của BoJ tại cuộc họp chính sách vào tuần tới gần như đã được định giá đầy đủ.
- Các thị trường tài chính cũng đang chứng kiến triển vọng tăng lãi suất 50 bps của BoJ vào tuần tới gia tăng.
Đồng yên Nhật (JPY) giao dịch vững chắc so với các đồng tiền chính khác trong tuần này. Cặp USD/JPY giảm 0,63% trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Tư và giảm 1,85% tính đến thời điểm này trong tuần, quanh mức 153,00.
Các chuyên gia thị trường cho rằng kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang tiến gần hơn đến một chu kỳ bình thường hóa chính sách nhanh hơn so với ước tính trước đó là lý do chính đằng sau sức mạnh đáng kể của đồng tiền Nhật Bản.
Triển vọng đồng yên vững hơn khi thị trường định giá chu kỳ thắt chặt nhanh của BoJ
Commerzbank nhận thấy đà vững lên gần đây của đồng yên được hỗ trợ bởi sự chuyển dịch rõ rệt theo hướng diều hâu trong kỳ vọng thị trường đối với chính sách của BoJ. Theo ngân hàng này, "một đợt tăng lãi suất vào tuần tới hiện đã được định giá ở mức khoảng 96%, và thị trường kỳ vọng các đợt tăng tiếp theo sẽ diễn ra nhanh chóng sau đó," củng cố quan điểm rằng các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một quá trình bình thường hóa lãi suất của Nhật Bản nhanh hơn.
Các nhà phân tích tại MUFG nhận thấy sức mạnh của đồng yên Nhật được thúc đẩy bởi "có thể là các điều chỉnh vị thế trước những sự kiện rủi ro sắp tới, cùng với việc thị trường tiếp tục định giá tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản." Họ bổ sung rằng "đợt tăng 25bps tại cuộc họp ngày 18 tháng 9 của BOJ đã phần lớn được định giá, trong khi sự chú ý đang chuyển sang thông điệp của BOJ về lộ trình tăng lãi suất rộng hơn tại các cuộc họp tiếp theo."
Các chiến lược gia tại HSBC lưu ý rằng thị trường ngày càng định giá một quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của Nhật Bản nhanh hơn, với việc các nhà đầu tư hiện kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản "thắt chặt chính sách nhanh hơn so với những năm gần đây." Họ chỉ ra rằng "các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy khoảng 75bps tăng lãi suất tích lũy đến tháng 4 năm 2027 và thậm chí gán xác suất đáng kể cho một đợt tăng tại cuộc họp ngày 18 tháng 9, điều này khá bất thường." HSBC cho rằng những điều chỉnh định giá lại này "cho thấy các nhà đầu tư dự đoán một sự thay đổi trong cách BoJ phản ứng với rủi ro lạm phát và tăng trưởng."
Trong khi đó, một ghi chú từ Rabobank cho biết những đồn đoán trên thị trường về khả năng BoJ "có thể thậm chí cân nhắc một đợt tăng 50bps" cũng đã gia tăng, một động thái sẽ đặc biệt đáng chú ý vì "đó sẽ là lần đầu tiên kể từ năm 1989, khi Nhật Bản vẫn còn trong bong bóng".
Phân tích kỹ thuật USD/JPY
Xu hướng: Trên biểu đồ hàng ngày, USD/JPY giao dịch tại 153,24, duy trì sắc thái giảm giá trong ngắn hạn khi giá giao ngay vẫn nằm khá xa bên dưới đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) tại 157,58. Vị trí của giá bên dưới rào cản động quan trọng này cho thấy các nhịp phục hồi nhiều khả năng sẽ bị bán ra trong khi áp lực giảm vẫn tiếp diễn.
Động lượng: Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) trong 14 ngày đang dao động gần vùng quá bán quanh mức 24, cho thấy dù cặp tiền này đã bị kéo giãn về phía giảm, bên bán vẫn kiểm soát trừ khi giá có thể giành lại các mức gần với đường EMA 20 ngày.
Kháng cự: Ở phía trên, mức kháng cự ban đầu được nhìn thấy gần mức đáy ngày 3 tháng 8 tại 155,23, tiếp theo là đường EMA 20 ngày tại 157,58.
Hỗ trợ: Nhìn xuống phía dưới, mức đáy từ đầu năm đến nay (YTD) tại 152,10 xuất hiện như vùng hỗ trợ chính.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Ngân hàng trung ương Nhật Bản
Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) là ngân hàng trung ương Nhật Bản, nơi thiết lập chính sách tiền tệ trong nước. Nhiệm vụ của ngân hàng này là phát hành tiền giấy và thực hiện kiểm soát tiền tệ và tiền tệ để đảm bảo ổn định giá cả, tức là mục tiêu lạm phát khoảng 2%.
Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã bắt đầu thực hiện chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng vào năm 2013 nhằm kích thích nền kinh tế và thúc đẩy lạm phát trong bối cảnh lạm phát thấp. Chính sách của ngân hàng dựa trên Nới lỏng định lượng và định tính (QQE), hoặc in tiền giấy để mua tài sản như trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp nhằm cung cấp thanh khoản. Vào năm 2016, ngân hàng đã tăng gấp đôi chiến lược của mình và nới lỏng chính sách hơn nữa bằng cách đầu tiên áp dụng lãi suất âm và sau đó trực tiếp kiểm soát lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Vào tháng 3 năm 2024, BoJ đã nâng lãi suất, về cơ bản là rút lui khỏi lập trường chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng.
Gói kích thích khổng lồ của Ngân hàng đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính. Quá trình này trở nên trầm trọng hơn vào năm 2022 và 2023 do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác, những ngân hàng đã chọn tăng mạnh lãi suất để chống lại mức lạm phát cao trong nhiều thập kỷ. Chính sách của BoJ đã dẫn đến chênh lệch ngày càng lớn với các loại tiền tệ khác, kéo giá trị của đồng Yên xuống. Xu hướng này đã đảo ngược một phần vào năm 2024, khi BoJ quyết định từ bỏ lập trường chính sách cực kỳ lỏng lẻo của mình.
Đồng Yên yếu hơn và giá năng lượng toàn cầu tăng đột biến đã dẫn đến lạm phát của Nhật Bản tăng, vượt quá mục tiêu 2% của BoJ. Triển vọng tăng lương ở nước này – một yếu tố chính thúc đẩy lạm phát – cũng góp phần vào động thái này.
Bài viết đề xuất
