IPO SpaceX diễn ra cùng lúc với chuyến bay đầu tiên của Starship V3 Musk phải thành công lần này. Thành bại của đợt IPO định giá 1.75 nghìn tỷ phụ thuộc vào điều này?

TradingKey - SpaceX của Elon Musk dự kiến sẽ chính thức thực hiện IPO sớm nhất vào ngày 12/6, đánh dấu đợt IPO lớn nhất trong lịch sử thị trường toàn cầu. Reuters đưa tin rằng công ty có kế hoạch công bố bản cáo bạch sớm nhất vào thứ Tư.

Trước đó, Starship thế hệ thứ ba (Starship V3) — tên lửa đẩy lớn nhất và mạnh nhất cho đến nay — dự kiến sẽ thực hiện chuyến bay thử nghiệm đầu tiên vào thứ Ba tuần này, ngày 19/5 (giờ miền Đông Mỹ). Cuộc thử nghiệm này có thể đóng vai trò then chốt cho đợt IPO sau đó.

Starship đã gặp phải một loạt trở ngại trong các chuyến bay thử nghiệm vào năm ngoái, bao gồm việc mất kiểm soát khi quay trở lại bầu khí quyển và phát nổ giữa không trung, điều này đã cản trở nghiêm trọng tiến độ phát triển. Trước chuyến bay dự kiến vào thứ Ba này, cuộc thử nghiệm gần nhất của dòng Starship đã diễn ra cách đây 7 tháng.

Tuy nhiên, SpaceX đã bày tỏ sự tin tưởng tuyệt đối vào cuộc thử nghiệm sắp tới, tuyên bố rằng các vấn đề kỹ thuật liên quan đã được giải quyết. Elon Musk trước đó đã tuyên bố trên nền tảng X rằng Starship V3 sẽ đạt được khả năng tái sử dụng hoàn toàn.

Starship V3 cho chuyến bay thử nghiệm này có ba nâng cấp lớn. Nhờ lực đẩy khi rời bệ phóng tăng 10% so với thế hệ trước, khả năng tải trọng lên Quỹ đạo Trái đất thấp (LEO) đã tăng từ 35 tấn lên hơn 100 tấn. Năng lực gia tăng này giúp giảm đáng kể số lần phóng cần thiết cho các nhiệm vụ vận tải và được kỳ vọng sẽ tiếp tục kéo giảm chi phí phóng trên mỗi pound tải trọng. SpaceX cũng đã thực hiện một số sửa đổi đối với tên lửa đẩy Super Heavy để tái sử dụng với tần suất cao, hướng tới khả năng tái sử dụng thực sự không gây tổn thất. Ngoài ra, Starship V3 lần đầu tiên được trang bị hệ thống chuyển nhiên liệu giữa các tàu, được thiết kế để hỗ trợ nạp nhiên liệu trong không gian cho tầng trên — một khả năng quan trọng cho các sứ mệnh Mặt trăng Artemis.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng kết quả của cuộc thử nghiệm này sẽ tác động trực tiếp đến tâm lý thị trường đối với đợt IPO của SpaceX. Là một sản phẩm công nghệ tiên phong, thất bại trong thử nghiệm Starship sẽ không phải là điều bất ngờ và vẫn có thể cung cấp dữ liệu R&D quý giá. Tuy nhiên, xét đến khoảng thời gian ngắn ngủi giữa thử nghiệm này với kế hoạch nộp hồ sơ niêm yết — cùng lời hứa đầy tham vọng của Musk về "khả năng tái sử dụng hoàn toàn" — bất kỳ trở ngại kỹ thuật nào cũng có thể gây ra sự hoài nghi trên thị trường vốn về lộ trình thương mại hóa.

Hơn nữa, xét đến chi phí R&D khổng lồ liên quan đến dòng Starship, một cuộc thử nghiệm thành công sẽ chứng minh rằng SpaceX đang mang lại lợi nhuận. Điều này có khả năng đẩy nhanh quá trình thương mại hóa và giảm chi phí phóng trong tương lai, phần lớn giải tỏa lo ngại của nhà đầu tư về các khoản chi tiêu vốn đáng kể trong tương lai. Vì Starship được dự kiến sẽ đảm nhận các đợt phóng hàng loạt vệ tinh Starlink và xây dựng các trung tâm dữ liệu không gian, thành công trong lần thử nghiệm này sẽ cung cấp sự hỗ trợ nền tảng vững chắc hơn cho mức định giá IPO khổng lồ 1,75 nghìn tỷ USD của SpaceX, thậm chí có khả năng thúc đẩy định giá tăng trưởng hơn nữa sau khi niêm yết.