Đồng yên Nhật: Tín hiệu chính sách hỗ trợ JPY so với đồng đô la Mỹ - Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank cho rằng các biện pháp can thiệp gần đây của chính quyền Nhật Bản và Bộ Tài chính Mỹ phần lớn đã mất tác dụng, khi đồng yên Nhật trả lại một phần mức tăng so với đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ quay trở lại các mức trước đó. Bà nhấn mạnh các mục tiêu chính sách chưa rõ ràng và các vấn đề về độ tin cậy, lưu ý rằng những lo ngại về tài khóa vẫn là một cơn gió ngược đối với đồng đô la Mỹ và thị trường vẫn xem mức USD/JPY 160 là một ranh giới quan trọng.

Tín hiệu chính sách và cơn gió ngược tài khóa

"Cả các biện pháp can thiệp của chính quyền Nhật Bản lẫn của Bộ Tài chính Mỹ về cơ bản đều đã không còn hiệu quả. Đồng yên Nhật đã trả lại một phần mức tăng mà nó đạt được so với đồng đô la Mỹ sau đợt can thiệp lịch sử vào cuối tháng 7, tất cả chỉ trong vài tuần. Tương tự, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã quay trở lại các mức được ghi nhận trước khi Bộ Tài chính công bố việc tăng mua lại trái phiếu."

"Do đó, những lo ngại về tài khóa vẫn là một cơn gió ngược đối với đồng đô la Mỹ."

"Các biện pháp can thiệp không chỉ hoạt động thông qua việc mua hoặc bán tài sản trên thực tế. Quan trọng không kém, nếu không muốn nói là quan trọng hơn, là tác động phát tín hiệu của chúng: các nhà hoạch định chính sách sử dụng chúng để cho thấy sự thay đổi trong lập trường chính sách hoặc ám chỉ các biện pháp chính sách trong tương lai."

"Tuy nhiên, mức 160 nhiều khả năng sẽ vẫn được xem là một ranh giới ngầm trong thời gian tới, đặc biệt là vì Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã chuyển sang giọng điệu rõ rệt mang tính diều hâu sau khi mức này gần đây được chạm tới, như đồng nghiệp của tôi đã lưu ý hôm qua."

"Chừng nào các chính phủ còn chưa giải quyết một cách đáng tin cậy những lo ngại của thị trường về quỹ đạo của nợ công, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ tiếp tục đòi hỏi một phần bù rủi ro đối với cả đồng yên và đồng đô la Mỹ."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)