Yên Nhật: Kiểm tra mức hỗ trợ khi dữ liệu Nhật Bản ổn định – BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad nhấn mạnh USD/JPY đang kiểm tra mức hỗ trợ chính tại đường trung bình động 200 ngày khi dữ liệu Nhật Bản vững. Haddad lưu ý tăng trưởng khu vực tư nhân lên mức cao nhất trong sáu tháng và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 phù hợp với dự báo đồng thuận nhưng vẫn thấp hơn dự báo lõi năm 2026 của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ). Thị trường định giá 82% khả năng BoJ tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng ông nghi ngờ sẽ có thêm nhiều đợt thắt chặt đáng kể, trong khi vẫn thấy dư địa để USD/JPY tiếp tục giảm dần do việc định giá lại theo hướng ôn hòa của Fed.

Lộ trình của BOJ và rủi ro định giá lại của Fed

"USD/JPY đang kiểm tra mức hỗ trợ chính tại đường trung bình động 200 ngày (158,34). Tăng trưởng khu vực tư nhân của Nhật Bản mạnh lên mức cao nhất trong sáu tháng vào tháng 8. Chỉ số PMI tổng hợp cải thiện lên 53,4 so với 52,7 trong tháng 7 nhờ mức tăng ở cả sản lượng sản xuất và dịch vụ."

"CPI tháng 7 của Nhật Bản tăng phù hợp với dự báo đồng thuận. CPI chung tăng lên 1,9% so với cùng kỳ năm trước từ mức 1,6% trong tháng 6, CPI cơ bản không bao gồm thực phẩm tươi sống tăng lên 1,8% so với cùng kỳ năm trước từ mức 1,6% trong tháng 6, và CPI cơ bản không bao gồm thực phẩm tươi sống & năng lượng tăng lên 1,9% so với cùng kỳ năm trước từ mức 1,7% trong tháng 6. Cả hai thước đo CPI cơ bản đều đang thấp hơn dự báo 2,5% của BOJ cho năm 2026."

"Đường cong hoán đổi đang định giá 82% khả năng Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 1,25% tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 18 tháng 9. Tổng cộng 75 điểm cơ bản thắt chặt đang được định giá trong mười hai tháng tới."

"Chúng tôi nghi ngờ BoJ có thể thắt chặt mạnh hơn mức hiện đang được hàm ý, bởi áp lực lạm phát cơ bản vẫn được kiểm soát và hoạt động tiêu dùng tư nhân đi ngang trong quý 2."

"Tuy nhiên, USD/JPY vẫn có thể tiếp tục giảm dần vì rủi ro đang nghiêng về việc Fed định giá lại theo hướng ôn hòa. Thị trường lao động Mỹ đang cân bằng, tăng trưởng tiền lương phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed, và chính sách của Fed vẫn mang tính thắt chặt."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)