Open USD gia tăng cạnh tranh trên thị trường thanh toán stablecoin toàn cầu

Nguồn cung stablecoin đã vượt 300 tỷ USD và dự báo giá trị thanh toán bằng stablecoin sẽ đạt khoảng 390 tỷ USD vào năm 2025, gấp đôi năm trước đó. Sự cạnh tranh ngày càng tập trung vào các yếu tố như phân phối, thanh khoản, thu nhập từ dự trữ và quyền truy cập vào mạng lưới thanh toán.

Open USD đã kết nối các yếu tố thương mại này thông qua một liên minh với hơn 140 thành viên, bao gồm Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase và BlackRock. Các công ty tham gia có thể phân phối tài sản này qua các sàn giao dịch, ví điện tử, sản phẩm cho thương nhân và dịch vụ thanh toán, đồng thời được hưởng một phần lợi nhuận từ dự trữ.

Mô hình này giúp Open USD trực tiếp cạnh tranh với những tổ chức phát hành lớn hiện nay cũng như các đối thủ nhỏ hơn đang muốn liên kết với các công ty tài chính lớn.

BeInCrypto đã trao đổi với Louisa Bai, Trưởng phòng Stablecoin tại Mysten Labs; Marc Boiron, CEO của Polygon Labs; và Kevin Cui, Giám đốc điều hành OSL Group về sự cạnh tranh stablecoin, các trường hợp sử dụng theo vùng, nhu cầu tiền tệ cũng như quá trình thanh toán trên blockchain.

Introducing Open USD: a stablecoin built for the internet economy, designed by the businesses growing it.https://t.co/jqgDRs6mKf

— Open Standard (@openstandard) June 30, 2026

Open USD liên kết phân phối với lợi nhuận từ dự trữ

Open USD mang lại động lực tài chính cho các công ty thành viên để đẩy mạnh việc sử dụng trên chính sản phẩm của họ. Lợi nhuận từ dự trữ sẽ được chia lại cho các thành viên trong liên minh, kết nối việc phân phối token với nguồn thu thương mại.

“OUSD được xây dựng chủ yếu nhằm chia sẻ nguồn dự trữ stablecoin cho các đối tác như Visa, Stripe, Coinbase, Mastercard và các blockchain lớn như Sui,” Louisa Bai, Trưởng phòng Stablecoin tại Mysten Labs, chia sẻ. “Mạng lưới đối tác cùng mô hình chia sẻ doanh thu này có thể thúc đẩy cạnh tranh trong một thị trường vốn đã có nhiều tên tuổi lớn nắm giữ vị trí vững chắc.”

USDT và USDC vẫn giữ lợi thế mạnh nhờ tính thanh khoản lớn, nhiều cặp giao dịch, được niêm yết rộng rãi trên các sàn và ứng dụng phổ biến khắp thị trường crypto.

“Lợi thế của USDT và USDC chủ yếu đến từ độ sâu thanh khoản và nhiều năm được niêm yết trên các sàn,” Bai chia sẻ. “Những đơn vị phát hành tầm trung hiện chịu nhiều áp lực nhất vì không có thanh khoản như USDT hay USDC, cũng như ít có chính sách chia sẻ lợi ích như OUSD.”

Open USD còn phụ thuộc vào sự hợp tác giữa các công ty với mục tiêu kinh doanh khác nhau. Các quyết định như quản lý dự trữ, quản trị, mạng lưới hỗ trợ và kế hoạch phân phối đều cần sự đồng thuận giữa ngân hàng, công ty thanh toán, sàn giao dịch và đơn vị crypto.

Sự phát triển của Open USD sẽ dựa nhiều vào việc chia sẻ lợi nhuận từ dự trữ có giúp việc tiếp cận các sản phẩm liên minh trở nên bền vững hay không.

Visa just announced the launch of the Visa Stablecoin Platform for financial institutions.The new enterprise system initially supports Open USD and includes a Wallet-as-a-Service offering.It is currently rolling out for beta testing with select clients. pic.twitter.com/OiKijT8n3l

— BeInCrypto (@beincrypto) July 16, 2026

Các stablecoin khác nhau sẽ phục vụ từng nhóm sản phẩm riêng biệt

Quyền kiểm soát stablecoin sẽ vẫn được phân bổ giữa các đơn vị phát hành, công ty thanh toán, sàn giao dịch, ứng dụng và blockchain.

Đơn vị phát hành sẽ quản lý dự trữ và quy trình đổi trả; công ty thanh toán kiểm soát quyền truy cập cho thương nhân và người dùng; sàn giao dịch cung cấp tính thanh khoản; còn blockchain ảnh hưởng đến tốc độ giao dịch, phí và khả năng xử lý của mạng lưới.

“Các loại stablecoin được thiết kế cho những trường hợp sử dụng khác nhau sẽ cùng tồn tại, đồng thời đi kèm với các hình thức kiểm soát khác nhau”, Bai nói.

