Đồng euro tăng giá khi kỳ vọng ECB thắt chặt, lo ngại tài khóa của Nhật Bản đè nặng lên đồng yên

• EUR/JPY tăng khi nhà đầu tư gia tăng đặt cược vào việc tiếp tục tăng lãi suất tại châu Âu.
• Lạm phát và tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro mạnh hơn củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.
• Những lo ngại về triển vọng tài khóa của Nhật Bản và chênh lệch lợi suất dai dẳng tiếp tục gây áp lực lên đồng yên Nhật.

EUR/JPY giao dịch quanh mức 181,70 vào thứ Hai, tăng 0,44% trong ngày tại thời điểm viết bài, được hỗ trợ bởi sự lạc quan trở lại xung quanh đồng euro (EUR) và sự suy yếu kéo dài của đồng yên Nhật (JPY).

Đồng euro tăng giá khi nhà đầu tư ngày càng kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Theo các nhà phân tích của Deutsche Bank, thị trường tài chính hiện đang định giá khoảng 90% khả năng ECB sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Reuters cũng cho biết thị trường hiện đang định giá hơn hai đợt tăng lãi suất bổ sung, với việc tăng lãi suất đã được định giá đầy đủ vào tháng 10 và tháng 4.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây đã củng cố những kỳ vọng này. Lạm phát khu vực đồng euro tăng tốc lên 2,9% YoY trong tháng 7 từ mức 2,8% trước đó, trong khi lạm phát lõi bất ngờ tăng lên 2,5% YoY. Đồng thời, nền kinh tế khu vực đồng euro mở rộng 0,4% trong quý 2, nhanh gấp đôi so với ước tính đồng thuận và đánh dấu tốc độ tăng trưởng mạnh nhất kể từ đầu năm 2025. Sự kết hợp giữa tăng trưởng bền bỉ và lạm phát dai dẳng tiếp tục hỗ trợ kỳ vọng rằng ECB sẽ duy trì lập trường chính sách thắt chặt.

Ở phía còn lại của cặp tiền, đồng yên Nhật vẫn chịu áp lực bất chấp sự can thiệp phối hợp vào thị trường tiền tệ của giới chức Nhật Bản và Hoa Kỳ (US) vào tuần trước. Theo Bloomberg, Nhật Bản có thể đã chi khoảng 34 tỷ đô la để hỗ trợ đồng yên Nhật vào tuần trước, trong khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama nhắc lại rằng các nhà chức trách sẵn sàng can thiệp trở lại nếu cần thiết. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cũng phát tín hiệu rằng Washington sẽ không ngần ngại phối hợp trong các đợt can thiệp trong tương lai, với việc Tổng thống Mỹ Donald Trump mô tả hành động này là "một tín hiệu của tình hữu nghị."

Tuy nhiên, sự chú ý của thị trường nhanh chóng chuyển trở lại triển vọng tài khóa xấu đi của Nhật Bản. Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền của Nhật Bản đã ủng hộ đề xuất tạm thời giảm thuế tiêu dùng thực phẩm từ 8% xuống 1% bắt đầu từ tháng 4 năm 2027, cùng với khoảng 600 tỷ yên chuyển tiền mặt hằng năm cho các hộ gia đình có thu nhập thấp và trung bình. Nhà đầu tư vẫn lo ngại về việc thiếu một kế hoạch tài trợ rõ ràng, gây sức ép lên niềm tin đối với đồng tiền Nhật Bản.

Chênh lệch lãi suất lớn giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác cũng tiếp tục hỗ trợ các giao dịch carry trade. Mặc dù BoJ đã nâng lãi suất chính sách lên 1% vào tháng 6, chi phí vay vẫn thấp hơn nhiều so với các nền kinh tế phát triển khác, hạn chế nhu cầu đối với đồng yên Nhật và tạo thêm lực đẩy cho EUR/JPY.

Phân tích kỹ thuật EUR/JPY

Trên biểu đồ một giờ, EUR/JPY giao dịch ở mức 181,71, giữ xu hướng bị kìm hãm khi vẫn nằm khá xa bên dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ và 200 kỳ tại 183,74 và 185,06. Đà phục hồi từ các mức đáy gần đây được hỗ trợ bởi chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) tích cực ở mức 58,16, nhưng cặp tiền này vẫn bị giới hạn bởi một cụm kháng cự Fibonacci dày đặc phía trên, cho thấy các nhịp bật tăng trong ngắn hạn dễ bị tổn thương khi giá vẫn ở dưới các đường trung bình trung hạn này.

Ở phía tăng điểm, mức kháng cự ban đầu nằm tại mức Fibonacci retracement 38,2% ở 182,46, tiếp theo là mức retracement 50,0% tại 183,42 và SMA 100 kỳ tại 183,74, với các rào cản tiếp theo tại mức retracement 61,8% ở 184,38 và SMA 200 kỳ tại 185,06 trước mức retracement 78,6% ở 185,74 và mức đỉnh chu kỳ tại 187,47. Ở phía giảm điểm, mức hỗ trợ ngay lập tức được nhìn thấy tại mức Fibonacci retracement 23,6% ở 181,28, trước đường xu hướng tăng gần 180,88, trong khi một đợt trượt sâu hơn sẽ phơi bày mốc neo cấu trúc quanh 179,37.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)