Đồng Yên Nhật: Rủi ro yếu dần khi BoJ thắt chặt – MUFG

Derek Halpenny của MUFG lưu ý rằng dữ liệu Tankan mạnh hơn hỗ trợ việc tăng lãi suất của BoJ vào tháng 6 và có thể biện minh cho việc thắt chặt nhanh hơn trong tương lai, nhưng thị trường vẫn chỉ định giá các động thái hạn chế. Ông nhấn mạnh rủi ro lạm phát gia tăng từ việc đồng yên tiếp tục mất giá và giảm bớt các lời lẽ can thiệp từ các nhà chức trách Nhật Bản, gợi ý rằng USD/JPY có thể tiếp tục tăng giá một cách kiểm soát miễn là biến động và thị trường JGB vẫn ổn định.

Trường hợp thắt chặt của BoJ so với sự thận trọng của MoF

"Báo cáo Tankan quý, được BoJ công bố hôm nay, mạnh hơn dự kiến và chắc chắn ủng hộ việc tăng lãi suất của BoJ vào tháng 6 và củng cố trường hợp cho các đợt tăng tiếp theo trong tương lai."

"Đó vẫn là một kịch bản được định giá thấp trên thị trường với giá OIS chỉ cho thấy 6 điểm cơ bản (bps) thắt chặt được định giá cho tháng 9 nhưng gần như một đợt tăng đầy đủ vào tháng 12."

"Tuy nhiên, nguy cơ là việc bán đồng yên so với đô la bị hạn chế so với phần còn lại của G10 có thể không tiếp tục. Lời lẽ can thiệp của MoF đã giảm bớt – thực tế hôm nay Mimura không đề cập đến mối đe dọa can thiệp trong cuộc phỏng vấn của ông và nếu những người tham gia thị trường cảm nhận được sự thay đổi trong chiến lược, quy mô bán đồng yên có thể tăng nhanh chóng."

"Với biến động USD/JPY vẫn tương đối thấp (biến động ngụ ý 1 tháng trong khoảng 6-7%, thấp nhất kể từ trước khi Nga xâm lược Ukraine), thị trường JGB tương đối ổn định hiện tại và cổ phiếu ở mức cao kỷ lục, việc cho phép tăng giá chậm có thể là chiến lược của MoF hiện nay."

"Luôn có rủi ro trong điều kiện thị trường thanh khoản thấp vào thứ Sáu khi Mỹ nghỉ lễ rằng bạn có thể thấy sự can thiệp đặc biệt nếu tốc độ bán đồng yên tăng lên. Tốc độ bán đồng yên hiện tại có vẻ chấp nhận được và nếu duy trì có thể khiến MoF đứng ngoài cuộc."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)