PYUSD vẫn gắn chặt với hệ sinh thái PayPal cùng các sản phẩm cho người tiêu dùng, trong khi Open USD có thể phát triển mạnh ở mảng thanh toán doanh nghiệp, hỗ trợ thương nhân. Các token do sàn phát hành thì tập trung vào giao dịch, còn token hỗ trợ bởi ngân hàng phục vụ quản lý kho quỹ và chuyển tiền giữa các tổ chức lớn.

Cách phân chia này cho phép các stablecoin phát triển theo từng môi trường kinh doanh riêng thay vì gói gọn theo một mô hình duy nhất.

Nhu cầu từng vùng chia thành hai nhóm: truy cập USD và thanh toán tại chỗ bằng tiền địa phương

Việc chấp nhận stablecoin phụ thuộc vào sự ổn định tiền tệ, chi phí chuyển tiền, chính sách quản lý và khả năng tiếp cận hệ thống ngân hàng. Khu vực Mỹ La-tinh hiện nổi bật nhất khi stablecoin được sử dụng hàng ngày cho tiết kiệm và chuyển tiền xuyên biên giới, theo chia sẻ của Marc Boiron, CEO Polygon Labs.

“Mỹ La-tinh là nơi ứng dụng mạnh nhất, và các khu vực khác khó mà so sánh được,” Boiron nhận xét. “Khi tiền tệ có thể mất giá chỉ sau một đêm và gửi tiền về nhà tốn 6% phí, mất tận 3 ngày thì đồng USD kỹ thuật số thực sự là lựa chọn dễ hiểu của mọi gia đình.”

Boiron nhấn mạnh tuyến chuyển tiền giữa Mexico – Mỹ và Brazil – Mỹ là những kênh lớn nhất hiện nay. Theo ông, vùng Vịnh đang là nơi dẫn đầu về hành lang pháp lý, Nhật Bản thận trọng xây dựng các sản phẩm stablecoin ngân hàng, còn Mỹ ngày càng nới rộng cơ hội cho stablecoin phát hành và thanh toán hợp pháp.

Những thị trường mới nổi như Argentina, Brazil và Pakistan thường sử dụng stablecoin USD để tránh lạm phát hoặc đồng nội tệ mất giá nhanh chóng.

Tại Nigeria, Paga có kế hoạch dùng giải pháp thanh toán stablecoin dựa trên Sui để hỗ trợ chuyển tiền quốc tế cho freelancer hoặc doanh nghiệp chi trả cho nhà cung cấp nước ngoài.

Các loại coin theo tiền tệ địa phương lại phục vụ mục đích kinh tế khác biệt. Ở thị trường tiền mạnh và chính phủ chú trọng việc thanh toán nội địa trên blockchain, các stablecoin dưới dạng yen, dirham, euro… được thúc đẩy phát triển nhiều hơn.

“Stablecoin luôn mang theo uy tín của đồng tiền đứng sau nó”, Boiron nhận định.

Ông dự báo các stablecoin USD sẽ vẫn được dùng nhiều ở các nước cần phòng ngừa rủi ro lạm phát, trong khi stablecoin bản địa như tại Nhật hay vùng Vịnh sẽ phát triển ở nơi người dân còn tin tưởng mạnh vào đồng nội tệ.

The moment we revealed it on stage.Paga × Sui. Four products. Four walls coming down.We are not building for a market. We are building for the future of the world!🎥 Clip from my talk last week.Full talk: https://t.co/roj3XcJHhm@Paga x @SuiNetwork 🚀🚀🚀 pic.twitter.com/r30x6GdDY3

— Tayo Oviosu 🗽 (@oviosu) May 11, 2026

Việc doanh nghiệp chấp nhận stablecoin phụ thuộc vào thanh khoản và khả năng chuyển đổi sang tiền pháp định đáng tin cậy, đồng thời yếu tố phân phối và cấp phép cũng ảnh hưởng đến việc thương nhân cũng như sàn giao dịch có thể hỗ trợ tài sản mới hay không. Boiron cho biết các doanh nghiệp cần những token đã phổ biến trên các ví và dịch vụ thanh toán họ sử dụng, và phải được phát hành bởi đơn vị được ngân hàng và kiểm toán công nhận.

“Tất cả phụ thuộc vào thanh khoản, khả năng phân phối và phải có đơn vị phát hành được cấp phép đứng sau,” ông chia sẻ.

Châu Âu tuân thủ quy định MiCA liên quan tới phát hành, phê duyệt, quản lý dự trữ và phân phối stablecoin. Một số token, bao gồm USDT, đã bị hạn chế trên các sàn giao dịch trong khu vực, đồng thời các nhà cung cấp cũng phải điều chỉnh sản phẩm cho phù hợp với yêu cầu châu Âu.

Kết quả là thị trường stablecoin chia thành hai nhóm: phía các nền kinh tế tiền yếu thì ưu tiên truy cập USD, còn các khu vực mà đồng nội tệ vẫn giữ được niềm tin thì đẩy mạnh thanh toán nội địa bằng stablecoin địa phương.

