Đồng Zloty Ba Lan: Việc cắt giảm lãi suất được cho là sẽ không còn được đặt lên bàn thảo luận cho đến cuối năm – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank kỳ vọng NBP của Ba Lan sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% và cho rằng câu hỏi chính là liệu MPC có chính thức loại bỏ ngôn ngữ ôn hòa trước đó hay không. Với áp lực lạm phát do giá nhiên liệu và đồng Zloty yếu hơn, ông lập luận rằng những gợi ý trước đó của Glapinski về việc cắt giảm sắp xảy ra đã trở nên lỗi thời và việc hạ lãi suất khó có thể diễn ra trước cuối năm, điều này có thể hỗ trợ nhẹ cho PLN.

NBP chuyển từ lập trường ôn hòa sang thận trọng

"Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 9 vào cuối ngày hôm nay và tổ chức họp báo thường lệ vào ngày mai: đồng thuận của các nhà phân tích là hoàn toàn nhất trí rằng lãi suất cơ bản sẽ được giữ nguyên ở mức 3,75%. Kết quả này giờ đây không còn gây bất ngờ. Câu hỏi thú vị hơn không còn là liệu NBP có cắt giảm lãi suất hay không, mà là liệu MPC có chính thức rời xa ngôn ngữ ôn hòa mà Adam Glapinski đã đưa ra tại cuộc họp báo tháng 7 hay không."

"Khi đó, Glapinski tự mô tả mình là "rất ôn hòa" và công khai nêu khả năng đưa ra đề xuất cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 nếu không có cú sốc mới nào xảy ra. Nhưng cú sốc đã thực sự xảy ra. Căng thẳng ở Trung Đông lại leo thang, giá dầu tăng lên, và việc đảo ngược cắt giảm VAT đối với nhiên liệu vào ngày 1 tháng 9 đã khiến giá xăng dầu tại các trạm bơm ở Ba Lan tăng mạnh."

"Dữ liệu Reflex cho thấy giá xăng tăng 18,3% w/w và giá dầu diesel tăng 14,4% w/w tính đến ngày 3 tháng 9, với khả năng còn tăng thêm. Điều này có nghĩa là nhiên liệu sẽ tiếp tục tạo thêm một cú hích lớn cho CPI tháng 9."

"Ngay cả trước biến động mới nhất của giá nhiên liệu này, bức tranh lạm phát vốn đã trở nên kém dễ chịu hơn. Lạm phát CPI đã tăng tốc lên 3,4% y/y trong tháng 8 (thước đo ưa thích của chúng tôi là tốc độ tăng theo tháng đã điều chỉnh theo mùa đã tăng nhanh nhất ở Ba Lan trong số CE3 và đã vượt mức mục tiêu 2,5% trong hai tháng qua). Trong bối cảnh đó, tín hiệu trước đây của Glapinski về việc cắt giảm lãi suất sắp diễn ra đã trở nên lỗi thời."

"Mặc dù sự chuyển dịch từ ôn hòa sang thận trọng là do bị ép buộc hơn là chủ động, chúng tôi cho rằng theo quan điểm của mình, việc cắt giảm lãi suất hiện đã bị loại khỏi bàn đàm phán cho đến cuối năm. Một tín hiệu chính thức theo hướng này có khả năng sẽ hỗ trợ nhẹ cho tỷ giá hối đoái."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)