EUR/JPY ghi nhận đà tăng trong bối cảnh đồn đoán về lãnh đạo ECB và lo ngại về tài chính Nhật Bản

• Cặp EUR/JPY ghi nhận mức tăng khiêm tốn bất chấp các cuộc thảo luận về khả năng Tổng thống ECB từ chức sớm.
• Thị trường dự đoán tác động hạn chế đến chính sách tiền tệ của Khu vực đồng euro.
• JPY vẫn chịu áp lực từ những lo ngại về tài chính ở Nhật Bản và triển vọng tăng chi tiêu công.

Cặp EUR/JPY giao dịch quanh mức 181,85 vào thứ Tư tại thời điểm viết bài, tăng 0,10% trong ngày, khi cặp này được hưởng lợi từ sự yếu kém nhẹ của đồng yên Nhật (JPY) và những gì được coi là tác động chính trị hạn chế ở Khu vực đồng euro.

Một báo cáo của Financial Times cho biết Tổng thống Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde đang xem xét từ chức sớm hơn dự kiến, cho phép Tổng thống Pháp Emmanuel Macron và Thủ tướng Đức Friedrich Merz bổ nhiệm người kế nhiệm trước cuộc bầu cử tổng thống Pháp vào tháng 4 năm 2027. Động thái này được cho là nhằm bảo vệ tổ chức khỏi sự gia tăng tiềm năng của các đảng cực hữu.

Tuy nhiên, một số ngân hàng tin rằng kịch bản như vậy sẽ có ít tác động đến triển vọng chính sách. Nomura lập luận rằng tác động của việc từ chức sớm sẽ "rất hạn chế" đối với quyết định của ECB và duy trì kịch bản cơ bản của mình về lãi suất không thay đổi trong năm nay, và có thể cả sau đó. Danske Bank cũng nhấn mạnh rằng các nhà lãnh đạo châu Âu trong lịch sử đã tìm cách duy trì sự cân bằng giữa các thành viên ôn hòa và diều hâu trong Ban điều hành, giảm thiểu rủi ro về một sự thay đổi chính sách lớn.

Các bình luận gần đây từ các thành viên Hội đồng Quản trị cũng chỉ ra sự ổn định. Thống đốc Ngân hàng Pháp François Villeroy de Galhau cho biết cuộc chiến chống lạm phát hiện đã thắng, đồng thời thêm rằng bất kỳ quyết định nào về việc rời đi sớm sẽ là cá nhân. Những nhận xét này củng cố kỳ vọng về một trạng thái tiền tệ không thay đổi trong thời gian tới.

Các nhà đầu tư hiện đang chuyển sự chú ý đến các số liệu Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) sơ bộ từ Khu vực đồng euro và Đức sẽ được công bố vào thứ Sáu, có thể cung cấp manh mối mới về động lực tăng trưởng và, gián tiếp, về triển vọng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Tại Nhật Bản, đồng yên Nhật vẫn bị đè nặng bởi bối cảnh nội địa hỗn hợp. Mặc dù Cán cân thương mại hàng hóa đã cải thiện trong tháng thứ năm liên tiếp, nhưng các số liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 4 yếu kém tiếp tục gây áp lực lên đồng tiền này. Sự suy đoán rằng Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi có thể công bố các kế hoạch chi tiêu tài chính lớn cũng làm gia tăng lo ngại về một thâm hụt mở rộng, một yếu tố lý thuyết là tiêu cực đối với đồng tiền nội địa.

Thêm vào đó, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo về việc cắt giảm thuế tiêu dùng, lập luận rằng động thái như vậy sẽ làm suy yếu không gian tài chính của Nhật Bản và tăng rủi ro nợ. Thị trường vẫn chia rẽ giữa hy vọng rằng chính sách tài chính có thể hỗ trợ tăng trưởng và kỳ vọng rằng Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục thận trọng trong con đường bình thường hóa chính sách của mình, điều này có thể cuối cùng hạn chế tổn thất của JPY.