Đà phục hồi của đồng Franc Thụy Sĩ không có động lực
- Cặp USD/CHF lại tăng nhẹ vào thứ Ba, trong khi lịch kinh tế của Thụy Sĩ hoàn toàn trống rỗng.
- Đà phục hồi của đồng Franc từ mức thấp nhất trong 14 năm diễn ra chậm chạp, và nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục giảm sút.
- Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) duy trì lãi suất ở mức 0 và sẵn sàng can thiệp, hạn chế sức mạnh của đồng Franc từ phía trên.
Có một sự trung thực nhất định ở một đồng tiền không có gì để nói về chính nó, và đồng Franc Thụy Sĩ đã dành cả ngày thứ Ba để làm đúng như vậy. Với việc không có bất kỳ dữ liệu nào của Thụy Sĩ được công bố trong tuần này, đồng Franc không có câu chuyện riêng, để cặp USD/CHF trôi dạt theo bất cứ điều gì mà phía đồng Đô la Mỹ cung cấp. Cặp tiền này tăng nhẹ, kéo dài đà phục hồi năm 2026 từ mức thấp nhất trong 14 năm vào tháng 4 gần 0,7750, đà phục hồi này nông và hoàn toàn dựa vào yếu tố bên ngoài.
Hướng đi vay mượn từ Fed
Nhịp đập thực sự duy nhất trong USD/CHF tuần này đến từ bên kia Đại Tây Dương. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã dành một tháng để thuyết phục thị trường rằng khả năng tăng lãi suất cao hơn là cắt giảm: việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 là lần thứ tư liên tiếp, nhưng các dự báo đã loại bỏ xu hướng nới lỏng cũ và để một nửa ủy ban dự báo tăng lãi suất vào năm 2026, giữ cho đồng Đô la Mỹ vững chắc.
Phần khó xử đối với phe đầu cơ đồng Đô la là dữ liệu bắt đầu làm suy yếu lời nói. Các số liệu lao động Mỹ yếu hơn đã giảm khả năng tăng lãi suất thêm, và công cụ CME FedWatch hiện định giá cuộc họp ngày 29 tháng 7 là giữ nguyên với xác suất hơn bảy phần mười, tăng từ gần ba phần năm cách đây hai tuần. Các phát ngôn viên của Fed sẽ phát biểu trong tuần, được thử thách trước bức tranh việc làm đang nguội đi.
Một nơi trú ẩn an toàn nhưng liên tục rò rỉ
Bất cứ điều gì đồng Franc không thể kiếm được từ các yếu tố cơ bản của Thụy Sĩ, nó thường thu được trong khủng hoảng, và ở đây bức tranh cũng đã thay đổi. Phí bảo hiểm trú ẩn an toàn đổ vào trong cuộc xung đột Trung Đông đã giảm đi kể từ khi súng ngừng bắn, khiến đồng Franc yếu gần 5% so với trước khi xảy ra chiến sự. Các đợt bùng phát khu vực mới chỉ mua được một đà tăng ngắn ngủi rồi nhanh chóng phai nhạt.
Điều gây tổn hại hơn là khi các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trong năm nay, họ đã mua đồng Đô la Mỹ, không phải đồng Franc. Lập trường diều hâu của Fed đã mang lại lợi suất cho đồng Đô la mà đồng Franc, với lãi suất chính sách bằng 0, không thể cạnh tranh, và một nơi trú ẩn không trả lãi thua một nơi trả lãi ba rưỡi phần trăm. Danh tiếng của đồng Franc vẫn còn nguyên vẹn; nhưng độc quyền của nó thì không.
Ngón tay cái của SNB trên cán cân
Đứng trên tất cả những điều này là một ngân hàng trung ương không muốn đồng Franc tăng giá chút nào. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ lãi suất ở mức 0 trong cuộc họp thứ tư liên tiếp và nói rõ rằng họ sẽ bán đồng Franc bất cứ khi nào đồng tiền này đe dọa tăng giá quá mức, một hướng dẫn mà các nhà giao dịch phớt lờ sẽ gặp rủi ro. Với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ giảm xuống 0,5% trong tháng 6 và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cảnh báo về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, không có yếu tố nội địa nào thúc đẩy theo chiều ngược lại.
Kết quả là đồng Franc bị kẹp giữa hai phía: không có dữ liệu nào cho phép nó tăng giá, và ngay khi nó cố gắng, SNB lại chống lại. Đối với USD/CHF, mặt giảm được bảo vệ âm thầm ngay cả khi đồng Đô la không đi đâu, đó là lý do chính khiến cặp tiền này tiếp tục tăng nhẹ vào những ngày không có sự kiện gì đáng chú ý.
Biên bản họp có thể khuấy động
Sự kiện duy nhất được lên lịch có sức mạnh để tác động đến USD/CHF trong tuần này không phải của Thụy Sĩ. Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 18:00 GMT, và với sự chuyển hướng diều hâu đang mâu thuẫn với dữ liệu việc làm yếu hơn, các nhà giao dịch sẽ đọc chúng để xem mức độ thực sự của sự thèm muốn tăng lãi suất năm 2026. Một bản ghi diều hâu sẽ nâng đồng Đô la và đẩy đồng Franc giảm; một bản ghi nhẹ nhàng hơn sẽ giảm áp lực. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ vào thứ Năm là dữ liệu duy nhất khác đáng chú ý.
