Đồng Yên Nhật đã lặng lẽ xóa bỏ đà phục hồi nhờ can thiệp

• USD/JPY duy trì phạm vi hẹp giữa 158,50 và 159,00 vào thứ Hai, với đồng Yên ghi nhận phiên thứ sáu liên tiếp giảm so với đồng đô la Mỹ.
• Dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sơ bộ quý 1 của Nhật Bản được công bố tối nay lúc 23:50 GMT mở đầu cho một tuần dữ liệu nặng nề, với Biên bản cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Tư và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quốc gia của Nhật Bản vào thứ Năm tiếp theo.
• Đồng Yên đã mất khoảng một nửa mức tăng từ các đợt can thiệp cuối tháng Tư, đưa ngưỡng 160 kích hoạt hành động gần đây của Tokyo trở lại trong tầm với.

Đồng Yên trượt về vùng 159,00 trong suốt phiên giao dịch thứ Hai và đóng cửa gần 158,80, đánh dấu ngày thứ sáu liên tiếp giảm so với đồng đô la Mỹ vốn không chịu đỉnh. Diễn biến giá không có gì nổi bật, với phạm vi 60 pip trong ngày, nhưng xu hướng lại đáng chú ý. Các đợt can thiệp bắt đầu từ ngày 30 tháng 4 đã nâng đồng Yên lên khoảng 400 pip vào thời điểm đó. Khoảng một nửa mức tăng này giờ đã bị trả lại, và cặp tiền đang dần tiến về ngưỡng tương tự đã khiến Tokyo phải can thiệp. Ranh giới này đang dần trông giống như một đề xuất hơn là một đường ranh giới rõ ràng.

Vĩ mô đang làm thay công việc của BoJ, nhưng theo hướng sai

Vấn đề của đồng Yên không phức tạp. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn duy trì lãi suất gần bằng 0 trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang được cân nhắc tăng lãi suất thêm một lần nữa dựa trên lạm phát do giá năng lượng thúc đẩy tại Mỹ. Xung đột ở Iran và sự gián đoạn tại Eo biển Hormuz đã giữ giá dầu ở mức cao, vừa củng cố áp lực lạm phát tại Mỹ vừa làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng của Nhật Bản. Cả hai yếu tố này đều tác động cùng chiều lên cặp tiền. Thành viên hội đồng BoJ Kazuyuki Masu đã công khai lập luận rằng lãi suất chính sách nên được nâng lên càng sớm càng tốt, với lý do chính là các rủi ro lạm phát này, nhưng toàn bộ Ngân hàng vẫn tiếp tục di chuyển với tốc độ thông thường. OECD hiện dự báo lãi suất chính sách của BoJ sẽ đạt 2% vào cuối năm 2027, một tiến trình rất chậm so với Fed.

GDP tối nay là bài kiểm tra thực sự đầu tiên

Dữ liệu GDP sơ bộ quý 1 lúc 23:50 GMT là sự kiện quan trọng đầu tiên trong lịch. Đồng thuận dự báo tăng 0,4% theo quý so với 0,3% trước đó, với tỷ lệ hàng năm ở mức 1,7% so với 1,3%, và chỉ số điều chỉnh giá giảm nhẹ xuống 3,1% từ 3,4%. Một kết quả tăng trưởng nóng sẽ khiến các thành viên ôn hòa của BoJ khó có lý do để trì hoãn và có thể mang lại sự nâng đỡ ngắn hạn cho đồng Yên. Ngược lại, một kết quả thấp hơn sẽ tạo điều kiện cho chiến lược carry trade tiếp tục. Dù thế nào, đây là dữ liệu quan trọng hơn cho câu chuyện chính trị xoay quanh việc thắt chặt chính sách của BoJ hơn là sự chênh lệch lãi suất thực tế, nơi mà sự yếu kém thực sự của đồng Yên tồn tại.

Biên bản FOMC thứ Tư là đòn bẩy lớn hơn

Biên bản cuộc họp FOMC vào thứ Tư lúc 18:00 GMT là bản tin quan trọng hơn trong tuần này, dù câu chuyện về Fed có phần cũ kỹ. Bất kỳ sự giảm bớt giọng điệu diều hâu nào, hoặc bất kỳ sự thừa nhận nào rằng lạm phát do năng lượng thúc đẩy có thể đạt đỉnh và giảm xuống, sẽ làm giảm áp lực lên đồng Yên bằng cách cắt giảm khả năng tăng lãi suất của Fed. Biên bản diều hâu sẽ đẩy USD/JPY trở lại gần ngưỡng 160. Việc công bố CPI quốc gia vào thứ Năm sẽ khép lại danh sách các chất xúc tác, với chỉ số toàn phần dự kiến giữ quanh mức 1,5% hàng năm và chỉ số lõi khoảng 1,8%, không có thay đổi đáng kể nào ảnh hưởng đến kế hoạch của BoJ.

