Đồng euro giảm khỏi mức đỉnh một tháng trong bối cảnh rủi ro can thiệp của JPY, kỳ vọng BoJ khi các nhà giao dịch hướng mắt tới ECB

• EUR/JPY lùi khỏi đỉnh một tháng khi rủi ro can thiệp và báo cáo về việc BoJ tăng lãi suất nhanh hơn đẩy đồng JPY lên.
• Khoảng chênh lệch lãi suất rộng giữa ECB-BoJ có thể tiếp tục làm suy yếu đồng JPY có lợi suất thấp hơn và hỗ trợ giá giao ngay.
• Kỳ vọng ECB diều hâu có lợi cho đồng euro và nên tiếp tục góp phần hạn chế đà giảm điều chỉnh.

Cặp EUR/JPY thu hút một số người bán sau khi tăng trong ngày lên mức cao nhất một tháng và giảm xuống khu vực 185,75-185,70 trong đầu phiên châu Âu vào thứ Tư. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản hỗ trợ vẫn nghiêng về phía các nhà giao dịch giá lên khi thị trường vẫn tập trung vào cuộc họp quan trọng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào thứ Năm.

Trong khi đó, kỳ vọng về giọng điệu diều hâu từ ECB có thể tiếp tục củng cố đồng tiền chung và hỗ trợ cặp EUR/JPY trong bối cảnh tâm lý giảm giá cơ bản xung quanh đồng yên Nhật (JPY). Thực tế, hiện nhà đầu tư đang định giá xác suất 78% cho một đợt tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) của ECB vào tháng 9 trong bối cảnh lo ngại về lạm phát do năng lượng thúc đẩy. Điều này sẽ nâng lãi suất tiền gửi chủ chốt của ECB lên 2,25%, cao hơn đáng kể so với lãi suất chính sách 1% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) – mức cao nhất kể từ năm 1995.

Kỳ vọng về lãi suất đồng euro được cho là bị hạn chế bất chấp cuộc họp ECB sắp tới

Các nhà phân tích tại ING cảnh báo rằng, dù sự chú ý đang ngày càng tập trung vào cuộc họp ECB sắp tới và cuộc họp báo, dư địa để định giá lại theo hướng diều hâu thêm nữa dường như bị hạn chế. Như họ lưu ý trong tài liệu hướng dẫn về ECB của mình, "thật khó để thấy thị trường định giá lãi suất ECB còn cao hơn nữa, bất kể ngôn từ được đưa ra tại cuộc họp và họp báo ECB ngày mai," cho thấy phần lớn câu chuyện thắt chặt có thể đã được phản ánh trong kỳ vọng thị trường hiện tại.

Trong khi đó, Bloomberg đưa tin rằng sự suy yếu gần đây của đồng yên Nhật (JPY) tạo ra rủi ro lạm phát tăng cao đối với Nhật Bản, điều này sẽ cho phép BoJ đẩy nhanh chu kỳ thắt chặt tiền tệ của mình. Bên cạnh đó, những suy đoán rằng giới chức Nhật Bản sẽ can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ đang thúc đẩy hoạt động mua bù bán khống JPY và gây áp lực lên cặp EUR/JPY. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất rộng vẫn giữ cho giao dịch carry trade tiếp diễn và khiến phe đầu cơ giá lên JPY cần thận trọng.

Trong khi đó, nhà đầu tư vẫn lo ngại về các rủi ro kinh tế bắt nguồn từ thế đối đầu Mỹ-Iran liên quan đến eo biển Hormuz khi Nhật Bản phụ thuộc vào tuyến đường thủy trọng yếu này cho hơn 90% lượng nhập khẩu dầu thô. Điều này có thể góp phần hạn chế mọi mức tăng đáng kể của JPY và xác nhận triển vọng tích cực trong ngắn hạn đối với cặp EUR/JPY. Do đó, bất kỳ đợt thoái lui điều chỉnh có ý nghĩa nào cũng có thể được xem là cơ hội mua và nhiều khả năng sẽ vẫn bị hạn chế.