Yên Nhật: Rủi ro can thiệp và lộ trình của Fed – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank thảo luận về USD/JPY trước khi công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Hoa Kỳ (US), nhấn mạnh rằng lạm phát Mỹ yếu hơn có thể làm suy yếu đồng Đô la và giảm khả năng USD/JPY một lần nữa vượt mốc 160. Foley nêu quan điểm trung tâm của họ rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay và dự báo 3 tháng đối với USD/JPY là 158, với giả định đồng Yên Nhật (JPY) sẽ nhận được một phần hỗ trợ.

Đồng Đô la, giao dịch carry trade và rủi ro can thiệp

"Nếu dữ liệu lạm phát CPI của Mỹ công bố cho tháng 7 thấp hơn kỳ vọng của thị trường, giá trị của USD có thể suy yếu. Có lẽ vẫn còn quá sớm để kỳ vọng Bộ Tài chính (MoF) sẽ can thiệp trở lại, nhưng một USD yếu hơn kết hợp với lo ngại về can thiệp nhiều khả năng sẽ làm giảm khả năng USD/JPY một lần nữa vượt mốc 160. Dữ liệu CPI của Mỹ mạnh hơn dự kiến và sự phục hồi của USD sẽ là diễn biến không mong muốn từ góc nhìn của chính quyền Nhật Bản, vì điều đó có thể tiếp thêm sức sống cho giao dịch carry trade và làm gia tăng rủi ro về một nỗ lực khác nhằm đưa USD/JPY lên mốc 160."

"Mặc dù chúng tôi không loại trừ khả năng tỷ giá sẽ quay trở lại mốc 160 trong ngắn hạn, dự báo 3 tháng của RaboResearch đối với USD/JPY ở mức 158 trong 3 tháng giả định, có lẽ là lạc quan, rằng một số yếu tố có thể cùng lúc xuất hiện để mang lại cho JPY một phần hỗ trợ."

"Quan điểm trung tâm của RaboResearch là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay. Việc định giá lại theo hướng quan điểm này nhiều khả năng sẽ làm USD suy yếu."

"Một động thái trong chênh lệch lãi suất ngắn hạn nghiêng về phía JPY sẽ giúp bù đắp giao dịch carry trade và làm giảm rủi ro USD/JPY vượt mốc 160."

"Tuy nhiên, hiện tại, chính phủ nhiều khả năng sẽ phải nỗ lực hơn nữa để phản ứng trước những lo ngại của thị trường về kỷ luật tài khóa nhằm trấn an nhà đầu tư và xoa dịu JPY."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)