Các mức và xu hướng

Mức hỗ trợ ngay lập tức nằm tại 158,50 với mức sàn sâu hơn gần 158,00. Vùng 159,00 giới hạn đà tăng ngay lập tức, và một sự phá vỡ rõ ràng sẽ mở đường đến 159,50 và ngưỡng 160 phía trên. Xu hướng trong tuần là tích cực đối với USD/JPY dựa trên rủi ro và chênh lệch lãi suất, với lưu ý rằng rủi ro can thiệp sẽ giới hạn đỉnh khi cặp tiền tiến gần ngưỡng 160. Việc giảm dần các đợt mở rộng lên 159,50 và ngưỡng 160 với kiểm soát rủi ro chặt chẽ được xem là cách tiếp cận an toàn hơn so với việc đuổi theo các đợt tăng vào vùng nguy hiểm, với dữ liệu GDP tối nay và Biên bản FOMC thứ Tư có thể cung cấp điểm vào tốt hơn theo cả hai hướng. Các quan chức Tokyo đã nhiều lần nhấn mạnh không có giới hạn về tần suất can thiệp, và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cũng công khai ủng hộ những nỗ lực này. Việc liệu điều này có hiệu quả hay không phụ thuộc vào mức độ sẵn sàng của Bộ Tài chính Nhật Bản trong việc chi tiêu dự trữ một lần nữa cho một xu hướng mà chênh lệch lãi suất không chịu phá vỡ.

Biểu đồ USD/JPY 15 phút

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ 15 phút, USD/JPY giao dịch ở mức 158,79, dao động gần mức thấp trong phiên sau khi rút lui từ mức cao trong ngày là 159,08. Việc thiếu dữ liệu đường trung bình động gần đó khiến vị trí giá trở thành hướng dẫn chính, với cặp tiền củng cố ở vùng thấp hơn của phạm vi hôm nay và nghiêng nhẹ về xu hướng giảm ngắn hạn. Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic RSI đã giảm xuống khoảng 18, bước vào vùng quá bán và gợi ý rằng đà giảm có thể đang mất lực, điều này có thể khuyến khích một đợt hồi phục điều chỉnh nhỏ nếu người bán không thể kéo dài đà giảm rõ ràng dưới khu vực hiện tại.

Không có các đường trung bình động hay tham chiếu Fibonacci rõ ràng, các nhà giao dịch trong ngày có thể coi dải 159,00–159,08 gần đây là vùng cung đáng chú ý đầu tiên để theo dõi trong trường hợp hồi phục, trong khi mức mở cửa ngày ở 158,79 và các mức thấp gần đó xác định vùng cầu ngay lập tức. Việc phá vỡ bền vững dưới mức sàn hiện tại sẽ mở ra cánh cửa cho sự yếu đi tiếp tục trong phạm vi rộng hơn, trong khi sự phục hồi trở lại trên mức 159,00 sẽ cho thấy người mua đang cố gắng giành lại quyền kiểm soát ngắn hạn mặc dù xu hướng vẫn còn mong manh như được thể hiện qua diễn biến giá mới nhất.

Trên biểu đồ ngày, USD/JPY giao dịch ở mức 158,83, duy trì xu hướng tăng tích cực khi giữ vững trên cả đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA) tại 158,14 và EMA 200 ngày tại 155,40. Vị trí giá trên các đường trung bình động xu hướng tăng này cho thấy các đợt điều chỉnh vẫn được xem là sự điều chỉnh trong xu hướng tăng rộng hơn, ngay cả khi Stochastic RSI quanh mức giữa 40 cho thấy đà tăng đang giảm dần thay vì tình trạng quá mua rõ ràng.

Ở phía hỗ trợ, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại EMA 50 ngày gần 158,14, nơi người mua có khả năng bảo vệ xu hướng ngắn hạn, tiếp theo là vùng cầu cấu trúc mạnh hơn tại EMA 200 ngày quanh 155,40 nếu có điều chỉnh sâu hơn. Miễn là USD/JPY duy trì trên các mức hỗ trợ này, bối cảnh kỹ thuật ủng hộ chiến lược mua khi giá giảm, với các mức kháng cự mới dự kiến chỉ hình thành khi có những đợt đẩy quyết đoán lên mức cao mới vượt qua vùng giá hiện tại.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ AI.)