Euro: Các câu hỏi phức tạp về lộ trình lãi suất đối với EUR – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank lưu ý rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có vẻ hơi diều hâu, nhưng các nhà đầu tư đã định giá hai lần tăng lãi suất nữa, khiến đồng euro yếu đi sau khi Chủ tịch Lagarde tránh đưa ra hướng dẫn rõ ràng. Nguyen cho rằng việc tăng lãi suất diễn ra vào tháng 7 hay muộn hơn vẫn quan trọng, vì một động thái sớm sẽ báo hiệu sự cấp bách, tuy nhiên thị trường có thể coi việc thắt chặt nhanh chóng là một sai lầm chính sách và định giá các đợt cắt giảm trong tương lai, hạn chế sự hỗ trợ cho đồng euro.

Cuộc tranh luận về thời điểm của ECB làm mờ triển vọng đồng Euro

“Về cơ bản, mọi việc diễn ra đúng như đồng nghiệp của tôi Michael đã dự đoán vào buổi sáng: theo quan điểm của chúng tôi, ECB có vẻ hơi diều hâu vào ngày hôm qua. Nhưng điều đó không đủ để thu hút các nhà đầu tư ra khỏi vị trí ẩn náu khi họ đã định giá hai lần tăng lãi suất nữa vào cuối năm. Do đó, đồng euro cuối cùng giảm nhẹ, khi Chủ tịch Lagarde tránh gửi tín hiệu rõ ràng ủng hộ việc tăng lãi suất thêm.”

“Điều này có lẽ không phải là lý do chính cho sự tăng giá của EUR/USD trong suốt phiên giao dịch ngày hôm qua – yếu tố quyết định ở đây là tuyên bố của Tổng thống Mỹ Trump rằng ông đã hủy bỏ một cuộc tấn công quân sự khác vào Iran vì một thỏa thuận gần như đã được ký kết. Tuy nhiên, điều này có khả năng đã góp phần tạo tâm lý tích cực cho đồng euro. Rốt cuộc, cuộc thảo luận cho thấy việc tăng lãi suất vào tháng 7 ít nhất vẫn đang được xem xét.”

“Người ta có thể tranh luận rằng: việc hai lần tăng lãi suất tiếp theo mà thị trường kỳ vọng diễn ra vào tháng 7 và tháng 9, hay vào tháng 9 và tháng 12, hầu như không tạo ra sự khác biệt lớn và do đó không quan trọng đối với đồng euro. Nhưng không đơn giản như vậy. Một lần tăng lãi suất thứ hai sớm nhất vào tháng 7 sẽ cho thấy sự cấp bách nhất định đằng sau việc thắt chặt và do đó sẽ mang sắc thái hơi diều hâu.”

“Nếu thị trường đồng tình với quan điểm này, có khả năng sẽ định giá một sự điều chỉnh nhanh chóng giảm lãi suất ở kỳ hạn dài, điều này sẽ làm loãng – nếu không muốn nói là hoàn toàn phủ nhận – tác động tích cực của việc tăng lãi suất đối với đồng euro. Vì vậy: cuộc tranh luận về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo không hề không liên quan. Tình hình phức tạp hơn vẻ bề ngoài.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)