Xác suất Anthropic công bố IPO trong năm nay giảm xuống còn 57% khi lo ngại về giới hạn trung tâm dữ liệu hạ kỳ vọng định giá xuống 1.200 tỷ USD

TradingKey - Vào ngày 6/11 (giờ ET), các nhà đầu tư tiềm năng tham gia đợt IPO của Anthropic đã thảo luận về mức định giá từ 1,2 nghìn tỷ USD đến 1,3 nghìn tỷ USD, thấp hơn mức 1,4 nghìn tỷ USD đến 1,5 nghìn tỷ USD từng được đưa ra cho các ngân hàng bảo lãnh phát hành trước đó. Dựa trên điểm giữa của các khoảng định giá này, kỳ vọng định giá đã giảm khoảng 13,8%.

Đợt điều chỉnh này diễn ra trước thời điểm công ty dự kiến khởi động đợt roadshow IPO chính thức vào tuần tới. Sau khi đảng Dân chủ giành chiến thắng tại cả hai viện Quốc hội và một số cuộc bầu cử thống đốc bang then chốt, những lo ngại về việc siết chặt quy định đối với trung tâm dữ liệu đã khiến làn sóng bán tháo cổ phiếu AI thêm trầm trọng. Vào thứ Năm, chỉ số Nasdaq 100 đã giảm 6,4%, xóa sạch khoảng 2,3 nghìn tỷ USD tổng vốn hóa thị trường của các cổ phiếu thành viên, đồng thời làm suy giảm nhu cầu đặt mua của nhà đầu tư đối với các đợt chào bán cổ phiếu mới.

Kế hoạch mở rộng năng lực tính toán của Anthropic đối mặt với sự bất định khi lo ngại về hạn chế trung tâm dữ liệu gia tăng

Các thống đốc đắc cử thuộc Đảng Dân chủ tại Texas, Ohio và Georgia đều ủng hộ việc thắt chặt quy định đối với hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu. Thống đốc đắc cử bang Texas Gina Hinojosa chia sẻ với CNN trong một cuộc phỏng vấn vào hôm thứ Năm rằng việc phát triển trung tâm dữ liệu nên được tạm dừng cho đến khi các biện pháp bảo vệ pháp lý dành cho người dân địa phương được thiết lập.

Đối với Anthropic, nguồn cung năng lực tính toán gắn liền trực tiếp với quá trình huấn luyện và vận hành các mô hình Claude của công ty. Nếu tiến độ phê duyệt các dự án mới chậm lại, việc bàn giao bổ sung công suất tính toán có thể bị trì hoãn, từ đó ảnh hưởng đến hoạt động phát triển mô hình, mở rộng dịch vụ và tăng trưởng doanh thu, đồng thời khiến các nhà đầu tư phải đánh giá lại lộ trình cần thiết để công ty hiện thực hóa mức tăng trưởng cao này.

Công ty gần đây đã công bố các cam kết mua hàng và thỏa thuận thuê với tổng trị giá khoảng 895 tỷ USD, chủ yếu liên quan đến năng lực tính toán và tài nguyên cơ sở hạ tầng trong khoảng một thập kỷ tới. Bản cáo bạch của công ty cũng liệt kê những tranh cãi trong dư luận và sự giám sát quản lý phát sinh từ các trung tâm dữ liệu là những yếu tố rủi ro. Các báo cáo công bố thông tin tài chính liên quan

Những cam kết dài hạn này đòi hỏi dòng tiền thu từ hoạt động kinh doanh phải được duy trì bền vững cùng sự hỗ trợ về tài trợ vốn. Hiện nay, khi những bất ổn xoay quanh việc bàn giao năng lực tính toán diễn ra đồng thời với sự sụt giảm định giá trên thị trường vốn, đợt IPO phải đối mặt với những lựa chọn khó khăn hơn giữa quy mô huy động vốn, định giá chào bán và mức độ pha loãng cổ phần của cổ đông.

Nhà đầu tư IPO Anthropic yêu cầu mức định giá thấp hơn khi xác suất thông báo IPO chính thức trong năm nay giảm xuống 57%

Các nhà đầu tư tổ chức vẫn sẵn sàng tham gia, với bất đồng chủ yếu xoay quanh mức giá. David Rainville, giám đốc quản lý danh mục đầu tư công nghệ tại Sycomore Asset Management, cho rằng việc tìm kiếm nhà đầu tư sẽ không quá khó khăn nếu mức định giá được ấn định vào khoảng 1.200 tỷ USD.

Max Kettner, chiến lược gia trưởng mảng đa tài sản tại HSBC, cho rằng mức định giá khoảng 1.000 tỷ USD sẽ mang lại sự yên tâm hơn và giúp giảm thiểu rủi ro biến động mạnh sau khi niêm yết. Ông chú trọng nhiều hơn đến diễn biến giao dịch sau IPO thay vì sự rầm rộ xung quanh quy mô đợt chào bán.

Kỳ vọng về thời điểm niêm yết cũng đang suy giảm. Theo dữ liệu từ Kalshi, trong tuần qua, xác suất ngụ ý về việc Anthropic chính thức công bố đợt IPO trước tháng 12 đã giảm từ hơn 85% xuống 57%, trong khi xác suất công bố trước tháng 1/2027 giảm từ 90% xuống 68%. Các hợp đồng này theo dõi thời điểm IPO được xác nhận chính thức.

Đối với công ty, việc hạ mức định giá giúp thu hút người mua, nhưng nếu vẫn muốn huy động lượng vốn tương đương thông qua đợt chào bán cổ phần, họ sẽ phải nhượng lại nhiều cổ phần hơn; trong khi đó, việc thu hẹp quy mô đợt chào bán sẽ làm giảm lượng vốn mới. Mấu chốt của đợt IPO này hiện đã chuyển sang mức giá mà thị trường sẵn sàng chấp nhận để hỗ trợ cho giai đoạn đầu tư vào năng lực tính toán và tăng trưởng kinh doanh tiếp theo của Anthropic.