Đồng yên Nhật suy yếu bất chấp cảnh báo can thiệp khi USD/JPY phục hồi gần 158

• Đồng Yên Nhật suy yếu sau đợt tăng mạnh của tuần trước bất chấp các cảnh báo can thiệp mới từ giới chức.
• Triển vọng tài khóa xấu đi của Nhật Bản gây sức ép lên đồng tiền Nhật và hỗ trợ USD/JPY.
• Thị trường hiện chờ báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ để có thêm manh mối mới về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

USD/JPY giao dịch quanh mức 157,95 vào thứ Ba tại thời điểm viết bài, tăng 0,49% trong ngày. Sau đợt phục hồi mạnh của đồng Yên Nhật (JPY) được thúc đẩy bởi sự can thiệp phối hợp của chính quyền Nhật Bản và Mỹ trên thị trường ngoại hối tuần trước, các nhà đầu tư đang dần chuyển sự chú ý trở lại các yếu tố cơ bản, cho phép đồng đô la Mỹ (USD) phục hồi một phần mức giảm gần đây.

Bộ Tài chính Nhật Bản xác nhận Tokyo và Washington đã tiến hành can thiệp phối hợp để hỗ trợ đồng tiền Nhật. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết các cơ quan chức năng sẽ không ngần ngại can thiệp trở lại nếu cần thiết. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết Washington vẫn sẵn sàng hợp tác trong các đợt can thiệp trong tương lai, còn Tổng thống Mỹ Donald Trump mô tả động thái này là "một tín hiệu hữu nghị." Theo Bloomberg, Nhật Bản ước tính đã chi khoảng 34 tỷ đô la cho đợt can thiệp tuần trước.

Tuy nhiên, sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang triển vọng tài khóa của Nhật Bản. Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền đã ủng hộ đề xuất tạm thời giảm thuế tiêu dùng thực phẩm từ 8% xuống 1% bắt đầu từ tháng 4 năm 2027, cùng với khoảng 600 tỷ yên chuyển tiền mặt hằng năm cho các hộ gia đình có thu nhập thấp và trung bình. Việc thiếu một cơ chế tài trợ được xác định rõ ràng đã làm dấy lên lo ngại của nhà đầu tư, gây thêm áp lực lên đồng Yên Nhật.

Trong khi đó, chênh lệch lãi suất tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng tiền Nhật. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã nâng lãi suất chính sách lên 1% vào tháng 6, chi phí vay vẫn thấp hơn nhiều so với các nền kinh tế lớn khác, tiếp tục hỗ trợ các giao dịch carry trade và tạo thêm lực đẩy cho USD/JPY.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi diễn biến địa chính trị ở Trung Đông. Trong khi căng thẳng giữa Mỹ (US) và Iran dường như đã tạm thời hạ nhiệt, các tuyên bố trái chiều từ cả hai phía vẫn tiếp tục khuyến khích tâm lý thận trọng trên thị trường.

Sự chú ý hiện chuyển sang dữ liệu thị trường lao động Mỹ, với báo cáo Khảo sát cơ hội việc làm và luân chuyển lao động (JOLTS) sẽ công bố vào cuối ngày thứ Ba, trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu. Các nhà kinh tế dự báo nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 83 nghìn việc làm trong tháng 7 sau mức 57 nghìn trong tháng 6, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo tăng lên 4,3% từ 4,2%. Các số liệu mạnh hơn dự kiến có thể củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9, qua đó hỗ trợ thêm cho đồng đô la Mỹ.

