Cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 năm tài chính 2026 của Lennar (LEN): Biên lợi nhuận cải thiện khi áp lực về khả năng chi trả vẫn kéo dài

Nội dung chính

• Lennar đã bàn giao 20.840 căn nhà trong quý 3 năm tài chính 2026, nằm trong khoảng dự báo 20.500–21.500 căn của công ty. Tổng số đơn đặt hàng mới đạt 20.879 căn, thấp hơn một chút so với mức dự báo 21.000–22.000 căn và giảm so với mức 23.000 căn của cùng kỳ năm trước.
• Biên lợi nhuận gộp mảng xây dựng nhà ở đã cải thiện so với quý trước, tăng từ 15,6% lên 15,8%, do các chương trình ưu đãi dành cho nhà bàn giao giảm xuống còn 12%. EPS theo chuẩn GAAP đạt 1,19 USD, hoặc 1,23 USD nếu không tính các khoản mục một lần.
• Khả năng chi trả của người mua nhà tiếp tục chịu áp lực. Ban lãnh đạo cho biết lãi suất thế chấp cố định kỳ hạn 30 năm ở mức khoảng 7%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tiệm cận 5%. Tại nhiều thị trường, gần 50% số khách hàng đến tham quan không đủ điều kiện vay thế chấp ngay lập tức.
• Lennar tiếp tục ưu tiên sản lượng hơn biên lợi nhuận nhằm chuyển đổi các quỹ đất chi phí cao thành tiền mặt. Chi phí xây dựng giảm xuống còn khoảng 80 USD/foot vuông, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi thời gian chu kỳ xây dựng đạt kỷ lục của công ty là 116 ngày.
• Mô hình tinh giản tài sản (asset-light) tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong chiến lược của công ty. Lennar sở hữu khoảng 11.800 vị trí xây nhà và kiểm soát 476.000 vị trí, trong đó 86% số nhà bàn giao trong quý có nguồn gốc từ quỹ đất ngân hàng (land bank).
• Đối với quý 4 năm tài chính 2026, ban lãnh đạo dự kiến bàn giao 22.000–23.000 căn nhà, biên lợi nhuận gộp đạt 15,5%–16%, và EPS khoảng 1,30–1,65 USD, tùy thuộc vào điều kiện thị trường.

Dữ liệu tài chính cốt lõi