Dầu: Sự phục hồi nguồn cung vùng Vịnh thách thức quan điểm dư cung – Commerzbank

Carsten Fritsch của Commerzbank nhấn mạnh sự phục hồi nhanh chóng trong sản lượng và xuất khẩu dầu vùng Vịnh sau thỏa thuận Mỹ–Iran, với Brent chuyển sang trạng thái contango và Ả Rập Xê-Út cắt giảm mạnh OSP cho người mua châu Á. Mặc dù lưu lượng quan sát tăng mạnh, Fritsch cho rằng việc rà phá mìn, hạn chế giao thông tàu chở dầu và nhu cầu bổ sung tồn kho có nghĩa là thị trường dầu khó có khả năng đối mặt với tình trạng cung vượt cầu thực sự trong ngắn hạn.

Sản lượng vùng Vịnh phục hồi nhưng rủi ro vẫn tồn tại

"Tín hiệu giá cũng cho thấy nguồn cung dầu đã tăng mạnh hơn so với dữ liệu chính thức. Điều này là do phần đầu của đường cong kỳ hạn Brent đang ở trạng thái contango. Ban đầu, chỉ có hai hợp đồng tương lai đầu tiên bị ảnh hưởng."

"Tuy nhiên, tuần trước, cấu trúc contango đã mở rộng đến bốn hợp đồng đầu tiên. Một dấu hiệu khác có thể là việc Ả Rập Xê-Út cắt giảm mạnh giá bán chính thức (OSP) cho tháng Tám. Nhà sản xuất lớn nhất của OPEC đang cung cấp cho người mua châu Á mức chiết khấu 1,5$ mỗi thùng đối với Arab Light so với chuẩn Oman/Dubai."

"Do đó, chúng tôi hoài nghi rằng sẽ có tình trạng cung vượt cầu trong ngắn hạn, như đường cong kỳ hạn hiện đang phản ánh. Hơn nữa, việc bổ sung tồn kho cần thiết có khả năng hấp thụ một phần đáng kể lượng cung vượt cầu dự kiến vào năm tới. Khối lượng cần thiết có thể vào khoảng 450 triệu thùng."

"Trong khoảng thời gian sáu tháng, điều này tương đương với việc thúc đẩy nhu cầu thêm khoảng 2,5 triệu thùng mỗi ngày. Tác giả: Carsten Fritsch"

"Theo Bloomberg, kể từ khi thỏa thuận được ký gần ba tuần trước, tổng cộng đã gần 90 triệu thùng, tương đương 4,7 triệu thùng mỗi ngày. Hôm qua, đã ghi nhận 13,8 triệu thùng – khối lượng cung cấp cao nhất kể từ cuối tháng Hai."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)