Các mức cần theo dõi
Kháng cự: Mức 0,8100 là rào cản đầu tiên, nơi cặp tiền này đã nhiều lần bị chặn lại vào cuối tháng 6 và lại một lần nữa trong tuần này. Vượt lên trên đó, mức cao tháng 6 gần 0,8150 giới hạn toàn bộ đà phục hồi năm 2026, và một đóng cửa trên mức này là dấu hiệu thực sự đầu tiên cho thấy đà giảm chậm chạp của đồng Franc còn tiếp diễn.
Hỗ trợ: Khu vực 0,8050 là mức sàn gần nhất, với mức 0,8000 là ngưỡng quan trọng hơn phía dưới. Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày đang tăng hiện xếp chồng ngay dưới 0,8000, là ranh giới giữa một đợt điều chỉnh nông và một đà phục hồi thực sự của đồng Franc.
Xu hướng: Con đường ít kháng cự nhất vẫn là đi lên, dù chậm chạp, với một Fed diều hâu và một ngân hàng trung ương bảo vệ mặt giảm của đồng Franc đều ủng hộ USD/CHF tăng dần về 0,8100 trong khi giữ vững 0,8000. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) trong ngày đã ở mức quá mua cho thấy bước tiếp theo sẽ chờ một đợt điều chỉnh nhẹ, và một sự phá vỡ quyết định dưới 0,8000, có khả năng do lo ngại về nơi trú ẩn an toàn hoặc biên bản họp ôn hòa, sẽ đánh dấu việc đồng Franc cuối cùng tìm được lý do riêng để tăng giá.
Biểu đồ hàng ngày USD/CHF
Câu hỏi thường gặp về Franc Thụy Sĩ
Franc Thụy Sĩ (CHF) là đơn vị tiền tệ chính thức của Thụy Sĩ. Đây là một trong mười loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, đạt khối lượng vượt xa quy mô của nền kinh tế Thụy Sĩ. Giá trị của nó được xác định bởi tâm lý chung của thị trường, sức khỏe kinh tế của quốc gia hoặc hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), trong số các yếu tố khác. Trong khoảng thời gian từ năm 2011 đến năm 2015, Franc Thụy Sĩ được neo vào Euro (EUR). Việc neo tỷ giá đã bị gỡ bỏ đột ngột, dẫn đến giá trị của Franc tăng hơn 20%, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Mặc dù việc neo tỷ giá không còn hiệu lực nữa, nhưng vận may của CHF có xu hướng tương quan cao với vận may của đồng Euro do nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc nhiều vào Khu vực đồng tiền chung châu Âu lân cận.
Franc Thụy Sĩ (CHF) được coi là tài sản trú ẩn an toàn hoặc là loại tiền tệ mà các nhà đầu tư có xu hướng mua vào trong thời điểm thị trường căng thẳng. Điều này là do vị thế được nhận thức của Thụy Sĩ trên thế giới: nền kinh tế ổn định, lĩnh vực xuất khẩu mạnh, dự trữ ngân hàng trung ương lớn hoặc lập trường chính trị lâu dài hướng tới sự trung lập trong các cuộc xung đột toàn cầu khiến đồng tiền của quốc gia này trở thành lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư đang chạy trốn rủi ro. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng tăng giá trị của CHF so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) họp bốn lần một năm – một lần mỗi quý, ít hơn các ngân hàng trung ương lớn khác – để quyết định về chính sách tiền tệ. Ngân hàng này đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu hoặc dự báo sẽ cao hơn mục tiêu trong tương lai gần, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế tăng trưởng giá bằng cách tăng lãi suất chính sách. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho Franc Thụy Sĩ (CHF) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu CHF.
Việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô tại Thụy Sĩ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình kinh tế và có thể tác động đến định giá của đồng Franc Thụy Sĩ (CHF). Nền kinh tế Thụy Sĩ nhìn chung ổn định, nhưng bất kỳ thay đổi đột ngột nào về tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tài khoản vãng lai hoặc dự trữ tiền tệ của ngân hàng trung ương đều có khả năng kích hoạt các động thái của CHF. Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp và sự tự tin cao là tốt cho CHF. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế chỉ ra động lực suy yếu, CHF có khả năng mất giá.
Là một nền kinh tế nhỏ và mở, Thụy Sĩ phụ thuộc rất nhiều vào sức khỏe của các nền kinh tế Khu vực đồng euro lân cận. Liên minh châu Âu rộng lớn hơn là đối tác kinh tế chính của Thụy Sĩ và là đồng minh chính trị quan trọng, do đó, sự ổn định về chính sách tiền tệ và kinh tế vĩ mô trong Khu vực đồng euro là điều cần thiết đối với Thụy Sĩ và do đó, đối với Franc Thụy Sĩ (CHF). Với sự phụ thuộc như vậy, một số mô hình cho thấy mối tương quan giữa vận mệnh của Euro (EUR) và CHF là hơn 90%, hoặc gần như hoàn hảo.
Bài viết đề xuất