MiCA regulation is now fully in effect across all 27 EU member states. 🇪🇺The grace period for unauthorized crypto providers is over. Now, a single license allows companies to operate continent-wide, setting the stage for a major structural shift. pic.twitter.com/6b0Kg4edjE

— BeInCrypto (@beincrypto) July 1, 2026

Stablecoin đô la sẽ giữ vững vị trí dẫn đầu

Stablecoin gắn với đô la Mỹ hiện vẫn là lựa chọn chủ đạo về nguồn cung và thanh khoản, trong khi các loại tài sản gắn với tiền tệ địa phương đang được phát triển để giải quyết thanh toán trong nước và thương mại khu vực.

“Stablecoin phi đô la vẫn chủ yếu được sử dụng cho giao dịch ngoại hối trong DeFi,” Bai chia sẻ. “Các tài sản gắn với tiền địa phương như JPYC sẽ tiếp tục phát triển, tuy nhiên USD vẫn có khả năng duy trì vị thế dẫn đầu trong thời gian tới.”

Trong khi đó, ông Cui kỳ vọng các stablecoin tiền tệ địa phương sẽ phát triển song song với stablecoin đô la khi nhiều doanh nghiệp áp dụng cho thanh toán nội địa và giao dịch khu vực.

“Stablecoin tiền tệ địa phương đang dần khẳng định vai trò bền vững bên cạnh stablecoin đô la nhờ giảm thiểu rủi ro tỷ giá và cho phép các doanh nghiệp hoạt động bằng euro, real hoặc yên giữ được đơn vị tính riêng của mình,” ông Kevin Cui, Giám đốc điều hành và Tổng giám đốc OSL Group nhận định.

Các stablecoin nội địa có thể được ưa chuộng ở những nơi doanh nghiệp thu và chi tiêu bằng cùng một loại tiền, còn stablecoin đô la vẫn là lựa chọn cho thanh toán quốc tế và tích trữ giá trị.

Blockchain là nền tảng thanh toán

Blockchain quyết định tốc độ, hiệu quả di chuyển stablecoin giữa người dùng, doanh nghiệp và các ứng dụng tài chính.

Boiron có góc nhìn bổ sung về vai trò của blockchain, cho rằng blockchain tạo ra nhiều giá trị hơn khi hỗ trợ các tài sản phổ biến trên nhiều sản phẩm thay vì phát hành coin gắn với một hệ sinh thái riêng lẻ.

“Stablecoin giá trị nhất là stablecoin mà nhiều người khác đang sử dụng,” Boiron nói.

Vì vậy, các blockchain cạnh tranh dựa trên hiệu suất giao dịch, công cụ hỗ trợ cho lập trình viên và khả năng tích hợp nhiều stablecoin chủ chốt.

“Vai trò của Sui đối với sự phát triển stablecoin là đảm bảo khâu thanh toán với tốc độ xử lý nhanh, phù hợp với nhu cầu giao dịch số lượng lớn,” Bai chia sẻ. “Stablecoin cần có khả năng chốt giao dịch nhanh, phục vụ số lượng lớn người dùng, phí ổn định và trải nghiệm thân thiện.”

Now live and fully rolled out on mainnet: Stablecoin transfers on Sui are free.No $SUI, no problem.Just send. pic.twitter.com/oWy7ofwYnb

— Sui (@SuiNetwork) May 21, 2026

Vào tháng 05/2026, Sui đã triển khai chuyển stablecoin mà không cần phí gas, cho phép người dùng gửi tài sản mà không cần giữ riêng SUI để trả phí giao dịch. Chuyển khoản bảo mật thử nghiệm công khai từ tháng 06/2026 giúp nhà phát hành che giấu số dư và giá trị giao dịch nhưng vẫn đảm bảo khả năng xác minh và tuân thủ.

Sui cũng ghi nhận hơn sáu triệu giao dịch mỗi giây trong một thử nghiệm công khai tháng 07 với tính năng programmable tunnels. Các kênh thanh toán và trạng thái ngoài chuỗi này xử lý giao dịch ngoài mạng chính, sau đó mới cập nhật kết quả cuối cùng lên blockchain Sui.

Những tính năng này có thể hỗ trợ trả lương, thanh toán cho nhà bán lẻ, chuyển quỹ nội bộ và giải quyết giao dịch cho tổ chức.

Open USD cho thấy cuộc đua giữa các stablecoin giờ đây không chỉ là khâu phát hành. Doanh thu từ dự trữ, đối tác phân phối, khả năng tiếp cận thanh toán và hiệu suất blockchain cũng ảnh hưởng đến việc nhiều tài sản mới được thị trường chấp nhận.

Stablecoin đô la sẽ tiếp tục nắm ưu thế ở thị trường toàn cầu, còn các tài sản nội địa phát triển quanh nhu cầu thanh toán trong nước và thương mại khu vực. Những đơn vị cung cấp mạnh nhất sẽ kết hợp dự trữ uy tín với thanh khoản, mạng lưới phân phối và khả năng giải quyết giao dịch hiệu quả.