EUR/USD: Sự thay đổi trong chiến lược phòng ngừa rủi ro hỗ trợ lượng nắm giữ Euro – BNY

Chiến lược gia vĩ mô EMEA của BNY, Geoff Yu, lưu ý rằng quyết định của ECB vào tháng Hai đã hạn chế sức mạnh của đồng euro, với Hội đồng Quản trị có khả năng cảm thấy thoải mái với hướng dẫn hiện tại và một ngưỡng cao để phản ứng với các biến động của đồng tiền. Dữ liệu iFlow của BNY cho thấy động lực gần đây của EUR/USD ngày càng bị chi phối bởi các nhà phân bổ tài sản có trụ sở tại Eurozone, khi họ tăng cường phòng ngừa cho các danh mục đầu tư của Mỹ và điều chỉnh theo sở thích về đồng đô la đang thay đổi.

Phòng ngừa Eurozone hiện là yếu tố chính điều khiển EUR

"Quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào tháng Hai đã giúp ngăn chặn sức mạnh của đồng euro, và chúng tôi kỳ vọng Hội đồng Quản trị sẽ tương đối thoải mái với ngôn ngữ hiện tại của mình. Ngưỡng cho một phản ứng chính sách trực tiếp đối với sức mạnh của đồng euro vẫn còn cao, và sẽ cần những bất ngờ giảm giá lớn hơn nhiều trong lạm phát của Đức, Tây Ban Nha và Hà Lan để kéo giá dự báo ra khỏi các dự đoán hiện tại."

"Di chuyển đáng kể nhất trong EURUSD năm ngoái được thúc đẩy bởi việc tăng cường nắm giữ EUR từ các nhà phân bổ tài sản xuyên biên giới và có trụ sở tại EUR trong nửa đầu năm. Các số liệu của chúng tôi cho thấy chủ yếu là các nhà đầu tư xuyên biên giới đã giảm đáng kể vị thế nắm giữ EUR nặng nề."

"Ngược lại, đã có một sự gia tăng trong tổng số liệu nắm giữ EUR, cho thấy rằng yếu tố điều khiển biên hiện tại của hiệu suất EUR đến từ các nhà phân bổ tài sản có trụ sở tại Eurozone hoặc định giá bằng EUR và vượt xa những gì lợi nhuận tài sản sẽ biện minh."

"Sự thay đổi trong hành vi cho thấy rằng các nhà đầu tư Eurozone đã tăng cường phòng ngừa cho các danh mục đầu tư ở nước ngoài, chủ yếu tập trung vào tài sản của Mỹ."

"Do đó, ECB có khả năng sẽ dựa vào Fed để hạn chế việc định giá thêm các đợt cắt giảm lãi suất nhưng cũng có thể cần điều chỉnh riêng của mình để quản lý sự thay đổi trong sở thích địa phương, bao gồm cả việc công nhận vai trò của các yếu tố phi tiền tệ trong sở thích về đồng đô la yếu hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)