Hỗ trợ cho đồng Yên được xem là tạm thời khi đà giảm của USDJPY bị hạn chế

Các nhà phân tích tại MUFG lưu ý rằng đồng Yên đã "suy yếu nhẹ trong phiên giao dịch châu Á," đẩy USD/JPY "trở lại sát đường trung bình động 200 ngày quanh mức 158,00 sau khi chạm mức thấp hôm qua tại 157,18." Về mặt chính sách, MUFG kỳ vọng "sự can thiệp của Mỹ nhằm hỗ trợ đồng yên sẽ vẫn tương đối nhỏ về quy mô," và dù họ thừa nhận rằng "sự can thiệp chung có thể tỏ ra hiệu quả hơn trong việc hỗ trợ đồng yên trong ngắn hạn, chúng tôi vẫn cho rằng điều đó chỉ có thể mua thêm thời gian." Theo quan điểm của họ, "sẽ cần có sự thay đổi về các yếu tố cơ bản nữa để khuyến khích một sự đảo chiều bền vững của xu hướng suy yếu của đồng yên đã kéo dài trong 5 năm qua," trong đó "áp lực lớn hơn từ Mỹ lên Nhật Bản để cho phép tốc độ bình thường hóa chính sách của BoJ nhanh hơn như một phần của thỏa thuận can thiệp chung" được mô tả là "một bước quan trọng để giúp đảo ngược sự suy yếu của đồng yên."

TD Securities cũng có quan điểm tương tự về độ bền của bất kỳ nhịp giảm nào, cho rằng "động lượng có thể tạm thời kéo USDJPY xuống 153, nhưng chúng tôi không kỳ vọng cặp tiền này giao dịch bền vững dưới mức đó, nếu không có cam kết đầy đủ từ BoJ và Bộ Tài chính Mỹ." Họ nhấn mạnh rằng, "nếu không có sự tham gia trực tiếp kéo dài của Mỹ và chính sách tiền tệ của BoJ mang tính diều hâu hơn, sự kết hợp giữa định giá, vị thế và mô hình theo xu hướng sẽ cho thấy dư địa giảm ngắn hạn của USDJPY bị hạn chế về 153,00," và nhắc lại rằng "nếu không có chính sách tiền tệ của BoJ mang tính diều hâu hơn và sự tham gia trực tiếp kéo dài của Mỹ để can thiệp vào JPY, sự kết hợp giữa định giá, vị thế và xu hướng sẽ cho thấy dư địa giảm ngắn hạn của USDJPY bị hạn chế về 153,00, theo quan điểm của chúng tôi." Các tín hiệu theo xu hướng của họ cho thấy rằng "xu hướng USDJPY đã chuyển từ xu hướng tăng sang trung tính, nhưng vẫn chưa rơi vào xu hướng giảm," và phù hợp với đánh giá đó, TD Securities cho biết, "hiện tại, chúng tôi giữ nguyên dự báo cuối năm ở mức 159,00 cho USDJPY."

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Trên biểu đồ một giờ, USD/JPY giao dịch ở mức 157,88, duy trì sắc thái bị kìm hãm khi nằm dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ tại 159,85 và SMA 200 kỳ tại 161,78. Cặp tiền đang nhích lên trên đường tham chiếu xu hướng tăng bị phá vỡ tại 157,72 và mức Fibonacci retracement 23,6% tại 157,30, nhưng cấu trúc tổng thể cho thấy các nhịp hồi vẫn dễ bị tổn thương khi các đường trung bình quan trọng này còn nằm phía trên, ngay cả khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 58,22 cho thấy động lượng ngắn hạn khá tích cực.

Ở phía tăng, kháng cự ban đầu nằm tại mức Fibonacci retracement 38,2% ở 158,58, tiếp theo là rào cản đáng kể hơn tại mức 50,0% ở 159,61, ngay trước SMA 100 kỳ tại 159,85. Xa hơn nữa, mức Fibonacci retracement 61,8% tại 160,64 và SMA 200 kỳ tại 161,78 hội tụ với mức 78,6% tại 162,12 để hình thành một vùng cung dày đặc. Ở phía giảm, hỗ trợ ngay lập tức được nhìn thấy quanh khu vực phá vỡ đường xu hướng tại 157,72, với mức Fibonacci retracement 23,6% tại 157,30 nâng đỡ đà đi lên; một đợt trượt sâu hơn sẽ đưa mốc neo Fibonacci gần 155,23 ra ánh sáng như mức sàn đáng kể tiếp theo.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)