Đồng Franc Thụy Sĩ nhích lên so với đồng đô la Mỹ trong bối cảnh lo ngại về nợ công Mỹ gia tăng
- Đồng Franc Thụy Sĩ phục hồi trở lại so với đồng đô la Mỹ sau một nhịp điều chỉnh vào thứ Năm.
- Mức nợ chính phủ Mỹ tăng vọt đã làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ.
- Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9.
Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) nối lại đà tăng so với đồng đô la Mỹ (USD) vào thứ Sáu sau một nhịp điều chỉnh vào ngày hôm trước. Cặp USD/CHF giảm 0,17% xuống gần 0,7990 trong phiên giao dịch châu Á.
Cặp tiền Franc Thụy Sĩ được kỳ vọng sẽ tiếp tục chịu áp lực khi những lo ngại gia tăng về nợ của Hoa Kỳ (Mỹ) đã đè nặng lên đồng đô la Mỹ.
Vào thứ Tư, Bộ Tài chính Mỹ công bố kế hoạch tăng gấp đôi tốc độ trả nợ, nhằm kiềm chế chi phí đi vay cao hơn. Thông báo này đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ giảm mạnh.
Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu đã phục hồi phần lớn mức giảm, khi thị trường tài chính cảnh báo rằng kế hoạch mua lại trái phiếu của chính phủ sẽ chỉ là một giải pháp tạm thời.
Mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ làm phẳng đường cong khi uy tín tài khóa đè nặng lên đồng đô la
Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman lưu ý rằng "lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài đã phục hồi phần lớn mức giảm hôm qua do thông báo mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ gây ra, trong khi USD đã kéo dài đà giảm." Họ giải thích rằng "việc mua lại trái phiếu kho bạc về cơ bản là một hoán đổi quản lý nợ," trong đó các nhà chức trách "mua và loại bỏ các trái phiếu cũ hơn, kém thanh khoản hơn (off-the-run) để ưu tiên nợ mới, thanh khoản hơn (on-the-run) được phát hành thông qua các phiên đấu giá định kỳ." Kết quả là, "tổng nợ không đổi, nhưng cơ cấu của nó chuyển dịch sang các chứng khoán mới hơn, thanh khoản hơn."
BBH kỳ vọng rằng "quy mô mua lại bổ sung có lẽ sẽ được tài trợ ở mức biên thông qua việc phát hành tín phiếu nhiều hơn." Theo quan điểm của họ, "nguồn cung ở đầu kỳ hạn nhiều hơn kết hợp với việc mua trái phiếu kỳ hạn dài cho thấy đường cong lợi suất sẽ phẳng hơn," mặc dù họ nhấn mạnh rằng "tác động sẽ bị hạn chế do quy mô của các hoạt động này nhỏ so với toàn bộ thị trường trái phiếu kho bạc ($31.4 nghìn tỷ)."
Tuy nhiên, ngân hàng này lo ngại hơn về tín hiệu chính sách. BBH cho rằng "thời điểm công bố chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính gửi đi một thông điệp kém thoải mái hơn," lưu ý rằng "Bộ Tài chính đã mở rộng các đợt mua lại ở kỳ hạn dài ngay sau khi lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2007." Theo họ, điều này "cho thấy nguồn cung nợ lớn (công và tư) đang bắt đầu gây sức ép lên thanh khoản ở kỳ hạn dài và Bộ Tài chính ngày càng không thoải mái với chi phí vay tăng lên." "Kết luận" của họ là "nhận thức rằng Bộ Tài chính đang quản lý lợi suất thay vì thanh khoản làm suy yếu uy tín tài khóa của Mỹ và là lực cản đối với USD."
Trong khi đó, mức nợ chính phủ gia tăng đang làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng tiền Mỹ.
Ngoài mức nợ của Mỹ tăng lên, kỳ vọng vững chắc rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ không cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 cũng đang gây áp lực lên Đồng đô la Mỹ.
Phân tích kỹ thuật USD/CHF
Trên biểu đồ ngày, USD/CHF giao dịch tại 0,7990, giữ xu hướng thiên về giảm trong ngắn hạn khi vẫn nằm dưới Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày tại 0,8080. Cặp tiền này gần đây đã lùi trở lại gần mốc 0,80, và việc giá giao dịch dưới đường EMA ngắn hạn cho thấy các nhịp hồi có khả năng sẽ bị hạn chế trong khi đường hỗ trợ xu hướng tăng rộng hơn từ 0,7609 vẫn còn nguyên bên dưới thị trường. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) tại 38,8 đang trượt trong vùng giảm giá nhưng vẫn chưa rơi vào vùng quá bán, cho thấy áp lực bán có thể tiếp diễn mà chưa có tín hiệu kiệt sức ngay lập tức.
Ở chiều giảm, hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại vùng xoay gần đây quanh 0,7990, tiếp theo là mức phá vỡ trước đó của đường xu hướng tăng gần 0,7922. Ở chiều tăng, EMA 20 ngày tại 0,8080 là ngưỡng kháng cự đáng chú ý đầu tiên, và chỉ khi giá duy trì được đà tăng vượt qua rào cản này thì xu hướng giảm hiện tại mới bắt đầu dịu bớt và mở đường cho một nhịp phục hồi đáng kể hơn.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Đô la Mỹ
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
