Đồng yên Nhật: Lo ngại can thiệp kìm hãm đà giảm so với đồng đô la Mỹ – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank thảo luận về đợt can thiệp chung gần đây của Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) và Bộ Tài chính Hoa Kỳ (US Treasury) nhằm hỗ trợ đồng Yên Nhật (JPY) và những hàm ý đối với USD/JPY. Foley nhấn mạnh việc sử dụng Cơ sở Repo của Cơ quan Tiền tệ Nước ngoài và Quốc tế (FIMA) của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), các câu hỏi về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), và cho rằng đường SMA 200 ngày gần mức USD/JPY158 có thể đóng vai trò là mức kháng cự, hạn chế đà tăng thêm của Đồng Đô la Mỹ (USD).

Hỗ trợ chung và bất định chính sách

"Đợt can thiệp chung giữa MoF và US Treasury đã diễn ra trong những ngày gần đây giống hơn với hành động từng thấy lần cuối dưới thời Chính quyền Clinton vào năm 1998, khi cả hai cơ quan đều tìm cách hỗ trợ JPY. Một câu hỏi thú vị liên quan đến quyết định hành động của Treasury trong những ngày gần đây là ‘điều gì có lợi’ cho US? Một câu hỏi quan trọng khác là liệu JPY có thể duy trì được sắc thái tích cực hơn hay không."

"Việc MoF sử dụng FIMA để hỗ trợ JPY, được hậu thuẫn bởi hành động từ Fed, có thể là một giải pháp ngắn hạn hữu ích cho cả chính quyền Nhật Bản và US. Dù vậy, can thiệp FX chỉ có thể thành công trong việc xoay chuyển một cặp tiền tệ nếu các yếu tố cơ bản cũng đang đi theo cùng một hướng. Liệu điều này có đúng hay không vẫn chưa được xác định."

"Ông cho biết lạm phát cơ bản có nguy cơ tăng vượt mục tiêu 2% của BoJ và gợi ý rằng có khả năng đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất. Tuy nhiên, có lẽ cũng dễ hiểu khi không có cam kết rõ ràng nào về việc này, và điều đó sẽ khiến phe đầu cơ giá lên đối với JPY thất vọng. Trong khi đó, thị trường vẫn thận trọng về gánh nặng nợ công."

"Mặc dù chúng tôi lạc quan về những thay đổi của nền kinh tế Nhật Bản trong những năm gần đây, thị trường có lẽ sẽ cần tin tưởng hơn rằng BoJ có thể đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất và cần thấy thêm những đảm bảo về kỷ luật tài khóa để JPY có thể phục hồi đáng kể. Trong khi chờ thêm dữ liệu kinh tế và tin tức về uy tín tài khóa của Takaichi, thì hiện tại nỗi lo về khả năng can thiệp thêm và USD yếu hơn có lẽ sẽ đủ để ngăn USD/JPY tăng cao hơn nhiều. Đường SMA 200 ngày gần mức USD/JPY158 có khả năng sẽ đóng vai trò là mức kháng cự."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)