Xác suất tăng lãi suất tháng 12 tăng vọt lên 85% sau khi CPI lõi tháng 10 của Mỹ tăng 0,3% so với tháng trước

TradingKey - Lạm phát tại Mỹ trong tháng 10 một lần nữa vượt kỳ vọng của thị trường, khiến các nhà đầu tư gia tăng đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng mạnh lãi suất vào tháng 12. Mặc dù đà tăng giá tiêu dùng toàn phần đã chậm lại so với tháng 9, song lạm phát lõi vẫn duy trì cùng tốc độ trong tháng thứ ba liên tiếp, cho thấy áp lực giá cả vẫn chưa hạ nhiệt đáng kể.

Cục Thống kê Lao động Mỹ ngày 10/11 cho biết chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần trong tháng 10 đã tăng 0,4% so với tháng trước (đã điều chỉnh theo mùa), chậm lại so với mức 0,6% của tháng 9 nhưng cao hơn mức kỳ vọng 0,3% của thị trường; CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% so với tháng trước và cũng cao hơn dự báo.

Sau khi dữ liệu được công bố, theo công cụ CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng từ 1,1% lên 15,3%, tương đương mức tăng 14,2 điểm phần trăm; xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 84,7%, tiếp tục là kỳ vọng chủ đạo của thị trường.

CPI lõi tăng 0,3% tháng thứ ba liên tiếp khi giá năng lượng hạ nhiệt không thể xoa dịu áp lực lạm phát

Đà tăng của CPI toàn phần đã thu hẹp trong tháng 10 khi mức tăng giá năng lượng hạ nhiệt đáng kể. Chỉ số năng lượng tăng 0,7% so với tháng trước, giảm từ mức 5,2% trong tháng 9, trong đó đà tăng giá xăng chậm lại từ 9,1% xuống 1,0%. Tuy nhiên, giá nhà ở, thực phẩm và nhiều loại dịch vụ tiếp tục tăng đã khiến lạm phát toàn phần duy trì ở mức cao hơn kỳ vọng của thị trường. Chỉ số nhà ở tăng 0,3%, đóng góp hơn 30% vào mức tăng CPI chung của tháng. Giá thực phẩm tăng 0,5% sau khi đi ngang trong tháng 9, với thực phẩm tại nhà tăng 0,4% và dịch vụ ăn uống ngoài gia đình tăng 0,5%.

Sự dai dẳng của lạm phát lõi thậm chí còn đáng chú ý hơn. CPI lõi đã tăng 0,3% so với tháng trước trong ba tháng liên tiếp. Trong tháng 10, giá các dịch vụ giải trí, bảo hiểm xe cơ giới và chăm sóc y tế lần lượt tăng 0,8%, 0,7% và 0,3%. Mặc dù giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng giảm 1,2%, mức giảm này vẫn không đủ để kéo lạm phát lõi hạ nhiệt thêm.

Brian Jacobsen, chiến lược gia kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, nhận định rằng vấn đề không chỉ là lạm phát toàn phần vẫn ở mức cao, mà cú sốc giá dầu còn đã truyền dẫn sang lạm phát lõi. Ngay cả khi giá năng lượng ngừng tăng nhanh, chi phí nhiên liệu mà các doanh nghiệp từng hấp thụ trước đó vẫn có thể tiếp tục được chuyển sang người tiêu dùng thông qua giá hàng hóa và dịch vụ.

Đầu tư AI đối mặt áp lực kép về tài chính và chi phí khi làn sóng đặt cược vào đợt tăng mạnh lãi suất tháng 12 nóng lên

Báo cáo này là dữ liệu CPI cuối cùng trước cuộc họp chính sách ngày 8–9/12 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khiến những phát biểu trước đó của các quan chức về việc đẩy nhanh tốc độ thắt chặt chính sách phải chịu sự xem xét kỹ lưỡng hơn.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã phát biểu trước khi dữ liệu được công bố rằng nếu CPI lõi tăng từ 0,3% trở lên so với tháng trước, Fed có thể cần phải tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản. Dữ liệu mới nhất đã chạm ngưỡng mà ông nêu ra, khiến thị trường phải đánh giá lại quy mô của đợt tăng lãi suất vào tháng 12.

Các dự đoán của thị trường về xu hướng thắt chặt trong dài hạn hơn cũng gia tăng. Sau khi dữ liệu được công bố, xác suất tổng mức tăng lãi suất tích lũy đạt 50 điểm cơ bản tính đến tháng 1/2027 đứng ở mức 48,8%, trong khi xác suất tăng tích lũy 75 điểm cơ bản là 7,4%. Những mức tăng tích lũy này phản ánh sự thay đổi so với mặt bằng lãi suất hiện tại vào thời điểm đó.

Làn sóng đầu tư vào AI cũng đã trở thành một phần trong cuộc tranh luận về lạm phát. Jacobson cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tập trung nhiều hơn vào nhu cầu mà việc xây dựng trung tâm dữ liệu tạo ra đối với lao động lành nghề như thợ điện và thợ sửa ống nước, cũng như liệu việc mở rộng đầu tư có đang lấn át các nguồn lực từ các hoạt động kinh tế khác và đẩy chi phí lên cao hay không.

Điều này tạo ra áp lực kép lên các công ty dựa vào việc huy động vốn bằng nợ để mở rộng: chi phí xây dựng và vận hành gia tăng đòi hỏi phải phân bổ thêm vốn, trong khi lãi suất neo cao kéo dài làm tăng gánh nặng lãi vay đối với các khoản vay mới và tái tài trợ, qua đó bào mòn lợi nhuận và dòng tiền.

Joe Saluzzi, đối tác kiêm đồng giám đốc bộ phận giao dịch cổ phiếu tại Themis Trading, nhận định rằng mức tăng lãi suất 50 điểm cơ bản có thể là quá mạnh tay, nhưng dữ liệu mới nhất một lần nữa nhấn mạnh tính dai dẳng của lạm phát. Ông chỉ ra rằng nếu lạm phát cao và lãi suất neo ở mức cao tiếp tục kéo dài, các công ty phụ thuộc vào vay nợ sẽ phải đối mặt với áp lực lợi nhuận lớn hơn, và điều này cuối cùng sẽ phản ánh vào giá cổ phiếu của họ.