Đồng franc Thụy Sĩ suy yếu khi đồng đô la Mỹ mạnh lên nhờ kỳ vọng Fed tăng lãi suất
- USD/CHF tăng khi dữ liệu việc làm Mỹ mạnh hơn đã thúc đẩy kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9.
- Bảng lương phi nông nghiệp tăng vọt 162.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1% và tăng trưởng tiền lương chậm lại ở mức vừa phải.
- Lạm phát Thụy Sĩ gia tăng và tăng trưởng kinh tế mạnh đang thúc đẩy kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sớm hơn của SNB.
USD/CHF tăng trong ngày thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 0,8110 trong giờ châu Á vào thứ Hai. Cặp tiền tệ này tăng giá khi đô la Mỹ (USD) phục hồi mức giảm trong ngày, được thúc đẩy bởi dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ (Mỹ) mạnh hơn mong đợi, qua đó làm dấy lên kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang.
Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ, Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 tăng 162.000, vượt xa dự báo 56.000. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1%, và tăng trưởng tiền lương hàng năm chậm lại ít hơn dự kiến xuống 3,1%. Sau các số liệu này, các nhà giao dịch nhanh chóng định giá chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, với công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 58,3% Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9.
Ngoài ra, đồng bạc xanh nhận được hỗ trợ khi giá dầu thô tăng đã làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát tái bùng phát sau khi căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran leo thang vào cuối tuần. Xung đột gia tăng sau khi Mỹ nhắm mục tiêu vào ba tàu chở dầu của Iran để đáp trả các cuộc tấn công bằng tên lửa nhằm vào tàu chiến của nước này, khiến Tehran thiết lập một vùng hạn chế mới quanh Eo biển Hormuz.
Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) mất đi sức hấp dẫn với vai trò là đồng tiền tài trợ cho các giao dịch carry trade, chủ yếu do lo ngại lạm phát gia tăng đã thúc đẩy tâm lý thị trường diều hâu. Lạm phát Thụy Sĩ đã tăng gấp đôi trong tháng 8 trong khi tăng trưởng kinh tế theo quý tăng tốc lên mức cao nhất trong gần 5 năm. Những chỉ báo kinh tế mạnh mẽ bất ngờ này đã làm gia tăng kỳ vọng rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có thể buộc phải tăng lãi suất sớm hơn dự kiến trước đó.
Các nhà phân tích tại Brown Brothers Harriman nhấn mạnh rằng dữ liệu mới nhất của Thụy Sĩ đã mang lại một bất ngờ tích cực rõ rệt, với CPI chung tăng lên "0,8% so với cùng kỳ năm trước (đồng thuận: 0,5% so với cùng kỳ năm trước) so với 0,4% trong tháng 7." Họ lưu ý rằng điều này khiến lạm phát chung "cao nhất kể từ tháng 9 năm 2024 và cao hơn dự báo quý 3 của SNB là 0,6% so với cùng kỳ năm trước," củng cố kỳ vọng rằng SNB có thể cần duy trì cảnh giác trước áp lực giá cả. BBH cũng chỉ ra rằng động lực giá cơ bản đã mạnh lên, khi "lạm phát CPI lõi cũng bất ngờ theo hướng tăng ở mức 0,4% so với cùng kỳ năm trước (đồng thuận: 0,3%), sau bốn lần liên tiếp ghi nhận mức 0,3%," nhấn mạnh sự cải thiện dần nhưng đáng chú ý của đà lạm phát lõi.
Bất chấp những tín hiệu kinh tế diều hâu này, các dự báo của tổ chức vẫn thận trọng hơn đáng kể về lộ trình chính sách tiền tệ trước mắt. Một cuộc khảo sát gần đây của Hiệp hội Ngân hàng Thụy Sĩ cho thấy tất cả các ngân hàng tham gia trả lời đều kỳ vọng SNB sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0% đến hết năm. Các thị trường tài chính hiện đang định giá đợt tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 6 năm 2027, trong khi đa số các nhà kinh tế dự báo ngân hàng trung ương sẽ hoãn đợt tăng lãi suất đầu tiên đến đầu năm 2028.
Câu hỏi thường gặp về Franc Thụy Sĩ
Franc Thụy Sĩ (CHF) là đơn vị tiền tệ chính thức của Thụy Sĩ. Đây là một trong mười loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, đạt khối lượng vượt xa quy mô của nền kinh tế Thụy Sĩ. Giá trị của nó được xác định bởi tâm lý chung của thị trường, sức khỏe kinh tế của quốc gia hoặc hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), trong số các yếu tố khác. Trong khoảng thời gian từ năm 2011 đến năm 2015, Franc Thụy Sĩ được neo vào Euro (EUR). Việc neo tỷ giá đã bị gỡ bỏ đột ngột, dẫn đến giá trị của Franc tăng hơn 20%, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Mặc dù việc neo tỷ giá không còn hiệu lực nữa, nhưng vận may của CHF có xu hướng tương quan cao với vận may của đồng Euro do nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc nhiều vào Khu vực đồng tiền chung châu Âu lân cận.
Franc Thụy Sĩ (CHF) được coi là tài sản trú ẩn an toàn hoặc là loại tiền tệ mà các nhà đầu tư có xu hướng mua vào trong thời điểm thị trường căng thẳng. Điều này là do vị thế được nhận thức của Thụy Sĩ trên thế giới: nền kinh tế ổn định, lĩnh vực xuất khẩu mạnh, dự trữ ngân hàng trung ương lớn hoặc lập trường chính trị lâu dài hướng tới sự trung lập trong các cuộc xung đột toàn cầu khiến đồng tiền của quốc gia này trở thành lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư đang chạy trốn rủi ro. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng tăng giá trị của CHF so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) họp bốn lần một năm – một lần mỗi quý, ít hơn các ngân hàng trung ương lớn khác – để quyết định về chính sách tiền tệ. Ngân hàng này đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu hoặc dự báo sẽ cao hơn mục tiêu trong tương lai gần, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế tăng trưởng giá bằng cách tăng lãi suất chính sách. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho Franc Thụy Sĩ (CHF) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu CHF.
Việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô tại Thụy Sĩ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình kinh tế và có thể tác động đến định giá của đồng Franc Thụy Sĩ (CHF). Nền kinh tế Thụy Sĩ nhìn chung ổn định, nhưng bất kỳ thay đổi đột ngột nào về tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tài khoản vãng lai hoặc dự trữ tiền tệ của ngân hàng trung ương đều có khả năng kích hoạt các động thái của CHF. Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp và sự tự tin cao là tốt cho CHF. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế chỉ ra động lực suy yếu, CHF có khả năng mất giá.
Là một nền kinh tế nhỏ và mở, Thụy Sĩ phụ thuộc rất nhiều vào sức khỏe của các nền kinh tế Khu vực đồng euro lân cận. Liên minh châu Âu rộng lớn hơn là đối tác kinh tế chính của Thụy Sĩ và là đồng minh chính trị quan trọng, do đó, sự ổn định về chính sách tiền tệ và kinh tế vĩ mô trong Khu vực đồng euro là điều cần thiết đối với Thụy Sĩ và do đó, đối với Franc Thụy Sĩ (CHF). Với sự phụ thuộc như vậy, một số mô hình cho thấy mối tương quan giữa vận mệnh của Euro (EUR) và CHF là hơn 90%, hoặc gần như hoàn hảo.
Bài viết đề xuất
